Jakie są przyczyny zbycia?

Jakie są przyczyny zbycia?

W finansach zbycie lub zbycie definiuje się jako zbycie składnika aktywów poprzez sprzedaż, wymianę lub zamknięcie.Zbycie jest ważnym sposobem tworzenia wartości dla firm w procesie fuzji, przejęć i konsolidacji.Na przykład fuzja może stworzyć zbędne operacje i firmy.Poprzez zbycie firma może poprawić efektywność operacyjną i obniżyć koszty.Istnieje jednak wiele powodów, dla których firmy angażują się w dezinwestycje i nie wszystkie mają pozytywny wpływ na firmę.

Kluczowe dania na wynos

  • W finansach zbycie to proces zbycia składnika aktywów poprzez sprzedaż, wymianę lub zamknięcie.
  • Zbycie jest ważnym sposobem tworzenia wartości dla firm w procesie fuzji, przejęć i konsolidacji.
  • Poprzez zbycie firma może wyeliminować zwolnienia, poprawić efektywność operacyjną i obniżyć koszty.
  • Powody, dla których firmy pozbywają się części swojej działalności, obejmują upadłość, restrukturyzację, pozyskanie gotówki lub zmniejszenie zadłużenia.

Zrozumienie powodów zbycia

Firmy, które pozbywają się części swojej działalności, mogą to zrobić, sprzedając spółkę zależną lub oddzielną działalność, która działa w ramach spółki dominującej.Zbycia są powszechne wśród dużych korporacji notowanych na giełdzie, ponieważ zazwyczaj mają one więcej jednostek biznesowych i są bardziej skłonne do angażowania się w przejęcia spółek spoza swojej branży.Przejęcia wiążą się z zakupem firmy lub określonej jednostki biznesowej.

Chociaż istnieje wiele powodów, dla których firmy zbywają aktywa lub część swojej firmy, poniżej przedstawiono niektóre z bardziej powszechnych scenariuszy, w których firmy angażują się w zbycie.

Bankructwo

Firmy często upadają z powodu problemów operacyjnych i finansowych, a zbycie jest prawie zawsze częścią tego procesu.Zbycie może pomóc firmie obniżyć koszty, poprawić przepływ środków pieniężnych i wyjść z bankructwa jako zdrowsza firma.Na przykład General Motors ogłosił upadłość w 2009 roku i zamknął co najmniej 11 niechcianych fabryk.W ramach planu reorganizacji zbył niektóre nierentowne marki, takie jak Saturn i Hummer.

Zbierz gotówkę

Innym częstym powodem dezinwestycji jest pozyskanie gotówki.Jest to szczególnie ważne dla firm przeżywających trudności operacyjne i finansowe.Na przykład Sears Holdings, detaliczna firma konsumencka, zmagała się ze spadkiem sprzedaży i ujemnymi przepływami pieniężnymi.W 2014 roku, w ramach planu przetrwania, firma ogłosiła zbycie udziałów w nieruchomościach w celu pozyskania środków na dalszą reorganizację działalności detalicznej.Jednak Sears, który jest również właścicielem Kmart, ma trudności od wyjścia z bankructwa w 2019 r., nawet po zamknięciu setek swoich sklepów i wykorzystaniu gotówki ze zbycia do spłaty części swojego zadłużenia.

Firmy spoza podstawowej działalności

Firmy mogą zbywać przedsiębiorstwa, które nie są częścią ich podstawowej działalności, aby mogły skoncentrować się na swoich podstawowych liniach biznesowych.W 1989 r. Union Carbide, znany producent chemikaliów przemysłowych i tworzyw sztucznych, postanowił wydzielić swoją działalność niezwiązaną z podstawową grupą konsumencką, aby móc bardziej skoncentrować się na swoich podstawowych sprawach biznesowych.

W 2020 roku firma WeWork Corporation, która udostępnia powierzchnie biurowe do wynajęcia, stanęła w obliczu problemów finansowych.W rezultacie zespół zarządzający ogłosił zbycie swoich działalności niezwiązanych z podstawową działalnością, w tym marketingu treści i oprogramowania.

Zyski

Firmy często zbywają transakcje, aby poprawić stabilność swoich zysków.Zarobki są synonimem dochodu netto lub zysku.W 2006 r. Philips, holenderska firma technologiczna o zdywersyfikowanej strukturze, postanowiła sprzedać swoją spółkę zależną, NXP Semiconductors.Głównym powodem sprzedaży NXP była duża zmienność i nieprzewidywalność zysków w branży chipów, co negatywnie wpłynęło na wartość akcji Philipsa.

Wzmocnij bilans

Kiedy kierownictwo firmy stwierdza, że ​​podejmuje działania w celu wzmocnienia bilansu firmy, zwykle oznacza to, że chce spłacić dług.

Na przykład w 2020 roku General Electric Corporation (GE) ogłosiła zakończenie zbycia swojego oddziału BioPharma, w ramach którego GE otrzymało około 20 miliardów dolarów w gotówce.Według komunikatu prasowego prezes i dyrektor generalny GE H.Lawrence Culp Jr. stwierdził, że sprzedaż pomogła „odbezpieczyć nasz bilans i nadal umacniać naszą sytuację finansową”.

Odblokuj wartość

Firma często dzieli się na dwie lub więcej firm, aby uwolnić wartość, która uważana jest za większą dla oddzielnych podmiotów niż w przypadku firmy skonsolidowanej.Jest to szczególnie ważne podczas likwidacji.Na przykład inwestorzy są skłonni zapłacić znacznie więcej za różne części firmy oddzielnie, takie jak nieruchomości, wyposażenie, znaki towarowe, patenty i inne części, niż kupować jedną pojedynczą firmę.

Niewydajność

Firmy często pozbywają się części swojej działalności, które nie spełniają ich oczekiwań.Te zbycia mogą obejmować eliminację spółek zależnych lub oddziałów, które osiągają gorsze wyniki.

Godnym uwagi przykładem takiego zbycia był Target, duży detalista detaliczny.Sklepy Target w Kanadzie nie radziły sobie dobrze ze względu na niski popyt kanadyjskich klientów.W 2015 r. Target zdecydował się opuścić swoją kanadyjską linię biznesową, zamykając swoje sklepy lub sprzedając je zainteresowanym stronom

Przepisy prawne

Do zbycia dochodzi czasem z powodów regulacyjnych, takich jak obawy organów regulacyjnych o prawa antymonopolowe.Znaczącym przykładem zbycia wymaganego przez organy regulacyjne był Bell Systems w 1982 roku.Ze względu na monopolistyczną pozycję Bella w branży telekomunikacyjnej rząd USA nakazał rozpad firmy, tworząc wiele mniejszych firm, w tym AT&T.