Stosunek zadłużenia do PKB

Jaki jest stosunek zadłużenia do PKB?

Stosunek długu do PKB to miara porównująca dług publiczny kraju z jego produktem krajowym brutto (PKB). Porównując to, co kraj jest winien z tym, co produkuje, stosunek długu do PKB wiarygodnie wskazuje na zdolność danego kraju do spłaty swoich długów.Często wyrażony w procentach, wskaźnik ten można również interpretować jako liczbę lat potrzebną do spłaty zadłużenia, jeśli PKB jest przeznaczone w całości na spłatę zadłużenia.

Kluczowe dania na wynos

  • Stosunek długu do PKB to stosunek długu publicznego danego kraju do jego produktu krajowego brutto (PKB).
  • Relację długu do PKB można również interpretować jako liczbę lat, które zajęłoby spłatę długu, gdyby do spłaty wykorzystano PKB.
  • Im wyższy wskaźnik zadłużenia do PKB, tym mniejsze prawdopodobieństwo spłaty zadłużenia przez kraj i większe ryzyko niewypłacalności, co może wywołać panikę finansową na rynku krajowym i międzynarodowym.
1:08

Stosunek zadłużenia do PKB

Wzór i kalkulacja wskaźnika zadłużenia do PKB

Relację długu do PKB oblicza się według następującego wzoru:

Zadłużenie PKB = Całkowite zadłużenieKraju CałkowityPKBKraju begin{aligned} &text{Dług do PKB} = frac{ text{Całkowite zadłużenie kraju} }{ text{Całkowite zadłużenie kraju} } end{wyrównane} Zadłużenie PKB=CałkowityPKBKrajuCałkowite zadłużenieKraju

Kraj, który jest w stanie nadal spłacać odsetki od swojego długu – bez refinansowania i bez hamowania wzrostu gospodarczego – jest ogólnie uważany za stabilny.Kraj o wysokim wskaźniku zadłużenia do PKB zwykle ma problemy ze spłatą długów zewnętrznych (zwanych również „długami publicznymi”), które są saldami należnymi pożyczkodawcom zewnętrznym.W takich scenariuszach kredytodawcy mają skłonność do poszukiwania wyższych stóp procentowych podczas udzielania pożyczek.

Ekstrawagancko wysokie wskaźniki zadłużenia do PKB mogą całkowicie zniechęcić wierzycieli do pożyczania pieniędzy.

Co może Ci powiedzieć stosunek zadłużenia do PKB

Kiedy kraj nie spłaca zadłużenia, często wywołuje panikę finansową zarówno na rynkach krajowych, jak i międzynarodowych.Z reguły im wyższy wskaźnik zadłużenia danego kraju do PKB, tym większe staje się jego ryzyko niewypłacalności.

Chociaż rządy dążą do obniżenia wskaźnika zadłużenia do PKB, może to być trudne do osiągnięcia w okresach niepokojów, takich jak wojna lub recesja gospodarcza.W tak trudnych warunkach klimatycznych rządy mają tendencję do zwiększania pożyczek, aby stymulować wzrost i zwiększyć zagregowany popyt.Tę strategię makroekonomiczną przypisuje się ekonomii keynesowskiej.

Ekonomiści wyznający współczesną teorię monetarną (MMT) twierdzą, że suwerenne narody zdolne do drukowania własnych pieniędzy nie mogą nigdy zbankrutować, ponieważ mogą po prostu wyprodukować więcej fiducjarnej waluty do obsługi długów.Ta zasada nie dotyczy jednak krajów, które nie kontrolują swojej polityki pieniężnej, takich jak kraje Unii Europejskiej (UE), które muszą polegać na Europejskim Banku Centralnym (EBC) przy emisji euro.

Dobry kontraWskaźniki złego zadłużenia do PKB

Badanie przeprowadzone przez Bank Światowy wykazało, że kraje, których stosunek zadłużenia do PKB przekracza przez dłuższy czas 77%, doświadczają znacznego spowolnienia wzrostu gospodarczego.Warto zauważyć, że każdy punkt procentowy długu powyżej tego poziomu kosztuje kraje 0,017 punktu procentowego wzrostu gospodarczego.Zjawisko to jest jeszcze bardziej widoczne na rynkach wschodzących, gdzie każdy dodatkowy punkt procentowy długu powyżej 64% rocznie spowalnia wzrost o 0,02%.

124,7%

Zadłużenie Stanów Zjednoczonych w stosunku do PKB za I kwartał 2022 r. – prawie dwukrotnie wyższe poziomy z początku 2008 r., ale niższe od rekordowego poziomu 135,9% odnotowanego w II kwartale 2020 r.

Stany Zjednoczone mają dług do PKB na poziomie ponad 77% od pierwszego kwartału 2009 roku.Aby spojrzeć na te dane z odpowiedniej perspektywy, najwyższy stosunek długu do PKB w USA wynosił poprzednio 106% pod koniec II wojny światowej, w 1946 roku.

Poziom zadłużenia stopniowo spadał ze szczytu po II wojnie światowej, po czym w latach 70. utrzymywał się na stałym poziomie od 31% do 40% — ostatecznie osiągając historyczne minimum 23% w 1974 r.Wskaźniki stale rosły od 1980 roku, a następnie gwałtownie podskoczyły po kryzysie na rynku nieruchomości subprime w 2007 roku i późniejszym krachu finansowym.

Przełomowe badanie z 2010 r. zatytułowane „Wzrost w czasach zadłużenia”, przeprowadzone przez ekonomistów z Harvardu Carmen Reinhart i Kennetha Rogoffa, nakreśliło ponury obraz krajów o wysokim wskaźniku zadłużenia do PKB.Jednak przegląd badania z 2013 r. ujawnił błędy kodowania, a także selektywne wykluczanie danych, co rzekomo doprowadziło Reinharta i Rogoffa do błędnych wniosków.

Uwagi specjalne

Rząd USA finansuje swój dług, emitując amerykańskieTreasuries, które powszechnie uważane są za najbezpieczniejsze obligacje na rynku.Kraje i regiony z 10 największymi udziałami w USASkarby (stan na maj 2022 r.) przedstawiają się następująco:

  1. Japonia: 1,21 biliona dolarów
  2. Chiny: 981 miliardów dolarów
  3. Wielka Brytania: 634 miliardów dolarów
  4. Szwajcaria: 294 mld USD
  5. Kajmany: 293 miliardy dolarów
  6. Luksemburg: 292 miliardy dolarów
  7. Irlandia: 289 miliardów dolarów
  8. Belgia: 268 miliardów dolarów
  9. Francja: 244 miliardy dolarów
  10. Brazylia: 233 miliardy dolarów
  11. Tajwan: 231 miliardów dolarów

Jakie jest główne ryzyko wysokiego wskaźnika zadłużenia do PKB?

Wysoki wskaźnik zadłużenia do PKB może być kluczowym wskaźnikiem zwiększonego ryzyka niewykonania zobowiązań dla danego kraju.Niewykonanie zobowiązania przez kraj może wywołać reperkusje finansowe na całym świecie.

Jak współczesna teoria monetarna (MMT) postrzega dług narodowy?

Współczesna teoria monetarna (MMT) sugeruje, że suwerenne kraje nie muszą polegać na podatkach lub pożyczkach, ponieważ mogą drukować tyle, ile potrzebują.Ponieważ ich budżety nie są ograniczone, jak w przypadku zwykłych gospodarstw domowych, ich polityka nie jest kształtowana przez obawy przed wzrostem długu publicznego.

Które kraje mają najwyższy wskaźnik zadłużenia do PKB?


Od 2020 roku spośród krajów, dla których MFW miał dostępne dane, Wenezuela miała najwyższy poziom relacji długu sektora instytucji rządowych i samorządowych do PKB, wynoszący 304%.Następna była Japonia z odczytem 254%.Stany Zjednoczone zajęły 6. miejsce ze stosunkiem długu do PKB na poziomie 134%.