Dispoziție de poartă

Ce este o prevedere de poartă?

O prevedere de poartă se referă la o declarație din documentele de ofertă ale unui fond care stabilește dreptul administratorului de fond de a limita sau opri răscumpărările.Documentele de ofertă ale prospectorului pot oferi mai multe detalii cu privire la o prevedere de poartă, cum ar fi scenarii în care răscumpărările ar fi restricționate sau oprite în întregime.Provizioanele de tip „gate” sunt menite să oprească rularea unui fond, în special atunci când activele deținute de un fond sunt ilichide și dificil de transformat în numerar pentru răscumpărare în timp util.Chiar și cu scenarii și linii directoare, decizia de a exercita prevederea de poartă revine administratorilor de fond.

Dispozițiile porții explicate

Dispozițiile de poartă restricționează răscumpărările și ajută la prevenirea rulajelor fondului.Atunci când un fond, în special un fond speculativ, deține produse de investiții complexe, derularea pozițiilor poate dura timp.Prevederea de intrare este inclusă în oferta de fond pentru a preveni o situație în care cererile de răscumpărare costă fondul și mai mult prin forțarea lichidării într-o situație adversă de piață.

Dispoziţia de poartă în practică

Administratorii de fonduri trebuie de obicei să informeze investitorii în scris atunci când invocă prevederea de poartă.Notificarea va indica, de obicei, necesitatea furnizării și va sublinia cât de mult, dacă este cazul, vor putea primi investitorii atunci când solicită o răscumpărare.Chiar dacă fac parte din majoritatea documentelor fondului, invocarea prevederii de poartă este o afacere serioasă și, de obicei, implică o consultare cu un avocat.Deoarece o prevedere de poartă este invocată la discreția administratorului fondului, investitorii care își găsesc banii blocați în mod înțeles pun la îndoială judecata administratorului fondului.

Interesant este că o prevedere de poartă nu afectează întotdeauna toți investitorii în mod egal.Investitorii instituționali și clienții preferați pot avea o scrisoare secundară - un acord separat cu fondul - care să precizeze că banii lor nu vor fi niciodată blocați.În consecință, unele fonduri speculative au eliminat complet prevederile de poartă, deoarece nu acoperă de fapt majoritatea capitalului din fond.

Un exemplu faimos de prevedere de poartă

Atunci când un fond adoptă o prevedere de poartă, este în general văzut ca un eveniment negativ.Au existat, totuși, cazuri în care un administrator de fond a folosit prevederea de poartă pentru a se asigura că capitalul este intact pentru a realiza o fază critică a strategiei.O astfel de situație a fost popularizată în filmul „The Big Short” atunci când Michael Burry a invocat o prevedere de poartă pentru a opri răscumpărările, astfel încât pariul său împotriva pieței imobiliare să nu fie lichidat până nu a avut loc criza ipotecare.Investitorii săi s-au bucurat de profituri masive după ce a fost invocată prevederea de poartă.Cu toate acestea, din toate punctele de vedere, a fost extrem de neplăcut pentru toți cei implicați când a fost anunțată prevederea porții.

Investopedia nu oferă servicii și consiliere fiscale, de investiții sau financiare.Informațiile sunt prezentate fără a lua în considerare obiectivele de investiții, toleranța la risc sau circumstanțele financiare ale unui anumit investitor și ar putea să nu fie potrivite pentru toți investitorii.Investiția implică riscuri, inclusiv posibila pierdere a principalului.