Indicele randamentului bancar pe termen scurt Bloomberg (BSBY)

Ce este indicele randamentului bancar pe termen scurt Bloomberg (BSBY)?

Bloomberg Short-Term Bank Yield Index (BSBY) este o serie de indicatori de referință a ratei dobânzii pe termen scurt create în 2021 și publicate de Bloomberg LP.BSBY oferă o serie de rate de referință sensibile la credit, care încorporează marje de credit bancare și definește o structură pe termen lung.BSBY încearcă, de asemenea, să măsoare randamentele medii la care marile bănci globale accesează finanțare angro negarantată senior pe termen scurt.

BSBY a fost creat ca răspuns la schimbarea globală de la London Interbank Offered Rate (LIBOR) și este menit să completeze înlocuirea sa presupusă, Secured Overnight Financing Rate (SOFR).

Recomandări cheie

  • Indicele randamentului bancar pe termen scurt Bloomberg (BSBY) oferă o serie de valori de referință pe termen scurt pe care băncile le pot utiliza atunci când își acordă împrumuturi.
  • A fost lansat în 2021 și este publicat de Bloomberg LP.
  • BSBY folosește datele privind tranzacțiile pe piețele de credit pe termen scurt, cum ar fi hârtie comercială, CD-uri, depozite la vedere și obligațiuni corporative.
  • Datele privind tranzacțiile sunt agregate din propriile platforme de tranzacționare ale Bloomberg, precum și din datele publicate de FINRA.
  • BSBY este destinat să suplimenteze rata SOFR, într-un efort de a facilita îndepărtarea de la LIBOR.

Înțelegerea indicelui Bloomberg a randamentului băncilor pe termen scurt (BSBY)

Atunci când băncile au la îndemână rezerve suplimentare de numerar, în loc să rămână aceste fonduri degeaba, le pot împrumuta altor bănci care au nevoie de rezerve.Acest lucru creează o piață de creditare interbancară cu împrumuturi pe termen foarte scurt, de la peste noapte la câteva săptămâni.În trecut, ratele dobânzilor aplicate la astfel de împrumuturi erau raportate la un indicator de referință cunoscut sub numele de Rata oferită interbancară din Londra, cunoscută mai frecvent ca LIBOR.Cu toate acestea, în urma unei serii de critici și scandaluri care au implicat LIBOR, autoritățile de reglementare au decis să elimine treptat utilizarea acestuia.

În locul său, au apărut mai mulți candidați, în frunte cu Secured Overnight Funding Right, sau SOFR, care se bazează pe tranzacții pe piața de răscumpărare (repo) a Trezoreriei garantate.

Indicele randamentului bancar pe termen scurt Bloomberg a fost creat de firma de date financiare și de analiză Bloomberg LP ca o alternativă la LIBOR și a fost lansat în 2021.În loc să se bazeze pe piața repo Treasurys, indicele de randament bancar pe termen scurt Bloomberg analizează ratele semnificative pentru costurile marginale de finanțare ale băncilor, inclusiv cele ale titlurilor comerciale (CP), certificatelor de depozit (CD-uri), depozitelor bancare la cerere în USD, și obligațiuni corporative pe termen scurt.Aceste rate sunt agregate din cotații consolidate anonimizate legate de tranzacții și executabile ferme, inclusiv observații privind prețurile provenite din produsele Bloomberg de tranzacționare electronică FX și piața monetară și tranzacțiile cu obligațiuni corporative bancare senior negarantate raportate de FINRA.

BSBY constă în randamente peste noapte, 1 lună, 3 luni, 6 luni și 12 luni, publicate zilnic la 7 dimineața, ora de Est.

La 30 noiembrie 2020, Rezerva Federală a anunțat că LIBOR va fi eliminat treptat și în cele din urmă înlocuit până în iunie 2023.În același anunț, băncile au primit instrucțiuni să nu mai scrie contracte care utilizează LIBOR până la sfârșitul anului 2021 și că toate contractele care utilizează LIBOR ar trebui să se încheie până la 30 iunie 2023.

Metodologia indicelui BSBY

BSBY folosește o metodologie avansată de ajustare a curbei pentru a-și calcula randamentele de referință.Randamentele setului de date rezultat sunt normalizate în funcție de tipurile de instrumente (folosind o convenție de numărare reală/360 de zile). Fiecare tranzacție este apoi ponderată cu dimensiunea tranzacției sale, în timp ce fiecare punct de date executabil este ponderat cu o opta (12,5%) din dimensiunea sa cotată.Bloomberg afirmă că acest lucru se datorează faptului că, din punct de vedere istoric, dimensiunea medie a tranzacțiilor executabile este de 200 de milioane de dolari (față de 75 de milioane de dolari pentru tranzacții). Pentru a se asigura că datele de tranzacție primesc ponderea corectă față de datele executabile, se efectuează o ajustare a coeficientului de 12,5% la executabile.

Din datele ponderate rezultate, randamentele BSBY peste noapte, la 1 lună, la 3 luni, la 6 luni și la 12 luni sunt generate printr-un proces de ajustare a curbei liniare tăiate localizat pentru a minimiza influența valorii aberante.

Componente BSBY pe termen.

Indicele randamentului bancar pe termen scurt Bloomberg (BSBY) vs.Rată de finanțare overnight garantată (SOFR)

Odată cu dispariția LIBOR, SOFR a devenit un candidat dominant pentru a-l înlocui ca rata de referință interbancară overnight.După cum sa menționat, SOFR este calculat din tranzacțiile de pe piața de răscumpărare a trezoreriei (repo) și este văzut ca fiind preferabil ratelor similare LIBOR, deoarece se bazează pe date din tranzacții observabile, mai degrabă decât pe ratele de împrumut estimate stabilite de birourile de tranzacționare ale băncilor.Dar, deoarece SOFR se bazează pe tranzacții repo garantate, utilizarea acestuia ca etalon de referință pentru împrumuturi poate crea o nepotrivire semnificativă între activele (împrumuturile) și pasivele (împrumuturile) ale unei bănci date.

Bloomberg afirmă că BSBY poate fi folosit cu succes ca un supliment la SOFR pentru bănci pentru a obține o imagine mai completă a costurilor lor de finanțare.

La fel ca SOFR, BSBY se bazează și pe date despre tranzacții reale; cu toate acestea, se bazează pe o serie de împrumuturi negarantate, mai degrabă decât pe contractele de răscumpărare garantate (colateralizate) utilizate în SOFR (după cum sugerează „S” din acronim). Deoarece SOFR se uită la piața Trezoreriei, este, de asemenea, cel mai potrivit pentru mai mari. institutii financiare.BSBY reflectă în schimb costurile reale de împrumut ale a mii de bănci mici, mijlocii și regionale din America.

Când s-a lansat indicele randamentului bancar pe termen scurt Bloomberg (BSBY)?

BSBY a debutat în 2021 și este publicat de Bloomberg LP.Bloomberg a început inițial să publice BSBY cu titlu orientativ, în scopuri de ilustrare și analiză, pe 15 octombrie 2020.

Unde pot găsi randamentele publicate de BSBY?

Tarifele BSBY pot fi găsite pe terminalul Bloomberg.Comenzile terminalului sunt: ​​peste noapte {BSBYON }, 1 lună {BSBY1M }, 3 luni {BSBY3M }, 6 luni {BSBY6M } și 12 luni {BSBY12M } >}.

De ce LIBOR este eliminat treptat?

În timp ce LIBOR a fost odată probabil cea mai importantă rată a dobânzii de referință pe termen scurt, s-a constatat că a fost supusă unor manipulări rampante, scandal și critici metodologice, făcând-o mai puțin credibilă astăzi ca un etalon de referință valid.Rata este eliminată treptat, astfel încât până la sfârșitul anului 2021 să nu poată fi încheiate noi contracte folosind LIBOR; până la jumătatea anului 2023, toate produsele existente bazate pe LIBOR vor fi reziliate.LIBOR a fost înlocuit de Rata de finanțare overnight garantată (SOFR), deși există și alte câteva alternative, cum ar fi BSBY și Ameribor.