Krótkoterminowy wskaźnik rentowności banku Bloomberg (BSBY)

Co to jest krótkoterminowy indeks rentowności banku Bloomberg (BSBY)?

Bloomberg Short-Term Bank Yield Index (BSBY) to seria krótkoterminowych wskaźników referencyjnych stóp procentowych utworzonych w 2021 r. i opublikowanych przez Bloomberg LP.BSBY zapewnia szereg stóp referencyjnych wrażliwych na kredyt, które obejmują spready kredytowe banków i określa terminową strukturę terminową.BSBY stara się również mierzyć średnie stopy zwrotu, przy których duże globalne banki uzyskują dostęp do krótkoterminowego uprzywilejowanego, niezabezpieczonego finansowania hurtowego.

BSBY powstało w odpowiedzi na globalne odejście od londyńskiej stopy procentowej LIBOR (London Interbank Offered Rate) i ma uzupełniać jej zakładany zamiennik, Secured Overnight Financing Rate (SOFR).

Kluczowe dania na wynos

  • Bloomberg Short-Term Bank Yield Index (BSBY) zapewnia szereg krótkoterminowych wskaźników referencyjnych, które banki mogą wykorzystywać podczas udzielania sobie pożyczek.
  • Został wydany w 2021 roku i jest publikowany przez Bloomberg LP.
  • BSBY wykorzystuje dane transakcyjne na rynkach kredytów krótkoterminowych, takich jak papiery komercyjne, płyty CD, depozyty na żądanie i obligacje korporacyjne.
  • Dane transakcyjne są agregowane z własnych platform transakcyjnych Bloomberga, a także z danych publikowanych przez FINRA.
  • BSBY ma na celu uzupełnienie stawki SOFR w celu ułatwienia odejścia od LIBOR.

Zrozumienie krótkoterminowego wskaźnika rentowności banku Bloomberg (BSBY)

Kiedy banki mają pod ręką dodatkowe rezerwy gotówkowe, zamiast leżeć bezczynnie, mogą je pożyczać innym bankom, które potrzebują rezerw.Stwarza to rynek pożyczek międzybankowych z bardzo krótkoterminowymi pożyczkami, trwającymi od jednego dnia do kilku tygodni.W przeszłości oprocentowanie takich kredytów było odnoszone do benchmarku znanego jako London Interbank Offered Rate, szerzej znanego jako LIBOR.Jednak po serii krytyki i skandali związanych z LIBOR, regulatorzy zdecydowali się na wycofanie z jego stosowania.

W jego miejsce pojawiło się kilku kandydatów, na czele z prawem do zabezpieczonego finansowania w ciągu nocy (ang. Secured Overnight Funding Right, SOFR), które opiera się na transakcjach na rynku zabezpieczonego odkupu (repo) Treasury.

Bloomberg Short-Term Bank Yield Index został stworzony przez firmę analityczną Bloomberg LP jako alternatywa dla LIBOR i został uruchomiony w 2021 roku.Zamiast polegać na rynku repo Skarbów, Bloomberg Short-Term Bank Yield Index analizuje stopy istotne dla krańcowych kosztów finansowania banków, w tym papierów komercyjnych (CP), certyfikatów depozytowych (CD), depozytów na żądanie banków w USD, oraz krótkoterminowe obligacje korporacyjne.Stawki te są agregowane ze skonsolidowanych, zanonimizowanych kwotowań związanych z transakcjami i wiążących kwot wykonywalnych, w tym obserwacji cen pochodzących z zastrzeżonych produktów Bloomberg do elektronicznego obrotu walutowego i rynku pieniężnego oraz transakcji uprzywilejowanych, niezabezpieczonych bankowych obligacji korporacyjnych zgłoszonych przez FINRA.

BSBY obejmuje stopy zwrotu z dnia na dzień, 1 miesiąc, 3 miesiące, 6 miesięcy i 12 miesięcy, publikowane codziennie o 7 rano czasu wschodniego.

30 listopada 2020 r. Rezerwa Federalna ogłosiła, że ​​LIBOR zostanie wycofany i ostatecznie zastąpiony do czerwca 2023 r.W tym samym komunikacie poinstruowano banki, aby zaprzestały pisania kontraktów z wykorzystaniem LIBOR do końca 2021 r., a wszystkie kontrakty z wykorzystaniem LIBOR powinny zostać zamknięte do 30 czerwca 2023 r.

Metodologia indeksu BSBY

BSBY wykorzystuje zaawansowaną metodologię dopasowywania krzywych do obliczania rentowności benchmarku.Plony otrzymanego zbioru danych są znormalizowane dla różnych typów instrumentów (przy użyciu konwencji liczenia rzeczywistych/360 dni). Każda transakcja jest następnie ważona wielkością transakcji, podczas gdy każdy wykonywalny punkt danych jest ważony ósmą (12,5%) wielkości kwotowanej.Bloomberg twierdzi, że dzieje się tak, ponieważ historycznie średnia wielkość wykonywalnej transakcji wynosi 200 milionów dolarów (w porównaniu do 75 milionów dolarów w przypadku transakcji). Aby zapewnić, że dane transakcji mają przypisaną prawidłową wagę w stosunku do danych wykonywalnych, do plików wykonywalnych dokonywana jest korekta współczynnika o 12,5%.

Z otrzymanych danych ważonych generowane są rentowności BSBY z dnia na dzień, 1 miesiąc, 3 miesiące, 6 miesięcy i 12 miesięcy za pomocą zlokalizowanego procesu dopasowywania przyciętej krzywej liniowej, aby zminimalizować wpływ wartości odstających.

Komponenty BSBY według terminu.

Wskaźnik krótkoterminowej rentowności banku Bloomberg (BSBY) vs.Stopa Zabezpieczonego Finansowania Nocnego (SOFR)

Wraz z upadkiem LIBOR, SOFR stał się dominującym pretendentem do zastąpienia go jako stopy referencyjnej międzybankowej overnight.Jak wspomniano, SOFR jest obliczany na podstawie transakcji na rynku odkupu skarbu (repo) i jest postrzegany jako preferowany w stosunku do stawek podobnych do LIBOR, ponieważ opiera się na danych z możliwych do zaobserwowania transakcji, a nie na szacunkowych stopach oprocentowania kredytów ustalanych przez bankowe biura handlowe.Ponieważ jednak SOFR opiera się na zabezpieczonych transakcjach repo, wykorzystanie go jako punktu odniesienia dla kredytów może potencjalnie spowodować znaczne niedopasowanie między aktywami danego banku (kredyty) a jego zobowiązaniami (kredyty).

Bloomberg twierdzi, że BSBY może być z powodzeniem stosowany jako dodatek do SOFR dla banków, aby uzyskać pełniejszy obraz ich kosztów finansowania.

Podobnie jak SOFR, BSBY również opiera się na rzeczywistych danych dotyczących transakcji; jednak opiera się na szeregu niezabezpieczonych pożyczek, a nie na zabezpieczonych (zabezpieczonych) umowach odkupu stosowanych w SOFR (jak sugeruje litera „S” w akronimie). instytucje finansowe.Zamiast tego BSBY odzwierciedla rzeczywiste koszty pożyczek tysięcy małych, średnich i regionalnych banków w całej Ameryce.

Kiedy wystartował krótkoterminowy indeks rentowności banku Bloomberg (BSBY)?

BSBY zadebiutowało w 2021 roku i jest wydawane przez Bloomberg LP.Bloomberg początkowo rozpoczął publikację BSBY w celach ilustracyjnych i analitycznych 15 października 2020 r.

Gdzie mogę znaleźć opublikowane plony BSBY?

Stawki BSBY można znaleźć w terminalu Bloomberg.Komendy terminala to: noc {BSBYON }, 1 miesiąc {BSBY1M }, 3 miesiące {BSBY3M }, 6 miesięcy {BSBY6M } i 12 miesięcy {BSBY12M >}.

Dlaczego LIBOR jest wycofywany?

Podczas gdy LIBOR był kiedyś prawdopodobnie najważniejszą krótkoterminową referencyjną stopą procentową, okazało się, że był przedmiotem szalejących manipulacji, skandali i krytyki metodologicznej, co czyni go mniej wiarygodnym dzisiaj jako ważny benchmark.Stopa jest wycofywana, aby do końca 2021 r. nie można było zapisywać nowych kontraktów w oparciu o LIBOR; do połowy 2023 r. wszystkie dotychczasowe produkty oparte na LIBOR zostaną zlikwidowane.LIBOR został zastąpiony przez stopę zabezpieczonego finansowania nocnego (SOFR), chociaż istnieje również kilka innych alternatyw, takich jak BSBY i Ameribor.