O scurtă istorie a piețelor ursoaice din SUA

Pe 11 martie 2020, Dow Jones Industrial Average (DJIA) a intrat pe o piață ursară pentru prima dată în 11 ani, scăzând de la maximele istorice – apropiindu-se de 30.000 cu câteva săptămâni înainte – la sub 19.000 câteva zile mai târziu, pe fondul impactul economic al pandemiei de COVID-19.

S&P 500 și Nasdaq au urmat exemplul la scurt timp după.Totuși, pe tot parcursul anului 2020 și în 2021, piețele au revenit pe măsură ce optimismul cu privire la vaccinuri și o redresare economică globală s-a impus.Totuși, așa cum arată cazul COVID-19, piețele ursoaice se pot materializa, chiar și în mijlocul unei economii altfel sănătoase.

Caz concret: în mai și iunie 2022, piețele s-au zguduit din nou, de data aceasta ca răspuns la majorările ratelor dobânzilor din Rezerva Federală, menite să încetinească creșterea, care a alimentat inflația aprinsă.

Recomandări cheie

  • Piețele ursoare sunt definite ca perioade susținute de tendință descendentă a prețurilor acțiunilor, adesea declanșate de o scădere cu 20% față de maximele pe termen scurt.
  • Piețele ursoare sunt adesea însoțite de o recesiune economică și un șomaj ridicat, dar piețele ursoare pot fi, de asemenea, oportunități excelente de cumpărare în timp ce prețurile sunt deprimate.
  • Unele dintre cele mai mari piețe de urs din secolul trecut includ cele care au coincis cu Marea Depresiune și Marea Recesiune.
  • În iunie 2022, S&P 500 a intrat pe o piață ursară pentru prima dată din martie 2020.

Investopedia / Sabrina Jiang

Când vine ursul

O definiție a pieței urs spune că piețele se află pe teritoriul ursului atunci când acțiunile, în medie, scad cu cel puțin 20% din valoarea maximă.Dar 20% este un număr arbitrar - la fel cum o scădere de 10% este un punct de referință arbitrar pentru o corecție.

O altă definiție a unei piețe de urs este atunci când investitorii sunt mai aversi față de risc decât în ​​căutarea riscului.Acest tip de piață urs poate dura luni sau ani, deoarece investitorii evită speculațiile în favoarea unor investiții financiare mai stabile.

Câțiva indici de piață bursier de top din întreaga lume au suportat scăderi ale pieței ursoaice în 2018.În mod similar, prețurile petrolului au fost pe o piață ursară din mai 2014 până în februarie 2016.În această perioadă, prețurile petrolului au scăzut continuu și inegal până au atins un nivel minim.

Piețele ursoare se pot întâmpla în sectoare și pe cele mai largi piețe.Cel mai lung orizont de timp pentru investitori este, de obicei, timpul dintre acum și ori de câte ori vor trebui să-și lichideze investițiile (de exemplu, în timpul pensionării). Pe cel mai lung termen posibil, piețele bull au crescut și au durat mai mult decât piețele ursoaice.

S&P 500 piețe ursoase și recuperări

Urși de toate formele și mărimile

Piețele ursoare au venit în toate formele și dimensiunile, prezentând variații semnificative în profunzime și durată.

Piața de urs care a început în martie 2020 a început din cauza mai multor factori, inclusiv scăderea profiturilor corporative și, posibil, lungimea mare a pieței bull de 11 ani care a precedat-o.Cauza imediată a pieței ursului a fost o combinație de îngrijorări persistente cu privire la efectul pandemiei de COVID-19 asupra economiei mondiale și un război nefericit al prețurilor pe piețele petrolului dintre Arabia Saudită și Rusia, care a dus la scăderea prețurilor petrolului.

Între aprilie 1947 și aprilie 2022, au existat 14 piețe ursiste, cu o durată variind de la o lună la 1,7 ani și ca severitate de la o scădere de 51,9% a S&P 500 la o scădere de 20,6%, potrivit unei analize realizate de First Trust. Consilieri pe baza datelor de la Bloomberg (și din 1928, au existat 25 de astfel de evenimente). Corelația dintre aceste piețe ursoase și recesiuni este imperfectă.

Acest grafic de la Invesco urmărește istoria piețelor bull și bear și performanța S&P 500 în acele perioade.

cu amabilitatea Invesco.

În alte trei piețe ursiste, scăderea pieței de valori a început înainte de începerea oficială a recesiunii.Prăbușirea dotcom din 2000 până în 2002 a fost, de asemenea, stimulată de o pierdere a încrederii investitorilor în evaluările acțiunilor care atinsese noi maxime istorice.S&P 500 a scăzut cu 36,8% pe parcursul a 1,5 ani, punctat de o scurtă recesiune la mijloc.

Scăderile pieței bursiere de 36,1% la sfârșitul anilor 1960 și 48,2% la începutul anilor 1970, cu o durată de 1,5 ani și, respectiv, 1,7 ani, au început, de asemenea, înaintea recesiunilor și s-au încheiat cu puțin timp înainte ca aceste contracții economice să atingă nivelul minim.

Durata medie a unei piețe de urs este de aproximativ 9,5 luni și are loc, în medie, la aproximativ 3,5 ani una de cealaltă.

Unele dintre cele mai urâte piețe de urs (până acum)

Două dintre cele mai proaste piețe ursoaice din istorie au fost aproximativ sincronizate cu recesiunile.Prăbușirea bursierei din 1929 a fost evenimentul central într-o piață ursoasă care a redus cu 89% din valoarea mediei industriale Dow Jones pe parcursul a aproximativ trei ani.

Speculațiile abundente au creat o bula de evaluare.Acest lucru a dus la declanșarea Marii Depresiuni, ea însăși cauzată parțial de Legea Smoot-Hawley Tariff și parțial de decizia Rezervei Federale de a controla speculațiile cu o politică monetară restrictivă, care nu a făcut decât să înrăutățească vânzările bursiere.

Piața de urs din 2007 până în 2009 a durat 1,3 ani și a scăzut S&P 500 cu 51,9%.Economia Statelor Unite a alunecat într-o recesiune în 2007, însoțită de o criză în creștere a creditelor ipotecare subprime, cu un număr tot mai mare de debitori care nu își puteau îndeplini obligațiile conform programului.Acest lucru s-a transformat în cele din urmă într-o criză financiară generală până în septembrie 2008, instituțiile financiare cu importanță sistemică (SIFI) din întreaga lume în pericol de insolvență.

Prăbușirile complete ale sistemului financiar global și ale economiei globale au fost evitate în 2008 prin intervenții fără precedent ale băncilor centrale din întreaga lume.Injecțiile lor masive de lichiditate în sistemul financiar, printr-un proces numit relaxare cantitativă (QE), au susținut economia mondială și prețurile activelor financiare, cum ar fi acțiunile, împingând ratele dobânzilor la niveluri scăzute record.

Puteți profita de pe piața ursoaică?

Puteți câștiga bani atunci când piețele scad luând poziții scurte.Acest lucru se poate face prin vânzarea de acțiuni scurte sau ETF-uri, cumpărând ETF-uri inverse, cumpărând opțiuni put sau vânzând futures.

Piețele ursului coincid întotdeauna cu recesiunile?

Nu neaparat.Din cele 25 de piețe ursoase care au avut loc începând cu 1928, paisprezece (56%) au înregistrat recesiuni, în timp ce unsprezece nu au înregistrat (44%).

Care a fost cea mai proastă piață de urs?

Până în prezent, cea mai profundă și mai prelungită piață urs a fost scăderea din 1929-1932, care a fost însoțită de Marea Depresiune.

Concluzia

Cea mai recentă piață de urs a fost rezultatul unei crize globale de sănătate agravată de frică, care a declanșat inițial un val de concedieri, închideri ale companiilor și perturbări financiare.Dar piețele și-au revenit – așa cum au făcut-o întotdeauna în timp.Metodele de măsurare a lungimii și amplitudinii piețelor bull și bear diferă deopotrivă în funcție de analiști.Conform criteriilor folosite de Yardeni Research, de exemplu, au existat 25 de piețe ursiste din 1928.Cea mai recentă piață ursoaică aproape sigur nu va fi ultima.