위칭 아워

위칭 아워란?

위칭 아워는 주식 및 주가 지수의 옵션과 선물이 만료되는 매월 세 번째 금요일의 마지막 거래 시간입니다.이 기간은 거래자들이 만기 전에 옵션과 선물 계약을 마감하기 때문에 거래량이 많다는 특징이 있습니다.그러면 나중에 만료되는 계약에서 포지션이 다시 열리는 경우가 많습니다.

주요 내용

  • 위칭 아워는 옵션 또는 기타 파생 상품 계약이 만료되기 전 마지막 거래 시간입니다.
  • 이 기간은 종종 거래자들이 포지션을 청산하거나 롤링하기 위해 서두를 때 대량 거래가 특징입니다.
  • 이중 및 삼중 위칭은 여러 유형의 파생상품 계약이 같은 날 만료되는 것을 말합니다.

위칭 아워 이해하기

위칭아워는 파생상품 계약 만료 전 거래의 마지막 시간이다.더 자주 거래자는 같은 날 스톡 옵션, 지수 옵션 및 지수 선물의 만료를 의미하는 "트리플 위칭"과 같은 용어를 사용합니다.이 이벤트는 3월, 6월, 9월, 12월의 세 번째 금요일에 발생합니다.

단일 주식 선물이 2002년에서 2020년 사이에 미국에서 거래되었을 때 동일한 분기별 일정으로 만료되어 "쿼드러플 위칭(quadruple witching)"이라는 용어가 생겼습니다.한편, 더블 위칭은 트리플 위칭이 아닌 8개월 중 세 번째 금요일에 발생한다.더블 위칭에서 만료되는 계약은 주식 및 주가 지수에 대한 옵션입니다.

월간 위칭 아워(witching hour) 동안 발생하는 활동은 두 가지 범주로 나눌 수 있습니다. 기본 자산의 만료 및 구매를 피하기 위해 만료되는 계약을 실행하거나 종료하는 것입니다.이러한 거래가 이루어질 때 발생할 수 있는 불균형으로 인해 차익 거래자는 가격 비효율로 인한 기회도 모색합니다.

오프셋 위치에 대한 이유

위칭 아워 일에 활동이 증가하는 주된 이유는 종료되지 않은 계약으로 인해 기본 증권을 구매하거나 판매할 수 있기 때문입니다.예를 들어, 마감되지 않은 선물 계약은 매도자가 특정 수량의 기초 증권 또는 상품을 계약 매수자에게 인도해야 합니다.

내가격(ITM) 옵션으로 인해 기초 자산이 행사되고 계약 소유자에게 할당될 수 있습니다.두 경우 모두 계약 소유자 또는 계약 작성자가 인도될 유가 증권의 전체 가치를 지불할 수 있는 위치에 있지 않은 경우 만료 전에 계약을 종료해야 합니다.

반면에 롤링 아웃터 롤포워드는 만료되는 계약의 포지션이 닫히고 나중에 만료되는 계약으로 대체되는 경우입니다.거래자는 만료되는 포지션을 닫고 손익을 정산한 다음 다른 계약의 현재 시장 환율로 새 포지션을 엽니다.이 프로세스는 만료되는 계약과 거래자가 이동하는 계약에 볼륨을 생성합니다.

차익 거래의 기회

위칭 아워(witching hour) 중 계약 상쇄와 관련된 거래량이 증가하는 것 외에도 거래의 마지막 시간은 가격 비효율성과 함께 잠재적인 차익 거래 기회를 초래할 수 있습니다.단기간에 대량의 물량이 들어오기 때문에 기회주의적 트레이더는 수요와 공급의 불균형을 추구합니다.

예를 들어, 큰 숏 포지션을 나타내는 계약은 거래자가 계약이 만료되기 전에 포지션을 마감하기 위해 구매될 것으로 예상하는 경우 더 높은 입찰가를 제시할 수 있습니다.이러한 상황에서 거래자는 일시적으로 높은 가격에 계약을 판매한 다음 위칭 아워가 끝나기 전에 계약을 종료할 수 있습니다.또는 상승 물결을 타기 위해 계약을 매수한 다음 매도 열풍이 둔화될 수 있습니다.