Indeks Hasil Bank Jangka Pendek Bloomberg (BSBY)

Apakah Indeks Hasil Bank Jangka Pendek Bloomberg (BSBY)?

Indeks Hasil Bank Jangka Pendek Bloomberg (BSBY) ialah satu siri penanda aras kadar faedah jangka pendek yang dibuat pada 2021 dan diterbitkan oleh Bloomberg LP.BSBY menyediakan satu siri kadar rujukan sensitif kredit yang menggabungkan sebaran kredit bank dan ia mentakrifkan struktur jangka hadapan.BSBY juga berusaha untuk mengukur purata hasil di mana bank global yang besar mengakses pembiayaan borong senior tidak bercagar jangka pendek.

BSBY telah diwujudkan sebagai tindak balas kepada peralihan global daripada Kadar Tawaran Antara Bank London (LIBOR) dan bertujuan untuk menambah pengganti yang diandaikan, Kadar Pembiayaan Semalaman Terjamin (SOFR).

Pengambilan Utama

  • Indeks Hasil Bank Jangka Pendek Bloomberg (BSBY) menyediakan satu siri penanda aras kadar jangka pendek untuk digunakan oleh bank apabila memberi pinjaman kepada satu sama lain.
  • Ia dilancarkan pada 2021 dan diterbitkan oleh Bloomberg LP.
  • BSBY menggunakan data transaksi dalam pasaran kredit jangka pendek seperti kertas komersial, CD, deposit permintaan dan bon korporat.
  • Data transaksi diagregatkan daripada platform dagangan proprietari Bloomberg sendiri serta data yang diterbitkan oleh FINRA.
  • BSBY bertujuan untuk menambah kadar SOFR, dalam usaha memudahkan perpindahan dari LIBOR.

Memahami Indeks Hasil Bank Jangka Pendek Bloomberg (BSBY)

Apabila bank mempunyai rizab tunai tambahan di tangan, daripada membiarkan dana ini duduk diam, mereka boleh meminjamkannya kepada bank lain yang memerlukan rizab.Ini mewujudkan pasaran pinjaman antara bank dengan pinjaman jangka pendek yang terdiri daripada semalaman hingga beberapa minggu.Pada masa lalu, kadar faedah yang dikenakan ke atas pinjaman tersebut dirujuk kepada penanda aras yang dikenali sebagai Kadar Tawaran Antara Bank London, lebih dikenali sebagai LIBOR.Walau bagaimanapun, berikutan beberapa siri kritikan dan skandal yang melibatkan LIBOR, pengawal selia memutuskan untuk menghentikan penggunaannya secara berperingkat.

Sebagai gantinya, beberapa calon telah muncul, diketuai oleh Secured Overnight Funding Right, atau SOFR, yang berdasarkan urus niaga dalam pasaran belian semula (repo) Perbendaharaan bercagar.

Indeks Hasil Bank Jangka Pendek Bloomberg dicipta oleh firma data kewangan dan analitik Bloomberg LP sebagai pengganti alternatif kepada LIBOR, dan telah dilancarkan pada 2021.Daripada bergantung pada pasaran repo Treasurys, Indeks Hasil Bank Jangka Pendek Bloomberg melihat pada kadar material kepada kos pembiayaan marginal bank, termasuk kertas komersil (CP), sijil deposit (CD), deposit permintaan bank USD, dan bon korporat jangka pendek.Kadar ini diagregatkan daripada sebut harga berkaitan urus niaga tanpa nama yang disatukan dan sebut harga boleh laku yang kukuh, termasuk pemerhatian harga yang diperoleh daripada FX proprietari dan produk dagangan elektronik pasaran wang dan dagangan bon korporat bank tidak bercagar kanan yang dilaporkan oleh FINRA.

BSBY terdiri daripada hasil semalaman, 1 bulan, 3 bulan, 6 bulan dan 12 bulan, diterbitkan setiap hari pada 7 pagi Waktu Timur.

Pada 30 Nov. 2020, Rizab Persekutuan mengumumkan bahawa LIBOR akan ditamatkan secara berperingkat dan akhirnya digantikan menjelang Jun 2023.Dalam pengumuman yang sama, bank telah diarahkan untuk menghentikan penulisan kontrak menggunakan LIBOR menjelang akhir tahun 2021 dan semua kontrak menggunakan LIBOR harus diakhiri selewat-lewatnya pada 30 Jun 2023.

Metodologi Indeks BSBY

BSBY menggunakan metodologi pemasangan lengkung termaju untuk mengira hasil penanda arasnya.Hasil set data yang terhasil dinormalisasi merentas jenis instrumen (menggunakan konvensyen kiraan sebenar/360 hari). Setiap urus niaga kemudiannya ditimbang mengikut saiz dagangannya, manakala setiap titik data boleh laku ditimbang dengan satu perlapan (12.5%) daripada saiz sebut harganya.Bloomberg menyatakan bahawa ini adalah kerana, dari segi sejarah, purata saiz perdagangan boleh laku ialah $200 juta (berbanding $75 juta untuk transaksi). Untuk memastikan data urus niaga diberi berat yang betul berbanding data boleh laku, pelarasan pekali 12.5% ​​dibuat kepada boleh laku.

Daripada data wajaran yang terhasil, hasil BSBY semalaman, 1 bulan, 3 bulan, 6 bulan dan 12 bulan dijana melalui proses pemasangan lengkung linear dipangkas setempat untuk meminimumkan pengaruh outlier.

Komponen BSBY mengikut Penggal.

Indeks Hasil Bank Jangka Pendek Bloomberg (BSBY) lwn.Kadar Pembiayaan Semalaman Terjamin (SOFR)

Dengan kematian LIBOR, SOFR telah menjadi pesaing yang dominan untuk menggantikannya sebagai kadar penanda aras antara bank semalaman.Seperti yang dinyatakan, SOFR dikira daripada urus niaga dalam pasaran belian semula Perbendaharaan (repo) dan dilihat lebih baik daripada kadar seperti LIBOR kerana ia berdasarkan data daripada urus niaga yang boleh diperhatikan dan bukannya pada anggaran kadar pinjaman yang ditetapkan oleh meja perdagangan bank.Tetapi kerana SOFR adalah berdasarkan urus niaga repo terjamin, menggunakannya sebagai penanda aras untuk pinjaman berpotensi boleh mewujudkan ketidakpadanan yang ketara antara aset (pinjaman) bank tertentu dan liabilitinya (pinjaman).

Bloomberg menegaskan bahawa BSBY boleh digunakan dengan jayanya sebagai tambahan kepada SOFR untuk bank mendapatkan gambaran yang lebih lengkap tentang kos pembiayaan mereka.

Seperti SOFR, BSBY juga berdasarkan data transaksi sebenar; walau bagaimanapun, ia bergantung pada julat pinjaman tidak bercagar dan bukannya perjanjian belian semula bercagar (bercagar) yang digunakan dalam SOFR (seperti yang ditunjukkan oleh 'S" dalam akronim). Oleh kerana SOFR melihat pasaran Treasurys, ia juga paling sesuai untuk yang lebih besar institusi kewangan.BSBY sebaliknya mencerminkan kos pinjaman sebenar beribu-ribu bank kecil, sederhana dan serantau di seluruh Amerika.

Bilakah Indeks Hasil Bank Jangka Pendek Bloomberg (BSBY) Dilancarkan?

BSBY memulakan kerjaya pada tahun 2021 dan diterbitkan oleh Bloomberg LP.Bloomberg pada mulanya mula menerbitkan BSBY atas dasar indikatif untuk tujuan ilustrasi dan analisis pada 15 Okt. 2020.

Di Mana Saya Boleh Cari Hasil Terbitan BSBY?

Kadar BSBY boleh didapati di Terminal Bloomberg.Arahan terminal ialah: semalaman {BSBYON }, 1 bulan {BSBY1M }, 3-bulan {BSBY3M }, 6-bulan {BSBY6M } dan 12-bulan {BSBY12M }.

Mengapa LIBOR Dihentikan Berperingkat?

Walaupun LIBOR pernah boleh dikatakan sebagai kadar faedah penanda aras jangka pendek yang paling penting, ia didapati telah tertakluk kepada manipulasi, skandal dan kritikan metodologi yang berleluasa, menjadikannya kurang boleh dipercayai hari ini sebagai penanda aras yang sah.Kadar itu sedang ditamatkan secara berperingkat supaya menjelang akhir tahun 2021, tiada kontrak baharu boleh ditulis menggunakan LIBOR; menjelang pertengahan 2023, semua produk sedia ada berasaskan LIBOR akan ditamatkan.LIBOR telah digantikan dengan Kadar Pembiayaan Semalaman Terjamin (SOFR), walaupun beberapa alternatif lain, seperti BSBY dan Ameribor, juga wujud.