Invista em Títulos Municipais Durante Aumentos de Taxas

Títulos e taxas de juros têm uma correlação inversa: à medida que as taxas de juros aumentam, os preços dos títulos caem.No entanto, quanto mais o Federal Reserve aumentar as taxas de juros, melhores serão as notícias potencialmente para os investidores de títulos municipais.

Os títulos municipais (ou "munis"), há muito apontados como um dos investimentos de dívida mais seguros e eficientes em termos fiscais disponíveis, foram duramente atingidos na esteira da crise financeira de 2008, quando as taxas de juros caíram perto de zero e foram consideradas rendendo investimentos por muitos anos.Vamos ver por que os munis podem ser mais atraentes para os investidores depois que as taxas de juros subiram.

Principais conclusões

  • Os preços dos títulos e as taxas de juros são inversamente correlacionados, e os títulos municipais (ou seja, títulos de dívida emitidos por governos estaduais e locais) não são diferentes.
  • Munis, no entanto, tem algumas vantagens únicas para os investidores aproveitarem após um aumento de juros.
  • Os investidores devem ter em mente os 5 pontos explicados abaixo para ver se um investimento em títulos municipais está certo quando as taxas de juros aumentam.

Como as taxas de juros afetam os preços dos títulos

Um dos conceitos mais importantes para entender ao investir em títulos de qualquer tipo é o efeito das mudanças nas taxas de juros sobre os preços dos títulos.Como os títulos são emitidos com taxas de juros, chamadas taxas de cupom, baseadas na taxa atual dos fundos federais, as mudanças nas taxas de juros iniciadas pelo Federal Reserve podem fazer com que os valores dos títulos existentes aumentem ou diminuam.

Por exemplo, se um título atual for emitido com uma taxa de cupom de 4%, o valor do título diminuirá automaticamente se as taxas de juros aumentarem e um novo título com prazos idênticos for emitido com um cupom de 6%.Essa redução no valor de mercado ocorre para compensar os investidores pela compra de um título com pagamentos de juros menores do que os títulos recém-emitidos.Por outro lado, se as taxas de juros caírem e novos títulos forem emitidos com taxas de 2%, o valor de mercado do título original aumenta.

Normalmente, os títulos de longo prazo têm taxas de cupom mais altas do que os títulos de curto prazo, porque o risco de inadimplência e de taxa de juros inerente a todos os investimentos em títulos aumenta com o tempo.Isso significa simplesmente que quanto mais tempo você mantiver um título, maior o risco de alterações nas taxas de juros, tornando seu título menos valioso ou a entidade emissora inadimplente em suas obrigações, deixando o título não pago.No entanto, se você investir em títulos municipais de alta classificação e não precisar acessar seus fundos de investimento por vários anos, títulos de longo prazo podem ser um investimento muito lucrativo quando comprados no momento certo.

1.Taxas de cupom mais altas

O benefício mais óbvio de investir em títulos municipais após o aumento da taxa é que as taxas de cupom dos títulos recém-emitidos são substancialmente mais altas do que os títulos atuais.Novos títulos emitidos após o aumento das taxas geram mais juros a cada mês em relação aos títulos emitidos anteriormente, tornando-os investimentos lucrativos para quem procura complementar sua renda anual.

Como sempre, os títulos de longo prazo ainda carregam taxas mais altas do que os títulos de curto prazo devido ao aumento da inflação e do risco de crédito.No entanto, títulos municipais de longo prazo, especialmente títulos de obrigações gerais, podem ser extremamente seguros se emitidos por um município altamente classificado.

2.Maior variedade de títulos

Outro benefício de comprar títulos municipais após o Fed aumentar as taxas de juros é que o número de títulos no mercado provavelmente aumentará.Quando as taxas de juros estão baixas, o custo de tomar dinheiro emprestado dos bancos, por meio de empréstimos e linhas de crédito, costuma ser mais barato do que o custo de emissão de títulos.No entanto, uma vez que as taxas de juros aumentam e o custo dos empréstimos aumenta, os títulos se tornam a opção de financiamento mais atraente.

Quando um município emite títulos, sua única responsabilidade é reembolsar os investidores de acordo com os termos do título.Por outro lado, pode haver inúmeras amarras ligadas ao dinheiro emprestado dos bancos.

3.Potencial para apreciação se as taxas caírem

Além de suas taxas de cupom saudáveis, os títulos emitidos após um aumento de taxa provavelmente aumentarão de valor no futuro.Se o Fed aumentar as taxas rapidamente, a próxima mudança substancial na taxa de juros provavelmente será uma redução, já que as taxas de juros mudam em ciclos.

Se as taxas de juros caírem alguns anos no futuro, o valor dos títulos emitidos quando as taxas estavam no pico é mais alto, dando aos investidores a opção de vender seus títulos no mercado aberto por um bom lucro, em vez de esperar que eles amadureçam.

4.Preços mais baixos em títulos existentes

Embora os títulos municipais emitidos após um aumento das taxas tenham taxas de juros mais altas do que os títulos atuais, isso significa que os títulos mais antigos se tornam extremamente acessíveis.Dado que até 2018, as taxas de juros estiveram em mínimos históricos por vários anos, os títulos existentes provavelmente poderão ser adquiridos a preços de barganha para compensar os investidores pelo custo de oportunidade de investir em títulos de menor rendimento.

Isso poderia fornecer uma oportunidade para os investidores comprarem títulos municipais de alta classificação a preços baixos.

5.Maior economia de impostos

O principal benefício de investir em títulos municipais a qualquer momento é que eles ganham juros que não estão sujeitos ao imposto de renda federal.Além disso, se você comprar títulos emitidos em seu estado ou cidade de residência, seus ganhos também poderão ser isentos de impostos estaduais ou locais.Se você comprar títulos municipais depois que as taxas de juros subirem, o valor que você economizará em imposto de renda será ainda maior.

Mesmo os ganhos de longo prazo obtidos em investimentos mantidos por mais de um ano estão sujeitos a taxas de ganhos de capital de até 20%.As alíquotas ordinárias de imposto de renda sobem para 39,6%, portanto, obter rendimentos de investimentos que não estão sujeitos a impostos federais pode significar um aumento significativo nos retornos após os impostos.