Wat is een winstherschikking?

Een winstherschikking is het wijzigen en opnieuw vrijgeven van een eerder vrijgegeven winstoverzicht, met een specifieke bedoeling.Enkele van de meest typische redenen voor het herschikken van winsten zijn om de impact van een beëindigde bedrijfsactiviteit aan te tonen of om winstgerelateerde gebeurtenissen die als eenmalig of anderszins niet representatief worden beschouwd voor de normale bedrijfswinsten, te scheiden.

Inkomstenherschikking wordt ook wel een 'winstherziening' genoemd.

Hoe een winstherschikking werkt

De winst, de hoeveelheid winst die een bedrijf tijdens een bepaalde periode maakt, wordt door investeerders nauwlettend in de gaten gehouden.Deze cijfers sturen de aandelenkoersen meer dan wat dan ook en vormen een belangrijk onderdeel van misschien wel de meest gebruikelijke methode om bedrijven te waarderen: de koers-winstverhouding (P/E-ratio). Kortom, dat betekent dat eventuele wijzigingen in de inkomsten een groot probleem zijn.

Een winstherschikking wordt meestal gedaan voor meerdere jaren van winst- en verliesrekeningen, afhankelijk van hoe ver de herschikking teruggaat.In theorie is het herformuleren van winst gunstig voor beleggers, waardoor ze een beter vergelijkend beeld krijgen van hoe het bedrijf zich in de loop van de tijd ontwikkelt.

Voorbeeld van een winstherschikking

General Electric Co. (GE) kondigde in februari 2018 een herberekening aan van zijn winst voor 2016 en 2017, in overeenstemming met een nieuwe boekhoudstandaard die is uitgevaardigd door de Financial Accounting Standards Board (FASB). De bijgewerkte boekhoudstandaard, die rekening hield met de inkomsten uit langlopende servicecontracten, resulteerde in een verlaging van 13 cent in de gerapporteerde winst per aandeel (EPS) voor 2016 en een verlaging van 16 cent per aandeel voor 2017, volgens de indiening van het bedrijf.

GE merkte op dat de nieuwe standaard van invloed was op de timing van de erkenning van opbrengsten en de classificatie tussen opbrengsten en kosten voor langetermijnservicecontracten, en dus van invloed was op de winst die het kon rapporteren.Hoewel de herziene cijfers er ontmoedigend uitzien, heeft de herformulering van eerdere winsten door het industriële conglomeraat beleggers juist een gunst bewezen.Door oude cijfers bij te werken om de nieuwe regels weer te geven, kunnen beleggers ze gemakkelijker vergelijken met alle inkomsten die vanaf 2018 zijn gerapporteerd.

Speciale overwegingen

Omdat winst een belangrijke maatstaf is die de aandelenkoersen aanzienlijk beïnvloedt, manipuleren bedrijven ze soms.Hoewel illegaal en zeer onethisch, is deze praktijk niet zo zeldzaam als zou moeten.

Dat betekent dat winstherschikkingen niet altijd het resultaat zijn van wijzigingen in de bedrijfsstructuur of boekhoudnormen van een bedrijf.Soms worden eerdere inkomsten bijgewerkt omdat accountants in eerdere jaarrekeningen sporen van fraude of incompetentie hebben opgemerkt.

Overrapportage van de winsten van een bedrijf kan zeer misleidend zijn, waardoor beleggers denken dat het bedrijf zich in een sterkere financiële positie bevindt dan in werkelijkheid het geval is.Winstherschikkingen als gevolg van dergelijk gedrag hebben begrijpelijkerwijs de gewoonte om het vertrouwen van beleggers ernstig te deuken en aandelenkoersen weg te vagen.

Aan het eind van de jaren negentig werd Motorcar Parts of America Inc. (MPAA) gedwongen zijn inkomsten te herzien nadat duidelijk werd dat het zich bezighield met boekhoudfraude.De aandelen van het auto-onderdelenbedrijf kregen een flinke deuk, terwijl de belangrijkste daders, chief operating officer (COO) Richard Marks en chief financial officer (CFO) Peter Bromberg, naar de gevangenis werden gestuurd.