Hoe SEC-regs cryptovalutamarkten zullen veranderen

NIEUWS ALERT 7 juni 2022, 14.30 uurET: Op dinsdag hebben senatoren Kirsten Gillibrand (D-NY) en Cynthia Lummis (R-WY) de "Responsible Financial Innovation Act" geïntroduceerd, met een voorstel voor een regelgevingskader voor cryptocurrencies dat de meeste digitale tokens zou categoriseren als goederen die onder toezicht moeten staan ​​van de Commodity Futures Trading Commission (CFTC), niet de SEC.

Het wantrouwen van de traditionele rol van regeringen als uitgevers van zogenaamd "fiatgeld" heeft de afgelopen jaren de fenomenale groei van cryptocurrency-markten aangewakkerd.Nu de groei de crypto-industrie snel leert over een andere belangrijke overheidsfunctie, namelijk het reguleren van financiële markten en effectenhandel.

de V.S.Securities and Exchange Commission (SEC) leidt de druk om cryptocurrency-markten te onderwerpen aan het volledige spectrum van financiële regelgeving waar het agentschap toezicht op houdt.In april 2022 zei SEC-voorzitter Gary Gensler dat de top vijf beurzen die goed zijn voor 99% van de cryptocurrency-handel "waarschijnlijk effecten verhandelen" en zich moeten registreren bij de SEC en moeten voldoen aan de toepasselijke wetgeving.Gensler drong ook aan op meer handhaving van de financiële regelgeving voor stablecoins en andere crypto-tokens.En in mei 2022 kondigde de SEC aan dat het het personeel van zijn Cyber ​​Unit zou uitbreiden van 30 naar 50 en het zou hernoemen tot Crypto Assets and Cyber ​​Unit om de handhaving van regelgeving in cryptocurrencies te versterken.

De handhavingspoging van de SEC zal de manier waarop cryptocurrency-markten werken fundamenteel veranderen.Hier zijn drie belangrijke veranderingen die u eerder dan later kunt verwachten.

Belangrijkste leerpunten

  • De Securities and Exchange Commission heeft onlangs een grote uitbreiding van het personeelsbestand aangekondigd voor haar cryptocurrency-handhavingseenheid.
  • Veel crypto-uitgevers zijn al onderworpen aan SEC-handhaving.
  • SEC-voorzitter Gary Gensler heeft crypto-uitwisselingen opgeroepen om zich bij het bureau te registreren als handelsplatform voor effecten.
  • Stablecoins en andere tokens staan ​​ook onder streng toezicht van de regelgeving.
  • Het groeiende aantal schikkingen in de sector door de SEC geeft aan dat het agentschap crypto-bedrijven accepteert in overeenstemming met de effectenwetgeving.
1:55

Wat is cryptogeld?

Nieuwe tokens kunnen te maken krijgen met regulering

De SEC maakte haar standpunt over tokens duidelijk tijdens de ICO-boom (Initial Coin Offering) in 2017, toen het concludeerde dat DAO-tokens investeringseffecten waren.In 2020 klaagde de SEC Ripple Labs Inc. en twee van haar leidinggevenden aan, omdat ze beweerden dat Ripple de effectenwetten had geschonden door het XRP-token te verkopen zonder te voldoen aan de registratie- en openbaarmakingsvereisten voor effectenaanbiedingen.Veel ICO-uitgevers zijn beboet of buiten de rechtbank om beslecht.

Hoewel de SEC de meeste van haar handhavingsacties tegen ICO's heeft gericht, hebben de afgelopen jaren de introductie van nieuwe soorten blockchain-tokens plaatsgevonden, van gedecentraliseerde financiën (DeFi) tot niet-vervangbare tokens (NFT's).

Net als de ICO's lijken veel van de nieuwe projecten effectenwetten te omzeilen omdat ze geen centrale beheerder hebben of omdat de tokens verzamelobjecten vertegenwoordigen zoals in-game-objecten of digitale kunstwerken.Voor zover deze tokens echter als beleggingen worden verkocht, zijn ze nog steeds onderworpen aan de effectenwetgeving.

De SEC kondigde in augustus 2021 haar eerste handhavingsactie in de gedecentraliseerde financiële ruimte aan door een schikking te treffen met platform DeFi Money Market over beschuldigingen dat het een verkoop heeft afgehandeld van in totaal meer dan $ 30 miljoen aan digitale tokens die als effecten hadden moeten worden geregistreerd.De twee oprichters van het project kwamen overeen om 12,8 miljoen dollar te lozen en boetes van elk 125.000 dollar te betalen.

In februari 2022 stemde BlockFi Lending LLC ermee in om $ 100 miljoen te betalen in een schikking met de SEC en 32 staten voor het niet registreren als effecten van zijn BlockFi-renterekeningen, die een variabele rente betaalden op cryptocurrency-leningen.BlockFi stemde er ook mee in een nieuw leenproduct te registreren bij de SEC.

Hoewel ze soms op de markt worden gebracht als verzamelobjecten, kunstwerken of in-game-objecten, kunnen NFT's onderworpen zijn aan effectenwetten als ze worden gekocht als belegging.

Toezichthouders kunnen binnenkort ook effectenwetten toepassen op NFT's.Hester Peirce, een van de meer crypto-vriendelijke commissarissen van de SEC, heeft gewaarschuwd dat sommige NFT's investeerders in de problemen kunnen brengen met de wet.

In zijn toespraak van april 2022 zei SEC-voorzitter Gensler dat de meeste crypto-tokens waarschijnlijk in aanmerking komen als investeringscontracten volgens de Howey Test-definitie die is uiteengezet in een VS.Uitspraak van het Hooggerechtshof: "een investering van geld in een gemeenschappelijke onderneming met een redelijke verwachting van winst die wordt behaald met de inspanningen van anderen."

Hoewel de SEC nog geen handhavingsmaatregelen heeft aangekondigd die specifiek gericht zijn op NFT's, heeft ze naar verluidt NFT-makers gedagvaard als onderdeel van haar onderzoek.

Uitwisselingen moeten zich mogelijk registreren als makelaar-dealers

In een hoorzitting voor de Senaatscommissie voor het bankwezen in september 2021 zei Gensler dat cryptobeurzen zich zouden moeten registreren als effectenbeurzen.Hij herhaalde de oproep in april 2022. "Deze cryptoplatforms spelen rollen die vergelijkbaar zijn met die van traditionele gereguleerde beurzen. Investeerders moeten dus op dezelfde manier worden beschermd",zei Gensler.

Crypto-uitwisselingen zijn historisch ondoorzichtig geweest, waardoor hun exploitanten winst konden genereren zonder regelgevend toezicht of aansprakelijkheid.Veel beurzen zijn beschuldigd van wash-trading, front-running of het bevriezen van klantsaldi.

Als ze zijn geregistreerd bij de SEC, zouden crypto-uitwisselingen worden gedwongen om technologiesystemen te gebruiken om hun orderboeken audit-compliant te maken.Ze zouden ook te maken krijgen met strikte regels voor de uitvoering van orders om marktmanipulatie te voorkomen.

In zijn toespraak in april 2022 benadrukte Gensler de crypto-bewaringsproblemen van de beurzen als een ander punt van zorg na diefstallen van meer dan $ 14 miljard aan crypto-activa in 2021.

In het verleden hebben veel beurzen ervoor gekozen om de Amerikaanse regelgeving te vermijden door zich in het buitenland te vestigen en Amerikaanse klanten te weigeren.Veel beurzen accepteren compliance echter als de kosten van toegang tot de lucratieve Amerikaanse markt.Sommige cryptocurrency-uitwisselingen, waaronder Coinbase en FTX, hebben getracht te voldoen aan de SEC-regels door in de VS geregistreerde broker-dealers over te nemen.

Stablecoins kunnen meer kritisch worden bekeken

Een andere waarschijnlijke focus voor regelgevers is de verspreiding van stablecoins, blockchain-tokens waarvan de waarde is gekoppeld aan de dollar of een andere fiat-valuta.De meeste stablecoins ondersteunen hun koppeling door grote reserves aan contanten, schatkistpapier of andere activa met een laag risico aan te houden.

De ineenstorting van de Terra (UST) algoritmische stablecoin in mei 2022 heeft de bezorgdheid over andere stablecoins en hun regulering vergroot.Backers of Tether (USDT), de grootste stablecoin, betaalde in 2021 $ 18,5 miljoen in een schikking met de procureur-generaal van New York en kreeg hetzelfde jaar een boete van $ 41 miljoen van de Commodity Futures Trading Commission wegens beschuldigingen dat ze de reserves verkeerd hadden voorgesteld.Tether publiceert nu dagelijks beperkte details over zijn reserves.

"Wat ondersteunt deze tokens, zodat we ervoor kunnen zorgen dat deze tegoeden daadwerkelijk één-op-één kunnen worden omgezet in dollars?"vroeg Gensler in april 2022.Stablecoins kunnen systeemrisico's vormen voor het crypto-ecosysteem en daarbuiten, terwijl het witwassen van geld en het ontduiken van sancties mogelijk maakt, voegde de SEC-voorzitter eraan toe.

Aangezien de SEC crypto-uitwisselingen als de facto effectenmakelaars beschouwt, beschouwt zij waarschijnlijk ook de meeste stablecoin-transacties als effectentransacties.Hoewel de SEC nog geen rechtszaak heeft aangespannen, heeft de toezichthouder aangegeven dat het mogelijk een van de overheidsinstanties is die Tether onderzoeken.

Het komt neer op

Bij het aankondigen van recente crypto-schikkingen heeft de SEC zich ingespannen om haar bereidheid om samen te werken met coöperatieve deelnemers uit de industrie te onderstrepen.Het doel, zo heeft Gensler opgemerkt, is om de beleggersbescherming die het succes van de Amerikaanse effectenmarkten heeft verzekerd, uit te breiden naar cryptovaluta.Het groeiende aantal regelgevende schikkingen door cryptocurrency-bedrijven suggereert dat de boodschap begint te resoneren.

Investeren in cryptocurrencies en andere Initial Coin Offerings ("ICO's") is zeer riskant en speculatief, en dit artikel is geen aanbeveling van Investopedia of de schrijver om te investeren in cryptocurrencies of andere ICO's.Aangezien de situatie van elk individu uniek is, moet altijd een gekwalificeerde professional worden geraadpleegd voordat financiële beslissingen worden genomen.Investopedia geeft geen verklaringen of garanties met betrekking tot de nauwkeurigheid of tijdigheid van de hierin opgenomen informatie.Vanaf de datum waarop dit artikel werd geschreven, bezit de auteur 0.01bitcoin.