Stablecoins: definição, como funcionam e tipos

O que são stablecoins?

Stablecoins são criptomoedas cujo valor está atrelado ou vinculado ao de outra moeda, commodity ou instrumento financeiro.As stablecoins visam fornecer uma alternativa à alta volatilidade das criptomoedas mais populares, incluindo o Bitcoin (BTC), que tornou os investimentos em criptomoedas menos adequados para transações comuns.

Principais conclusões

  • Stablecoins são criptomoedas que tentam atrelar seu valor de mercado a alguma referência externa.
  • Stablecoins são mais úteis do que criptomoedas mais voláteis como meio de troca.
  • Stablecoins podem ser atrelados a uma moeda como o dólar americano ou ao preço de uma commodity como o ouro.
  • As stablecoins buscam a estabilidade de preços mantendo ativos de reserva como garantia ou por meio de fórmulas algorítmicas que supostamente controlam a oferta.
  • As stablecoins continuam sob escrutínio dos reguladores, dado o rápido crescimento do mercado de US$ 153 bilhões e seu potencial de afetar o sistema financeiro mais amplo.
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Por que as stablecoins são tão importantes?

Embora o Bitcoin continue sendo a criptomoeda mais popular, ele tende a sofrer alta volatilidade em seu preço ou taxa de câmbio.Por exemplo, o preço do Bitcoin subiu de pouco menos de US$ 5.000 em março de 2020 para mais de US$ 63.000 em abril de 2021, apenas para cair quase 50% nos próximos dois meses.As oscilações intradiárias também podem ser selvagens; a criptomoeda geralmente se move mais de 10% no período de algumas horas.

Toda essa volatilidade pode ser ótima para os traders, mas transforma transações rotineiras como compras em especulações arriscadas para o comprador e o vendedor.Investidores que detêm criptomoedas para valorização a longo prazo não querem se tornar famosos por pagar 10.000 Bitcoins por duas pizzas.Enquanto isso, a maioria dos comerciantes não quer perder se o preço de uma criptomoeda cair depois que eles forem pagos nela.

Para servir como meio de troca, uma moeda que não tenha curso legal deve permanecer relativamente estável, garantindo a quem a aceita que manterá o poder de compra no curto prazo.Entre as moedas fiduciárias tradicionais, movimentos diários de até 1% na negociação forex são relativamente raros.

Como o nome indica, as stablecoins visam resolver esse problema prometendo manter o valor da criptomoeda estável de várias maneiras.

30 centavos

O preço de mercado da stablecoin algorítmica TerraUSD (UST) no início da tarde de 11 de maio de 2022, depois de quebrar sua paridade com o dólar americano.

Que tipos de stablecoins existem?

Alguns argumentariam que as stablecoins são uma solução em busca de um problema, dada a ampla disponibilidade e aceitação do dólar americano.Muitos adeptos de criptomoedas, por outro lado, acreditam que o futuro pertence ao leilão digital não controlado pelos bancos centrais.Existem três tipos de stablecoins, com base no mecanismo usado para estabilizar seu valor.

Stablecoins com garantia fiduciária

As stablecoins com garantia fiduciária mantêm uma reserva de uma moeda fiduciária (ou moedas), como o dólar americano, como garantia para garantir o valor da stablecoin.Outras formas de garantia podem incluir metais preciosos como ouro ou prata, bem como commodities como petróleo bruto, mas a maioria das stablecoins com garantia fiduciária tem reservas de dólares americanos.

Essas reservas são mantidas por custodiantes independentes e são auditadas regularmente.Tether (USDT) e TrueUSD (TUSD) são stablecoins populares apoiadas por reservas em dólares americanos e denominadas em paridade com o dólar.

No final de agosto de 2022, o Tether (USDT) era a terceira maior criptomoeda por capitalização de mercado, valendo mais de US$ 67 bilhões.

Stablecoins com garantia criptográfica

As stablecoins cripto-colateralizadas são apoiadas por outras criptomoedas.Como a criptomoeda de reserva também pode ser propensa a alta volatilidade, essas stablecoins são supercolateralizadas - ou seja, o valor da criptomoeda mantida em reservas excede o valor das stablecoins emitidas.

Uma criptomoeda no valor de US$ 2 milhões pode ser mantida como reserva para emitir US$ 1 milhão em uma stablecoin lastreada em criptomoeda, garantindo uma queda de 50% no preço da criptomoeda de reserva.Por exemplo, a stablecoin Dai (DAI) da MakerDAO está atrelada ao dólar americano, mas apoiada por Ethereum (ETH) e outras criptomoedas que valem 150% da stablecoin DAI em circulação.

Stablecoins algorítmicos

As stablecoins algorítmicas podem ou não manter ativos de reserva.Sua principal distinção é a estratégia de manter o valor da stablecoin estável, controlando sua oferta por meio de um algoritmo, essencialmente um programa de computador executando uma fórmula predefinida.

De certa forma, isso não é tão diferente dos bancos centrais, que também não dependem de um ativo de reserva para manter estável o valor da moeda que emitem.A diferença é que um banco central como os EUA.O Federal Reserve define publicamente a política monetária com base em parâmetros bem compreendidos, e seu status como emissor de moeda legal faz maravilhas pela credibilidade dessa política.

Os emissores de stablecoin algorítmicos não podem recorrer a tais vantagens em uma crise.O preço da stablecoin algorítmica TerraUSD (UST) caiu mais de 60% em 11 de maio de 2022, vaporizando sua atrelagem ao dólar americano, já que o preço do token Luna relacionado usado para atrelar o Terra caiu mais de 80% durante a noite.

Um contrato inteligente é um contrato autoexecutável com os termos do acordo entre comprador e vendedor diretamente escritos em linhas de código.O código e os contratos incluídos são armazenados por uma rede blockchain descentralizada e distribuída.O código controla a execução do contrato e as transações são rastreáveis ​​e irreversíveis.

Regulamento de stablecoin

As stablecoins continuam sob escrutínio dos reguladores, dado o rápido crescimento do mercado de US$ 130 bilhões e seu potencial de afetar o sistema financeiro mais amplo.Em outubro de 2021, a Organização Internacional das Comissões de Valores Mobiliários (IOSCO) disse que as stablecoins deveriam ser regulamentadas como infraestrutura do mercado financeiro ao lado de sistemas de pagamento e câmaras de compensação.As regras propostas se concentram em stablecoins consideradas sistemicamente importantes pelos reguladores, aquelas com potencial para interromper transações de pagamento e liquidação.

Além disso, os políticos aumentaram os pedidos por uma regulamentação mais rígida das stablecoins.Por exemplo, em setembro de 2021, a senadora Cynthia Lummis (R-Wyoming) pediu auditorias regulares de emissores de stablecoin, enquanto outros apoiam regulamentações semelhantes a bancos para o setor.

Qual é o objetivo da stablecoin?

As stablecoins visam fornecer uma alternativa à alta volatilidade das criptomoedas populares, incluindo o Bitcoin (BTC), que pode tornar a criptomoeda menos adequada para transações comuns.

Como funciona a stablecoin?

Stablecoins tentam atrelar seu valor de mercado a alguma referência externa, geralmente uma moeda fiduciária.Eles são mais úteis do que criptomoedas mais voláteis como meio de troca.Stablecoins podem ser atrelados a uma moeda como o dólar americano ou ao preço de uma mercadoria como ouro ou usar um algoritmo para controlar a oferta.Eles também mantêm ativos de reserva como garantia ou por meio de fórmulas algorítmicas que supostamente controlam a oferta.

Qual é a melhor stablecoin?

A stablecoin mais popular e maior por capitalização de mercado é o Tether (USDT). Está atrelado ao dólar americano na proporção de 1:1 e lastreado em reservas de ouro.Também está consistentemente entre as cinco principais criptomoedas por valor de mercado.Você pode encontrar o Tether na maioria das principais exchanges de criptomoedas, incluindo Kraken, Binance e Coinbase.

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