Omzetratio's en fondskwaliteit

Omzet en kwaliteit van beleggingsfondsen

De omzet van onderlinge fondsen wordt berekend als de waarde van alle transacties (aankopen, verkopen) gedeeld door twee en vervolgens gedeeld door het totale bezit van een fonds.In wezen meet de omzet van beleggingsfondsen doorgaans de vervanging van participaties in een beleggingsfonds en wordt deze gewoonlijk aan beleggers gepresenteerd als een percentage over een periode van één jaar.Als een fonds 100% omzet heeft, kan worden aangenomen dat het fonds al zijn posities over een periode van 12 maanden vervangt (het zou ook kunnen betekenen dat het fonds 50% van zijn posities binnen een jaar twee keer heeft vervangen).

U kunt ontdekken dat de omloopsnelheid van uw beleggingsfonds veel hoger is dan u had verwacht.Volgens Michael Laske, voormalig onderzoeksmanager bij Morningstar, is de gemiddelde omzetratio voor beheerde binnenlandse aandelenfondsen 63% in 2019.

Houd er rekening mee dat analisten het doorgaans oneens zijn over de meeste kwesties.Desalniettemin is het belangrijk om rekening te houden met de omzetratio voordat u nieuwe investeringsbeslissingen neemt of uw huidige investeringen aanhoudt.

Zoals het geval is met de meeste technische indicatoren, is de waarde van de omzet in uw beleggingsfonds geen lakmoesproef voor het nemen van een investeringsbeslissing, noch een indicatie van toekomstige resultaten.Als belegger dient u rekening te houden met andere factoren in de context van de omloopsnelheid van uw beleggingsfonds voordat u een bindende of onomkeerbare beslissing neemt.

Belangrijkste leerpunten

  • Wanneer portefeuillebeheerders van beleggingsfondsen aandelen op de markt kopen en verkopen om de fondsportefeuille te wijzigen, wordt dit 'omzet' genoemd.
  • Hoewel dit in het begin niet per se een slechte zaak is, genereert omzet transactiekosten en mogelijk belastbare gebeurtenissen voor fondsbeleggers.
  • Over het algemeen betekent een lagere omloopsnelheid van een fonds een hogere kwaliteit, maar de omzet hangt af van het type fonds en de vermelde beleggingsstrategie.
  • Groeifondsen hebben doorgaans een hogere omloopsnelheid naarmate ze actiever beleggen.
  • Aan de andere kant van het spectrum zouden indexfondsen een zeer lage omloopsnelheid moeten hebben, omdat ze alleen handelen wanneer de index die ze volgen van samenstelling verandert.

Waardefondsen

Over het algemeen hebben waardefondsen een lagere omloopsnelheid, simpelweg vanwege hun beleggingsfilosofie: zoek effecten die ondergewaardeerd zijn ten opzichte van de markt, houd ze vast totdat ze een beoogde waarde bereiken en verkoop ze vervolgens voor een respectabele winst.

In wezen is dit een voorzichtige benadering en helpt het de belastbare gebeurtenissen en kostenratio's van uw fonds te minimaliseren.

Minder transacties betekent lagere handelskosten en een kleinere vermogenswinst op korte termijn.Gewoon beleggen in fondsen met een lage omloopsnelheid is echter geen echte beleggingsstrategie en het is geen excuus voor slechte prestaties.

Veel beleggers en geldmanagers die deze buy-and-hold-benadering met een lage omzet hebben omarmd, hebben teleurstellende resultaten gezien.Dit geldt met name voor degenen die onlangs "waarde" zagen in financiële aandelen.Het leek destijds misschien verstandig om ze goedkoop te kopen en ze voor een lange periode aan te houden, maar, zoals de onderstaande grafiek illustreert, hebben sommige beleggingsfondsen met een lage omloopsnelheid slechter gepresteerd dan het jaarlijkse totaalrendement van 11,48% van de S&P 500-index over een periode van vijf jaar. jaarperiode tot en met 28 februari 2019.

Symbool Fondsnaam: Morningstar-categorie Omzet (%) 5 jaar rendement (%)
LEXCX Voya Corporate Leaders Trust Fund Series B Grote waarde 7.6
CVLVX Cullen Value Fund Klasse I Grote waarde 2 8.12
AUFFX Auxier Focus Fund Klasse Belegger Grote waarde 3 7.2
RMVIX RBC Microcap Value Fund Klasse I Kleine waarde 5 6.4
QRSVX Queens Road Small Cap Value Fund Kleine waarde 6 6.14
HOVLX Homestead Funds Waardefonds Grote waarde 7 9.63
QRVLX Queens Road Value Fund Grote waarde 8 8.93
VVIAX Vanguard Value Index Fund Admiral Shares Grote waarde 8 9.81
SLVAX Columbia Select Large Cap Value Fund Klasse A Grote waarde 9 7.9
HRCVX Carillon Eagle Growth & Income Fund Klasse A Grote waarde 10 8.75
Bron: Morningstar

Groeifondsen

Aan de andere kant hebben groeifondsen doorgaans een hogere omloopsnelheid, aangezien hun geldmanagers voortdurend op zoek zijn naar sectoren en effecten die de volgende leiders in hun respectievelijke sectoren zijn.Het type beheerstrategie dat deze fondsen gebruiken, is gebaseerd op het vinden van ondergewaardeerde aandelen, hoge verkopen en het optimaal benutten van kansen, wat betekent dat er gedurende een bepaald jaar veel kan worden gekocht en verkocht.

Zoals hierboven geïmpliceerd, betekent een hogere omloopsnelheid dat het fonds te maken krijgt met meer belastbare gebeurtenissen, en dat zal waarschijnlijk ten koste gaan van het totale rendement.Een hoge omloopsnelheid kan er ook op wijzen dat de kosten van het fonds relatief hoog zijn, zelfs voor zijn categorie.In ieder geval moeten fondsen met een hoge omzet echt beter presteren dan waardefondsen, als al het andere gelijk is.

Net als bij waardefondsen is de omloopsnelheid (in dit geval hoog) alleen gerechtvaardigd bij een hoog beleggingsrendement.Helaas lijken veel fondsbeheerders vermomd te daytraden.De onderstaande grafiek toont enkele fondsen met een hoge omzet en een mager vijfjaarsrendement, die allemaal achterblijven bij de benchmark van de S&P 500 Index.

Symbool Naam beleggingsfonds Omzet (%) Op jaarbasis 5 jaar rendement (%)
RYWCX Rydex Small Cap Groei C 834 -8,75
RYGRX Rydex Large Cap Groei C 450 -10.59
AFUAX AFBA 5Star Cap Growth Adv 254 -7,27
AFGLX AFBA 5Star Large Cap-groei I 254 -7,05
VCGAX AIG Pensioen I Groei & Inkomen 238 -6,97
GSXAX Aberdeen Small Cap A 215 -4,42
Bron: Morningstar

Indexfondsen

Als u in een indexbeleggingsfonds belegt, betekent het passieve karakter van het effect natuurlijk dat de omloopsnelheid ervan zeer laag moet zijn.Zoals hun naam al aangeeft, zijn geïndexeerde fondsen gebouwd om bepaalde indexen te volgen en vereisen ze bijna geen praktisch beheer.Aandelen worden alleen toegevoegd of verwijderd wanneer de onderliggende index een wijziging doorgeeft.

Een indexfonds met een hoge omloopsnelheid wordt niet goed beheerd.Alles boven de 20 tot 30% moet met scepsis of bezorgdheid worden bekeken.

Het komt neer op

Een andere overweging voor beleggers bij het evalueren van de omzet van beleggingsfondsen is het type beleggingsrekeningen waarin de fondsen zich bevinden.Niet-pensioenrekeningen hebben meer kans op belastbare gebeurtenissen, en daarom kunnen fondsen met een lage omloopsnelheid geschikter zijn.Pensioenrekeningen met uitgestelde belasting (401k) of belastingvrije status (Roth IRA) zijn mogelijk meer geschikt voor beleggingsfondsen met een hoge omloopsnelheid.In ieder geval moeten beleggers hun huiswerk doen om de juiste mix voor hen te bepalen.

Er zijn veel online bronnen om de omloopsnelheid van een bepaald fonds te vinden.Yahoo!Finance, Morningstar, WSJ.com en vele anderen bieden gegevens over de omzet van beleggingsfondsen over bijna alle beleggingsfondsen.Sommige websites vermelden ook de gemiddelde omloopsnelheid voor de categorie (type fonds).

De omloopsnelheid van uw beleggingsfonds is eigenlijk een maatstaf voor de frequentie van transacties.Over het algemeen moeten beleggers bij het bepalen of ze een bepaald beleggingsfonds moeten kopen, de omloopsnelheid analyseren in combinatie met verschillende andere overwegingen.Geen enkel omloopsnelheid van een fonds is perfect voor uw beleggingsportefeuille; in plaats daarvan moet het worden gebruikt als een aanvullend besluitvormingsinstrument.

Andere indicatoren, zoals kostenratio's, belasting/onbelast, beheerstermijn, investeringsfilosofie en prestaties zijn (minstens) net zo belangrijk als de omloopsnelheid om u te helpen de juiste investeringsbeslissingen te nemen.