Waran Panggilan

Apakah Waran Panggilan?

Waran panggilan ialah instrumen kewangan yang memberi hak kepada pemegangnya untuk membeli saham asas pada harga tertentu pada atau sebelum tarikh tertentu.Waran panggilan selalunya disertakan dalam tawaran ekuiti atau hutang baharu daripada syarikat.Tujuan waran panggilan adalah untuk menyediakan dorongan tambahan untuk melabur dalam saham atau terbitan bon.Waran panggilan biasanya boleh ditanggalkan daripada sijil saham atau bon yang disertakan dan didagangkan secara berasingan di bursa saham utama.Waran panggilan kadangkala hanya dirujuk sebagai waran.

Pengambilan Utama

  • Waran panggilan ialah instrumen kewangan yang memberi hak kepada pemegangnya untuk membeli saham asas pada harga tertentu pada atau sebelum tarikh tertentu.
  • Walaupun waran panggilan mempunyai harga mogok dan tarikh tamat tempoh seperti pilihan, terdapat beberapa perbezaan asas di antara mereka.
  • Seperti pilihan panggilan, waran panggilan membolehkan spekulator dan pelabur membuat keuntungan yang besar jika harga saham syarikat meningkat.
  • Sesetengah pelabur melihat waran panggilan sebagai terlalu berisiko dan terlalu spekulatif, dan ia biasanya tidak tersedia untuk saham pertumbuhan.

Cara Waran Panggilan Berfungsi

Harga di mana pemegang waran boleh membeli saham asas dipanggil harga pelaksanaan atau harga mogok.Harga mogok ini selalunya ditetapkan "di luar wang", iaitu, ia ditetapkan pada peratusan tertentu di atas harga dagangan semasa saham asas.

Kemasukan ciri waran panggilan mungkin membolehkan syarikat mengurangkan kos hutangnya.Risiko potensi pencairan ekuiti jika semua waran dilaksanakan adalah lebih daripada diimbangi oleh modal ekuiti tambahan yang tersedia kepada syarikat tanpa kos tambahan.Itu adalah pertimbangan yang sangat penting semasa tempoh tekanan yang teruk dalam pasaran kewangan.

Walaupun waran panggilan mempunyai harga mogok dan tarikh tamat tempoh seperti pilihan, terdapat beberapa perbezaan asas di antara mereka.Waran dikeluarkan oleh syarikat, manakala opsyen dagangan bursa disenaraikan oleh bursa.Waran juga mempunyai lebih banyak masa sehingga tamat tempoh daripada kebanyakan pilihan.

Faedah Waran Panggilan

Seperti pilihan panggilan, waran panggilan membolehkan spekulator dan pelabur membuat keuntungan yang besar jika harga saham syarikat meningkat.Waran panggilan juga membenarkan firma yang menghadapi masalah kewangan untuk mengumpul dana tanpa mengambil hutang tambahan.Itu adalah faedah yang besar kerana syarikat mungkin terpaksa mengeluarkan bon hasil tinggi untuk membiayai operasi kerana kesusahan mereka.Kadar faedah yang tinggi akhirnya boleh memaksa mereka muflis.

Dalam sesetengah kes, firma seperti institusi kewangan tidak dapat meneruskan operasi dengan penarafan kredit yang rendah yang tidak dapat dielakkan oleh hutang yang berlebihan.Itu meninggalkan mereka dengan beberapa pilihan kecuali untuk mengeluarkan waran panggilan atau saham baharu apabila mereka sangat memerlukan lebih banyak wang tunai.

Waran panggilan amat berguna untuk pelabur besar.Mereka selalunya tidak boleh membuat pelaburan bermakna dalam pilihan panggilan kerana pasaran pilihan terlalu kecil untuk mereka.Tambahan pula, syarikat yang bermasalah yang ingin mengeluarkan waran panggilan adalah yang paling menarik perhatian pelabur.

Pelabur kecil boleh mendapatkan sebahagian besar faedah waran panggilan dengan lebih mudah dengan membeli pilihan panggilan sebaliknya.

Kritikan terhadap Waran Panggilan

Sememangnya, kebanyakan kritikan terhadap pilihan panggilan juga terpakai pada waran panggilan.Sesetengah pelabur melihatnya sebagai terlalu berisiko dan terlalu spekulatif.Jika pelabur membeli waran panggilan dan saham gagal naik harga, kerugian yang ketara mungkin berlaku.Memandangkan waran biasanya mempunyai lebih banyak masa untuk tamat tempoh daripada pilihan, bahaya daripada pereputan masa ini lebih rendah, tetapi ia masih menjadi isu utama.

Bagi pelabur pertumbuhan, terdapat isu penting lain dengan waran panggilan.Pertama, syarikat yang berkembang pesat yang disukai pelabur pertumbuhan adalah lebih kecil kemungkinannya untuk mengeluarkan waran panggilan.Banyak syarikat pertumbuhan yang berjaya sebenarnya mempunyai rizab tunai yang banyak dan tidak perlu mengeluarkan waran panggilan.Kedua, waran panggilan cenderung menjadi agak tidak cair, yang menjadikannya lebih sukar bagi pelabur pertumbuhan untuk mengurangkan kerugian.

Contoh Dunia Nyata

Warren Buffett menyediakan salah satu contoh pelaburan yang paling terkenal dan berjaya dalam waran panggilan.Pada 2011, Buffett's Berkshire Hathaway membuat pelaburan $5 bilion dalam saham pilihan Bank of America yang termasuk waran panggilan.Waran panggilan itu memberi Berkshire hak untuk membeli 700 juta saham Bank of America dengan harga $7.14 setiap satu pada bila-bila masa dalam sepuluh tahun akan datang.Bank of America masih berusaha untuk pulih daripada krisis kewangan 2008 pada 2011, jadi keupayaan untuk membeli pada $7.14 tidak begitu berharga ketika itu.

Walau bagaimanapun, saham Bank of America meningkat kepada $24.32 sesaham menjelang 2017.Pada ketika itu, Buffett memutuskan untuk melaksanakan waran panggilan Berkshire.Kosnya hanya $7.14 sesaham untuk 700 juta saham, jadi jumlah harga pembelian adalah kira-kira $5 bilion.Oleh kerana 700 juta saham ketika itu bernilai $24.32 setiap satu, pembelian baharu Berkshire bernilai lebih $17 bilion, dengan jumlah keuntungan lebih daripada $12 bilion.