Ora vrăjitoarelor

Ce este ora vrăjitoarelor?

Ora magică este ultima oră de tranzacționare în a treia vineri a fiecărei luni, când expiră opțiunile și futures pe acțiuni și indici bursieri.Această perioadă este adesea caracterizată de volume mari, deoarece comercianții închid opțiuni și contracte futures înainte de expirare.Pozițiile sunt apoi redeschise adesea în contracte care expiră la o dată ulterioară.

Recomandări cheie

  • Ora de vrăjire este ultima oră de tranzacționare înainte de expirarea opțiunilor sau a altor contracte derivate.
  • Această perioadă este adesea caracterizată de volume mari, deoarece comercianții se grăbesc să închidă sau să ruleze poziții.
  • Vrăjirea dublă și triplă se referă la expirarea mai multor tipuri de contracte derivate în aceeași zi.

Înțelegerea orelor de vrăjitorie

Ora de vrăjire este ultima oră de tranzacționare înainte de expirarea contractelor derivate.Mai des, comercianții vor folosi termeni precum „triple witching”, care se referă la expirarea opțiunilor pe acțiuni, opțiunilor pe index și futures pe index în aceeași zi.Acest eveniment are loc în a treia vineri din martie, iunie, septembrie și decembrie.

Când contractele futures cu un singur acțiuni au fost tranzacționate în SUA între 2002 și 2020, acestea au expirat în același program trimestrial, dând naștere termenului de „vrăjitor cvadruplu”.Între timp, dubla vrăjitorie are loc în a treia vineri din cele opt luni care nu sunt triple vrăjitorie.La dubla vrăjitură, contractele care expiră sunt opțiuni pe acțiuni și indici bursieri.

Activitatea care se desfășoară în timpul orelor lunare de vrăjitorie poate fi împărțită în două categorii: derularea sau închiderea contractelor care expiră pentru a evita expirarea și achiziționarea activului suport.Datorită dezechilibrelor care pot apărea pe măsură ce aceste tranzacții sunt plasate, arbitragerii caută și oportunități rezultate din ineficiența prețurilor.

Motive pentru a compensa pozițiile

Motivul principal pentru creșterea activității în zilele orelor de vrăjitorie este că contractele care nu sunt închise pot duce la cumpărarea sau vânzarea titlului subiacent.De exemplu, contractele futures care nu sunt închise impun vânzătorului să livreze cumpărătorului contractului cantitatea specificată din titlul sau mărfurile suport.

Opțiunile care sunt în bani (ITM) pot avea ca rezultat exercitarea activului suport și atribuirea proprietarului contractului.În ambele cazuri, dacă proprietarul contractului sau redactorul contractului nu este în măsură să plătească întreaga valoare a garanției care urmează să fie livrată, contractul trebuie să fie încheiat înainte de expirare.

Pe de altă parte, rularea sau rularea înainte este atunci când o poziție din contractul care expiră este închisă și înlocuită cu un contract care expiră la o dată ulterioară.Comerciantul închide poziția care expiră, decontând câștigul sau pierderea și apoi deschide o nouă poziție la cursul curent al pieței într-un alt contract.Acest proces creează volum în contractul care expiră și în contractele în care se mută comercianții.

Oportunități de arbitraj

Pe lângă volumul crescut legat de compensarea contractelor în timpul orelor de vrăjitorie, ultima oră de tranzacționare poate duce și la ineficiențe de preț și, odată cu aceasta, la potențiale oportunități de arbitraj.Datorită volumului mare care vine într-un interval de timp scurt, comercianții oportuniști caută dezechilibre în cerere și ofertă.

De exemplu, contractele care reprezintă poziții scurte mari pot fi licitate mai mult dacă comercianții se așteaptă ca contractele să fie achiziționate pentru a închide pozițiile înainte de expirare.În aceste circumstanțe, comercianții pot vinde contracte la prețuri temporar ridicate și apoi le pot închide înainte de sfârșitul orei de vrăjitorie.Alternativ, ei ar putea cumpăra contractul pentru a călca valul ascendent, apoi vinde frenezia de cumpărare încetinește.