Wat kan een schema 13D een belegger vertellen?

Een Schedule 13D is een document dat moet worden ingediend bij de Securities and Exchange Commission (SEC) binnen 10 dagen na de aankoop van meer dan 5% van de aandelen van een beursgenoteerd bedrijf door een investeerder of entiteit.Het wordt ook wel een economisch eigendomsrapport genoemd.

Dit openbaar beschikbare document geeft nuttige informatie over het meerderheidsbelang in het bedrijf.Het onthult de naam, het eigendomsbedrag en de verklaarde intenties van elke belegger die een aanzienlijk deel van een bedrijf heeft gekocht.De koper is misschien niet van plan een regelrechte overname te doen of het kan worden gekocht door een activistische belegger die op zoek is naar meer managementinput.

Ook moet worden aangegeven hoe de aankoop wordt gefinancierd.

BELANGRIJKSTE LEERPUNTEN

  • Schema 13D is een vereiste SEC-aanvraag voor entiteiten die meer dan 5% van de aandelen van een beursgenoteerd bedrijf verwerven.
  • Het kan duiden op een op handen zijnde bedrijfsovername.
  • Belangrijke informatie in de 13D omvat de bron van het geld dat voor de aankoop is gebruikt.

Schema 13D is te vinden in de EDGAR-database die wordt onderhouden door de SEC. (EDGAR staat voor Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval. Het is de tool van de SEC voor het verzamelen, indexeren en valideren van de informatie die openbare bedrijven moeten indienen.

Wanneer schema 13D belangrijk is

De indiening van een Schedule 13D is in de financiële sector van belang geworden als een overname-indicator.

Over het algemeen zal een overnemende onderneming die een minnelijke overname aangaat, een bod uitbrengen voordat zij enige significante of aanvullende deelneming van een doelonderneming verwerft.

Vijandige overnamestrategie

Bij een vijandige overname zal het overnemende bedrijf echter vaak een overname doen die onder het minimale openbaarmakingsniveau valt.Wanneer de financiering rond is en rond is, zoals bij een leveraged buy-out (LBO), zal de zwarte ridder extra aandelen kopen en vervolgens Schema 13D en het overnamebod tegelijkertijd indienen.

Deze strategie is bedoeld om te voorkomen dat concurrenten de koers van het aandeel verhogen en de overname duurder maken.Het voorkomt ook dat het doelwit overnameverdediging creëert.

De financieringsonthulling

Investeerders en arbitrageurs verwijzen vaak naar de 13D om de kans op succes van een overname te beoordelen.Omdat de financieringsbronnen worden bekendgemaakt, is het gemakkelijk te zien of het overnemende bedrijf zichzelf te veel gebruikt.

Een te grote hefboomwerking kan de toekomstige inkomsten van beide bedrijven schaden als de deal wordt afgerond.

Het schema 13G

Een Schedule 13G-aanvraag is specifiek bedoeld voor entiteiten die tussen 5% en 20% verwerven zonder een overname of enige andere actie die een wezenlijke impact zal hebben op de aandelen van het bedrijf.

Het 13G-formulier

Deze alternatieve vorm duidt op een grote aankoop door een entiteit die geen overnamevoornemens heeft.

Als de belegger niet passief is of het eigendomsbelang hoger is dan 20%, moet de koper een Schedule 13D indienen.

Schedule 13G is geen voorbode van een overname.Af en toe merken beleggingsfondsen en verzekeringsmaatschappijen dat ze de marge van 5% overschrijden, alleen vanwege de enorme omvang van de fondsen die ze beheren.