Seniorage

Co to jest senioraż?

Seigniorage to różnica między wartością nominalną pieniądza, taką jak banknot 10-dolarowy lub moneta ćwierćdolarowa, a kosztem jego wyprodukowania.Innymi słowy, koszt wytworzenia waluty w danej gospodarce lub kraju jest niższy niż rzeczywista wartość wymiany, która zazwyczaj przypada rządom, które biją pieniądze.

Jeśli seigniorage będzie pozytywny, rząd odniesie zysk; negatywny seigniorage spowoduje stratę.

Kluczowe dania na wynos

  • Seigniorage to różnica między wartością nominalną pieniędzy – zarówno papierowych banknotów, jak i monet – a kosztami ich wyprodukowania.
  • Seigniorage może być liczony jako dodatni dochód rządu, gdy pieniądze, które tworzy, są warte więcej niż koszty jego wyprodukowania.
  • W niektórych sytuacjach produkcja waluty może spowodować stratę zamiast zysku dla rządu tworzącego walutę.

Zrozumienie senioratu

Seigniorage jest liczony jako dochód rządu, gdy pieniądze, które tworzy, są warte więcej, niż kosztuje jego wyprodukowanie.Dochody te są często wykorzystywane przez rządy do finansowania części swoich wydatków bez konieczności pobierania podatków.Jeśli na przykład wyprodukowanie 1 dolara kosztuje rząd Stanów Zjednoczonych 5 centów, seigniorage wynosi 95 centów lub różnica między tymi dwiema kwotami.Seigniorage daje krajowi potencjał do osiągania zysków, gdy produkuje pieniądze.

Podczas gdy definicja seigniorage jest najczęściej różnicą między kosztem drukowania nowej waluty a wartością nominalną tej samej waluty, jest to również liczba towarów lub usług, które rząd może nabyć poprzez drukowanie nowych banknotów.

W niektórych sytuacjach produkcja waluty może spowodować stratę zamiast zysku dla rządu tworzącego walutę.Ta strata jest częściej spotykana przy produkcji monet, ponieważ metal użyty do produkcji monet ma nieodłączną wartość.Wartość ta, często nazywana wartością stopu, może być wyższa niż nominał, który pierwotnie reprezentowała lub, w połączeniu z kosztami produkcji, może skutkować stratą.Na przykład pens amerykański o wartości nominalnej jednego centa kosztował 2,10 centa w 2021 roku – szesnasty rok z rzędu, w którym koszty produkcji przekroczyły wartość nominalną pensa.

Z biegiem czasu wartość stopu może również ulec zmianie, gdy zmieniają się wymagania rynku, i może potencjalnie prowadzić do tego, że wartość metalu będzie warta więcej niż wartość nominalna waluty.Jednym z przykładów są srebrne monety, takie jak srebrna ćwiartka USA i srebrna moneta dziesięciocentowa.

Przykład starszeństwa w świecie rzeczywistym

W oparciu o przewidywany popyt na nową walutę Rezerwa Federalna składa co roku zamówienie w Biurze Grawerowania i Druku Departamentu Skarbu i pokrywa koszty produkcji.Fed dostarcza szczegółowych informacji na temat każdego nominału waluty i kosztów jego produkcji.Na przykład w 2022 roku wyprodukowanie banknotu 20-dolarowego kosztowało 13,8 centa, a wystawienie banknotu 100-dolarowego kosztowało 17 centów.

Stany Zjednoczone.Mennica odpowiada za produkcję monet, na którą wpływ ma liczba zamawianych zleceń Banku Rezerwy Federalnej.Rezerwa Federalna następnie kupuje monety po wartości nominalnej.

1 miliard dolarów

Walutowy budżet operacyjny Rezerwy Federalnej w 2022 r.

Uwagi specjalne

Chociaż podstawowa zasada seigniorage sugeruje, że kraj może czerpać zyski z produkcji nowych banknotów, mogą istnieć inne czynniki wpływające na całą transakcję.Jeśli Rezerwa Federalna zgodzi się na zwiększenie liczby dolarów dostępnych w gospodarce USA, kupi bony skarbowe (T-bonus) w zamian za zezwolenie na produkcję większej ilości dolarów.

Chociaż może się wydawać, że rząd przynosi zyski, gdy koszt produkcji jest niższy niż wartość nominalna bonów, ważne jest, aby pamiętać, że bony skarbowe wymagają zapłaty odsetek na rzecz Rezerwy Federalnej oprócz pierwotnej inwestycji dokonanej w momencie zakupu bonów skarbowych .

Seigniorage i prawo Greshama

Prawo Greshama to monetarna zasada mówiąca, że ​​„złe pieniądze wypierają dobre”.Prawo Greshama pierwotnie opierało się na składzie bitych monet i wartości użytych w nich metali szlachetnych.Innymi słowy, jeśli złota moneta jest warta 5 USD, a srebrna jest warta 0,50 USD, ludzie gromadzą złotą monetę i zamiast tego wymieniają 10 srebrnych monet.W rezultacie złote monety wypadają z obiegu, a złe pieniądze (srebro) wypierają dobre (złoto).

Staje się to formą efektywnego seigniorage, ponieważ złoto staje się warte więcej, mimo że jego wartość nominalna jest taka sama jak 10 srebrnych monet.Jednak od czasu porzucenia metalicznych standardów walutowych, teoria ta została zastosowana do względnej stabilności wartości różnych walut na rynkach światowych.

Jakie są początki senioratu?

Początki terminu seigniorage sięgają czasów panów feudalnych w Europie.Ci, którzy byli „seigneurs” lub lordami, mieli prawo bić monety.

Ile kosztuje wystawienie banknotu dolarowego?

Koszt wyprodukowania dolara amerykańskiego w 2022 r. to 7,5 centa.Oznacza to, że seigniorage wynosi 92,5 centa za dolara.

Ile monet robi USAProdukcja mięty?

W 2021 r. Stany ZjednoczoneMennica wyprodukowała ponad 14 miliardów monet w obiegu.Monety w obiegu, takie jak pens, nikiel, dziesięciocentówka i ćwierć dolara, są definiowane jako monety używane w codziennych transakcjach.Stany Zjednoczone.Mennica produkuje również monety okolicznościowe oraz monety z metali szlachetnych.

Dolna linia

Seigniorage pozwala rządom zarabiać, gdy nominalna wartość pieniądza jest wyższa niż koszt jego wytworzenia.Przychody są zwykle wykorzystywane do finansowania wydatków bez konieczności pobierania podatków.

Czasami produkcja waluty może skutkować stratą, a nie zyskiem.Tak jest w przypadku pensa amerykańskiego, którego produkcja kosztuje 2,10 centa.Z drugiej strony produkcja dolara amerykańskiego kosztuje 7,5 centa, co skutkuje spadkiem poziomu 92,5 centa.