Czarny łabędź

Co to jest czarny łabędź?

Czarny łabędź to nieprzewidywalne wydarzenie, które wykracza poza to, czego zwykle oczekuje się od sytuacji i ma potencjalnie poważne konsekwencje.

Wydarzenia z czarnymi łabędziami charakteryzują się wyjątkową rzadkością, poważnym wpływem i powszechnym uporem, że były oczywiste z perspektywy czasu.

Kluczowe dania na wynos

  • Czarny łabędź to niezwykle rzadkie wydarzenie o poważnych konsekwencjach.
  • Nie można tego przewidzieć z góry, chociaż po fakcie wielu fałszywie twierdzi, że powinno być przewidywalne.
  • Zdarzenia czarnego łabędzia mogą spowodować katastrofalne szkody w gospodarce, negatywnie wpływając na rynki i inwestycje, ale nawet zastosowanie solidnego modelowania nie może zapobiec zdarzeniu czarnego łabędzia.
  • Poleganie na standardowych narzędziach prognostycznych może zarówno nie przewidywać, jak i potencjalnie zwiększać podatność na czarne łabędzie poprzez propagowanie ryzyka i oferowanie fałszywych zabezpieczeń.
  • Termin ten został spopularyzowany w książce The Black Swan autorstwa Nassima Nicholasa Taleba.

,

1:08

Wydarzenia Czarnego Łabędzia

Zrozumieć czarnego łabędzia

Termin ten został spopularyzowany przez Nassima Nicholasa Taleba, profesora finansów, pisarza i byłego handlowca z Wall Street.Taleb napisał o idei wydarzenia z udziałem czarnego łabędzia w książce z 2007 roku przed wydarzeniami z kryzysu finansowego z 2008 roku.Taleb argumentował, że ponieważ wydarzenia z udziałem czarnego łabędzia są niemożliwe do przewidzenia ze względu na ich ekstremalną rzadkość występowania, a jednocześnie mają katastrofalne konsekwencje, ważne jest, aby ludzie zawsze zakładali, że takie wydarzenie jest możliwe, niezależnie od tego, co może być, i starali się odpowiednio zaplanować.Niektórzy uważają, że dywersyfikacja może zapewnić pewną ochronę w przypadku wystąpienia czarnego łabędzia.

Taleb później wykorzystał kryzys finansowy z 2008 roku i ideę wydarzeń związanych z czarnymi łabędziami, aby argumentować, że jeśli zepsuty system może upaść, to w rzeczywistości wzmacnia go przed katastrofą przyszłych wydarzeń związanych z czarnymi łabędziami.Twierdził również, że odwrotnie, system, który jest podparty i odizolowany od ryzyka, ostatecznie staje się bardziej podatny na katastrofalne straty w obliczu rzadkich, nieprzewidywalnych zdarzeń.

Taleb opisuje czarnego łabędzia jako wydarzenie, które:

  1. Jest tak rzadki, że nawet możliwość jego wystąpienia jest nieznana
  2. Ma katastrofalne skutki, gdy wystąpi
  3. Jest wyjaśnione z perspektywy czasu, tak jakby było to rzeczywiście przewidywalne

Uwagi specjalne

W przypadku niezwykle rzadkich zdarzeń Taleb twierdzi, że standardowe narzędzia prawdopodobieństwa i przewidywania, takie jak rozkład normalny, nie mają zastosowania, ponieważ zależą one od dużej populacji i przeszłych rozmiarów próbek, które z definicji nigdy nie są dostępne dla rzadkich zdarzeń.Ekstrapolacja, korzystanie ze statystyk opartych na obserwacjach przeszłych wydarzeń nie jest pomocne w przewidywaniu czarnych łabędzi, a może nawet uczynić nas bardziej na nie podatnymi.

Ostatnim kluczowym aspektem czarnego łabędzia jest to, że jako wydarzenie o znaczeniu historycznym, obserwatorzy chętnie wyjaśniają je po fakcie i spekulują, jak można je było przewidzieć.Takie retrospektywne spekulacje nie pomagają jednak przewidzieć przyszłych czarnych łabędzi, ponieważ może to być wszystko, od kryzysu kredytowego po wojnę.

Przykłady przeszłych wydarzeń związanych z Czarnym Łabędziem

Krach na amerykańskim rynku mieszkaniowym podczas kryzysu finansowego z 2008 roku jest jednym z najnowszych i najbardziej znanych wydarzeń związanych z czarnymi łabędziami.Skutki katastrofy były katastrofalne i globalne, a tylko kilka odstających osób było w stanie przewidzieć, jak to się stanie.

Również w 2008 roku Zimbabwe miało najgorszy przypadek hiperinflacji w XXI wieku, ze szczytową stopą inflacji przekraczającą 79,6 miliarda procent.Poziom inflacji w takiej wysokości jest prawie niemożliwy do przewidzenia i może łatwo zrujnować kraj finansowo.

Bańka dotcomów z 2001 roku to kolejne wydarzenie z udziałem czarnego łabędzia, które przypomina kryzys finansowy z 2008 roku.Ameryka cieszyła się szybkim wzrostem gospodarczym i wzrostem prywatnego bogactwa, zanim gospodarka się załamała.Odkąd Internet był w powijakach w zakresie komercyjnego wykorzystania, różne fundusze inwestycyjne inwestowały w spółki technologiczne o zawyżonych wycenach i bez trakcji rynkowej.Kiedy te firmy spasowały, fundusze mocno ucierpiały, a ryzyko spadków zostało przeniesione na inwestorów.Granica cyfrowa była nowa, więc prawie niemożliwe było przewidzenie upadku.

Jako inny przykład, odnoszący sukcesy wcześniej fundusz hedgingowy Long-Term Capital Management (LTCM), został pogrążony w ziemi w 1998 r. w wyniku efektu domina wywołanego niewypłacalnością rosyjskiego rządu, czego modele komputerowe firmy nie mogły przewidzieć.

Nowszym przykładem może być pojawienie się wirusa COVID-19, który spowodował początek globalnej pandemii wiosną 2020 r. i który zakłócił rynki i globalne gospodarki na całym świecie.

Co to jest wydarzenie Black Swan na giełdzie?

Zdarzenie czarnego łabędzia na giełdzie jest często krachem rynkowym, który przekracza sześć standardowych odchyleń, co czyni go niezwykle rzadkim z probabilistycznego punktu widzenia.Niektórzy argumentowali, że ceny akcji mają „gruby ogon” i że takie zdarzenia są w rzeczywistości częstsze, niż pozwalałyby na to statystyki.

Dlaczego nazywają to wydarzeniem Black Swan?

Czarny łabędź jest uważany za rzadki, ponieważ większość łabędzi jest biała.W rzeczywistości historia mówi, że kiedyś uważano, że czarne łabędzie w ogóle nie istnieją, aż w końcu jeden został odkryty.Lekcja jest taka, że ​​to, co uważamy za bardzo rzadkie zdarzenia, może być częstsze niż wcześniej sądzono.

Co to jest wydarzenie szarego łabędzia?

Wydarzenie szarego łabędzia jest wartością odstającą, ale jest to bardziej prawdopodobne niż czarnego łabędzia.W rezultacie ludzie mogą lepiej przygotować się i zabezpieczyć przed szarym łabędziem niż przed czarnym łabędziem.