Ekonomiczna wartość dodana a rynkowa wartość dodana: jaka jest różnica?

Ekonomiczna wartość dodana aWartość dodana rynkowa: przegląd

Inwestorzy i pożyczkodawcy mogą oszacować wartość firmy na wiele sposobów.Staje się to coraz ważniejsze dla osób poszukujących możliwości inwestowania w małe i duże firmy.Wyceny mogą być również wykorzystywane do określenia, czy dana firma wiąże się z dobrym ryzykiem kredytowym.

Do najczęstszych mierników stosowanych do określenia wartości firmy należą ekonomiczna wartość dodana i rynkowa wartość dodana.Istnieją jednak wyraźne różnice między tymi dwiema strategiami wyceny, a inwestorzy muszą być świadomi, jak korzystać z każdej z nich.

Kluczowe dania na wynos

  • Ekonomiczna wartość dodana (EVA) i rynkowa wartość dodana (MVA) to powszechne sposoby, w jakie inwestor może ocenić wartość firmy.
  • EVA jest przydatna jako sposób pomiaru sukcesu ekonomicznego firmy lub jego braku w określonym czasie.
  • MVA jest przydatny jako miara bogactwa, oceniająca poziom wartości, jaką firma zbudowała przez pewien czas.
1:38

Ekonomiczna wartość dodana - EVA

Dodana wartość ekonomiczna

Ekonomiczna wartość dodana (EVA) to miernik wydajności opracowany przez Stern Stewart & Co. (obecnie znany jako Stern Value Management), który ma na celu zmierzenie prawdziwego zysku ekonomicznego generowanego przez firmę.Często jest również określany jako „zysk ekonomiczny” i stanowi miarę ekonomicznego sukcesu (lub porażki) firmy na przestrzeni czasu.Taka miara jest przydatna dla inwestorów, którzy chcą określić, jak dobrze firma wytworzyła wartość dla swoich inwestorów i może być porównywana z innymi firmami w celu szybkiej analizy tego, jak dobrze firma działa w swojej branży.

Zysk ekonomiczny można obliczyć, biorąc zysk operacyjny netto firmy po opodatkowaniu i odejmując od niego iloczyn zainwestowanego kapitału firmy pomnożony przez jego procentowy koszt kapitału.

Na przykład, jeśli fikcyjna firma, Cory's Tequila Company (CTC), miała zysk operacyjny netto 2018 netto w wysokości 200 000 USD i zainwestował kapitał w wysokości 2 mln USD przy średnim koszcie 8,5%, wówczas zysk ekonomiczny CTC zostałby obliczony jako 200 000 - (2 mln USD x 8,5%) = 30 000 USD.

Te 30 000 dolarów stanowi kwotę równą 1,5% zainwestowanego kapitału CTC, zapewniając standardową miarę bogactwa, jakie firma wygenerowała ponad koszt kapitału w ciągu roku.

Rentowność firmy można ocenić, obliczając EVA, ponieważ koncentruje się ona na rentowności projektu biznesowego, a tym samym na efektywności zarządzania firmą.

Ekonomiczna wartość dodana (EVA) uwzględnia koszt alternatywny inwestycji alternatywnych, podczas gdy rynkowa wartość dodana (MVA) nie.

Dodana wartość rynkowa

Z kolei rynkowa wartość dodana (MVA) to po prostu różnica między obecną całkowitą wartością rynkową firmy a kapitałem wniesionym przez inwestorów (w tym zarówno akcjonariuszy, jak i obligatariuszy). Jest zwykle używany w przypadku firm, które są większe i notowane na giełdzie.MVA nie jest miernikiem wydajności, takim jak EVA, ale jest miernikiem bogactwa, mierzącym poziom wartości, jaką firma zgromadziła w czasie.

Ponieważ firma z biegiem czasu osiąga dobre wyniki, zachowuje zyski.Poprawi to wartość księgową akcji spółki, a inwestorzy prawdopodobnie będą licytować ceny tych akcji w oczekiwaniu na przyszłe zyski, powodując wzrost wartości rynkowej spółki.Gdy tak się dzieje, różnica między wartością rynkową firmy a kapitałem wniesionym przez inwestorów (jej MVA) stanowi nadwyżkę ceny, jaką rynek przypisuje firmie w wyniku jej wcześniejszych sukcesów operacyjnych.

W przeciwieństwie do EVA, MVA jest prostym miernikiem zdolności operacyjnej przedsiębiorstwa i jako taki nie uwzględnia kosztu alternatywnego inwestycji alternatywnych.