Jam sihir

Apakah Jam Penyihir?

Jam sihir ialah jam terakhir dagangan pada hari Jumaat ketiga setiap bulan apabila opsyen dan niaga hadapan pada saham dan indeks saham tamat tempoh.Tempoh ini selalunya dicirikan oleh jumlah yang banyak apabila peniaga menutup kontrak opsyen dan niaga hadapan sebelum tamat tempoh.Jawatan kemudiannya sering dibuka semula dalam kontrak yang tamat pada tarikh kemudian.

Pengambilan Utama

  • Jam sihir ialah jam dagangan terakhir sebelum opsyen atau kontrak derivatif lain tamat tempoh.
  • Tempoh ini selalunya dicirikan oleh jumlah yang banyak kerana peniaga tergesa-gesa untuk menutup atau melancarkan kedudukan.
  • Penyihir berganda dan tiga merujuk kepada tamat tempoh beberapa jenis kontrak derivatif pada hari yang sama.

Memahami Jam Penyihir

Jam sihir adalah jam terakhir perdagangan sebelum tamat tempoh kontrak derivatif.Lebih kerap peniaga akan menggunakan istilah seperti "triple witching", yang merujuk kepada tamat tempoh opsyen saham, opsyen indeks, dan niaga hadapan indeks pada hari yang sama.Peristiwa ini berlaku pada hari Jumaat ketiga bulan Mac, Jun, September, dan Disember.

Apabila niaga hadapan saham tunggal didagangkan di A.S. antara 2002 dan 2020, ia tamat tempoh pada jadual suku tahunan yang sama, yang menimbulkan istilah "quadruple witch."Sementara itu, sihir berganda berlaku pada hari Jumaat ketiga daripada lapan bulan yang bukan sihir tiga kali ganda.Pada sihir berganda, kontrak yang tamat tempoh adalah pilihan pada saham dan indeks saham.

Aktiviti yang berlaku semasa waktu sihir bulanan boleh dipecahkan kepada dua kategori: melancarkan atau menutup kontrak yang tamat untuk mengelakkan tamat tempoh dan pembelian aset asas.Disebabkan ketidakseimbangan yang boleh berlaku semasa perdagangan ini diletakkan, penimbang tara juga mencari peluang akibat ketidakcekapan harga.

Sebab untuk Mengimbangi Kedudukan

Sebab utama peningkatan aktiviti pada hari jam sihir ialah kontrak yang tidak ditutup boleh mengakibatkan pembelian atau penjualan keselamatan asas.Sebagai contoh, kontrak niaga hadapan yang tidak ditutup memerlukan penjual menyerahkan kuantiti tertentu sekuriti asas atau komoditi kepada pembeli kontrak.

Pilihan yang ada dalam wang (ITM) boleh menyebabkan aset asas dilaksanakan dan diserahkan kepada pemilik kontrak.Dalam kedua-dua kes, jika pemilik kontrak atau penulis kontrak tidak dalam kedudukan untuk membayar nilai penuh sekuriti yang akan dihantar, kontrak itu perlu ditutup sebelum tamat tempoh.

Rolling outtor rolling forward, sebaliknya, adalah apabila kedudukan dalam kontrak yang tamat tempoh ditutup dan digantikan dengan kontrak yang tamat pada tarikh kemudian.Pedagang menutup kedudukan tamat tempoh, menyelesaikan untung atau rugi, dan kemudian membuka kedudukan baharu pada kadar pasaran semasa dalam kontrak yang berbeza.Proses ini menghasilkan volum dalam kontrak yang tamat tempoh dan kontrak yang dipindah oleh peniaga.

Peluang untuk Arbitraj

Sebagai tambahan kepada peningkatan volum yang berkaitan dengan mengimbangi kontrak semasa waktu sihir, jam terakhir perdagangan juga boleh mengakibatkan ketidakcekapan harga dan, dengan itu, peluang arbitraj yang berpotensi.Disebabkan oleh jumlah yang banyak yang masuk dalam tempoh masa yang singkat, peniaga oportunistik mencari ketidakseimbangan dalam penawaran dan permintaan.

Sebagai contoh, kontrak yang mewakili kedudukan pendek yang besar mungkin membida lebih tinggi jika peniaga menjangkakan kontrak dibeli untuk menutup kedudukan sebelum tamat tempoh.Di bawah keadaan ini, peniaga boleh menjual kontrak pada harga tinggi buat sementara waktu dan kemudian menutupnya sebelum tamat waktu sihir.Sebagai alternatif, mereka mungkin membeli kontrak untuk menaiki gelombang naik, kemudian menjual kegilaan membeli menjadi perlahan.