Ce poate spune un Schedule 13D unui investitor?

Un Schedule 13D este un document care trebuie depus la Securities and Exchange Commission (SEC) în termen de 10 zile de la cumpărarea a mai mult de 5% din acțiunile unei companii publice de către un investitor sau entitate.Uneori se face referire la un raport al proprietarului efectiv.

Acest document disponibil public oferă informații utile despre proprietatea majoritară în companie.Acesta dezvăluie numele, valoarea proprietății și intențiile declarate ale oricărui investitor care a achiziționat o cotă substanțială dintr-o companie.Este posibil ca cumpărătorul să nu intenționeze o preluare totală sau ar putea fi achiziționat de un investitor activist care caută mai multe contribuții de management.

De asemenea, trebuie să indice modul în care este finanțată achiziția.

PRINCIPILE CHEIE

  • Anexa 13D este o declarație obligatorie la SEC pentru entitățile care achiziționează mai mult de 5% din acțiunile unei companii publice.
  • Poate semnala o preluare corporativă iminentă.
  • Informațiile semnificative din 13D includ sursa fondurilor utilizate pentru achiziție.

Programul 13D poate fi găsit în baza de date EDGAR întreținută de SEC. (EDGAR înseamnă Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval. Este instrumentul SEC pentru colectarea, indexarea și validarea informațiilor pe care le solicită companiilor publice să le transmită.

Când Programul 13D este semnificativ

Depunerea unui Schedule 13D a căpătat semnificație în industria financiară ca indicator de preluare.

În general, o companie absorbantă care se angajează într-o preluare amiabilă va face o ofertă de licitație înainte de a achiziționa orice participații semnificative sau suplimentare ale unei companii țintă.

Strategie de preluare ostilă

Cu toate acestea, într-o preluare ostilă, compania achizitoare va face adesea o achiziție de bază care scade sub nivelul minim de divulgare.Când finanțarea a fost finalizată și este în vigoare, ca și în cazul unei cumpărări cu efect de levier (LBO), cavalerul negru va cumpăra acțiuni suplimentare și apoi va depune Anexa 13D și oferta de licitație simultan.

Această strategie este menită să împiedice concurenții să liciteze prețul acțiunilor și să facă achiziția mai scumpă.De asemenea, împiedică ținta să creeze apărări de preluare.

Dezvăluirea finanțării

Investitorii și arbitragerii se referă adesea la 13D pentru a evalua șansele de succes ale unei achiziții.Deoarece sursele de finanțare sunt dezvăluite, este ușor de văzut dacă compania care achiziționează își exagerează.

Excesul de levier poate afecta câștigurile viitoare ale ambelor companii dacă tranzacția este finalizată.

Programul 13G

O depunere a Schedule 13G este special pentru entitățile care achiziționează între 5% și 20% fără a intenționa o preluare sau orice altă acțiune care va avea un impact semnificativ asupra acțiunilor companiei.

Formularul 13G

Această formă alternativă indică o achiziție mare de către o entitate care nu are intenții de preluare.

Dacă investitorul nu este pasiv sau cota de proprietate este peste 20%, cumpărătorul ar trebui să depună o Anexă 13D.

Schedule 13G nu este un prevestitor al unei preluări.Ocazional, fondurile mutuale și companiile de asigurări trec peste marja de 5% doar din cauza dimensiunii masive a fondurilor pe care le administrează.