Investește în obligațiuni municipale în timpul creșterii ratelor

Obligațiunile și ratele dobânzilor au o corelație inversă: pe măsură ce ratele dobânzilor cresc, prețurile obligațiunilor scad.Cu toate acestea, cu cât Rezerva Federală crește mai mult ratele dobânzilor, cu atât vești mai bune pentru investitorii de obligațiuni municipale.

Obligațiunile municipale (sau „munis”), promovate de mult timp ca fiind printre cele mai sigure și mai eficiente investiții din datorii disponibile din punct de vedere fiscal, au fost lovite puternic în urma crizei financiare din 2008, deoarece ratele dobânzilor au scăzut aproape de zero și au fost considerate un nivel scăzut. producând investiții de mulți ani.Să vedem de ce munis poate fi mai atractiv pentru investitori după ce au crescut ratele dobânzilor.

Recomandări cheie

  • Prețurile obligațiunilor și ratele dobânzilor sunt invers corelate, iar obligațiunile municipale (adică titluri de creanță emise de guvernele de stat și locale) nu sunt diferite.
  • Munis, totuși, are câteva avantaje unice de care să profite investitorii după o creștere a dobânzii.
  • Investitorii ar trebui să țină cont de cele 5 puncte explicate mai jos pentru a vedea dacă o investiție în obligațiuni muni este corectă atunci când ratele dobânzilor cresc.

Cum afectează ratele dobânzilor prețurile obligațiunilor

Unul dintre cele mai importante concepte de înțeles atunci când investiți în obligațiuni de orice tip este efectul modificărilor ratei dobânzii asupra prețurilor obligațiunilor.Deoarece obligațiunile sunt emise cu rate ale dobânzii, numite rate ale cuponului, pe baza ratei actuale a fondurilor federale, modificările ratelor dobânzilor inițiate de Rezerva Federală pot determina creșterea sau scăderea valorilor obligațiunilor existente.

De exemplu, dacă o obligațiune curentă este emisă cu o rată a cuponului de 4%, valoarea obligațiunii scade automat dacă ratele dobânzilor cresc și este emisă o nouă obligațiune cu termeni identici cu un cupon de 6%.Această reducere a valorii de piață are loc pentru a compensa investitorii pentru achiziționarea unei obligațiuni cu plăți de dobândă mai mici decât obligațiunile nou emise.În schimb, dacă ratele dobânzilor scad și au fost emise noi obligațiuni cu rate de 2%, valoarea de piață a obligațiunii inițiale crește.

În mod obișnuit, obligațiunile pe termen lung au rate ale cuponului mai mari decât obligațiunile pe termen scurt, deoarece riscul de implicit și rata dobânzii inerent tuturor investițiilor în obligațiuni crește în timp.Aceasta înseamnă pur și simplu, cu cât dețineți o obligațiune mai mult timp, cu atât există mai mult riscul ca obligațiunile dvs. să fie mai puțin valoroase sau ca entitatea emitentă să nu își respecte obligațiile, lăsând obligațiunea neplătită.Cu toate acestea, dacă investiți în obligațiuni municipale cu rating ridicat și nu aveți nevoie să vă accesați fondurile de investiții timp de câțiva ani, obligațiunile pe termen lung pot fi o investiție foarte profitabilă atunci când sunt achiziționate la momentul potrivit.

1.Rate de cupon mai mari

Cel mai evident beneficiu al investiției în obligațiuni municipale după creșterea ratei dobânzii este că ratele cupoanelor la obligațiunile nou emise sunt substanțial mai mari decât obligațiunile actuale.Noile obligațiuni emise după creșterea ratelor generează mai multe venituri din dobânzi în fiecare lună în comparație cu titlurile emise anterior, făcându-le investiții profitabile pentru cei care doresc să-și suplimenteze venitul anual.

Ca întotdeauna, obligațiunile pe termen lung au rate mai mari decât titlurile pe termen scurt din cauza inflației crescute și a riscului de credit.Cu toate acestea, obligațiunile municipale pe termen lung, în special obligațiunile cu obligații generale, pot fi extrem de sigure dacă sunt emise de o municipalitate cu rating ridicat.

2.O mai mare varietate de obligațiuni

Un alt beneficiu al achiziționării de obligațiuni municipale după ce Fed a majorat ratele dobânzilor este numărul de obligațiuni de pe piață probabil să crească.Când ratele dobânzilor sunt scăzute, costul împrumutării de bani de la bănci, prin împrumuturi și linii de credit, este adesea mai ieftin decât costul emiterii de obligațiuni.Cu toate acestea, odată ce ratele dobânzilor cresc și costul împrumuturilor crește, obligațiunile devin opțiunea de finanțare mai atractivă.

Atunci când o municipalitate emite obligațiuni, singura sa responsabilitate este să ramburseze investitorii în conformitate cu termenii obligațiunii.Pe de altă parte, banii împrumutați de la bănci pot fi atașați numeroase stringuri.

3.Potențial de apreciere dacă ratele scad

Pe lângă ratele lor sănătoase ale cupoanelor, obligațiunile emise după o creștere a ratei ar putea crește în valoare pe viitor.Dacă Fed crește rapid dobânzile, următoarea modificare substanțială a ratei dobânzii va fi probabil o reducere, deoarece ratele dobânzilor se modifică în cicluri.

Dacă ratele dobânzilor scad câțiva ani în viitor, valoarea obligațiunilor emise atunci când ratele erau la vârf este mai mare, oferind investitorilor opțiunea de a-și vinde obligațiunile pe piața liberă pentru un profit ordonat, mai degrabă decât să aștepte ca acestea să ajungă la maturitate.

4.Prețuri mai mici la obligațiunile existente

Deși obligațiunile municipale emise după o creștere a ratei dobânzilor au dobânzi mai mari decât obligațiunile actuale, aceasta înseamnă că obligațiunile mai vechi devin extrem de accesibile.Având în vedere că până în 2018, ratele dobânzilor au fost la minime istorice de câțiva ani, este posibil ca obligațiunile existente să poată fi achiziționate la prețuri avantajoase pentru a compensa investitorii pentru costul de oportunitate al investiției în obligațiuni cu randament mai scăzut.

Acest lucru ar putea oferi investitorilor o oportunitate de a cumpăra obligațiuni municipale cu cote ridicate la preț redus.

5.Economii mai mari de impozite

Principalul beneficiu al investiției în obligațiuni municipale în orice moment este că acestea câștigă dobândă care nu este supusă impozitelor federale pe venit.În plus, dacă achiziționați obligațiuni emise în statul sau orașul dvs. de reședință, câștigurile dvs. pot fi, de asemenea, scutite de taxele de stat sau locale.Dacă achiziționați obligațiuni municipale după ce ratele dobânzilor cresc, suma pe care o economisiți la impozitele pe venit este și mai mare.

Chiar și câștigurile pe termen lung obținute din investițiile deținute mai mult de un an sunt supuse unor rate de câștig de capital de până la 20%.Ratele obișnuite ale impozitului pe venit ajung până la 39,6%, astfel încât obținerea de venituri din investiții care nu sunt supuse impozitelor federale poate însemna un impuls semnificativ al veniturilor după impozitare.