Торговля в нерабочее время: несоответствие котировок бид и аск

Торговля в нерабочее время определяется как обмен ценными бумагами в нерабочие часы биржи (обычно с 9:30 до 16:00 по восточному поясному времени). Торговля в нерабочее время происходит через сеть электронной связи (ECN), которая, по сути, представляет собой интерфейс, позволяющий покупателям и продавцам сопоставлять свои заказы на покупку и продажу ценной бумаги.

ECN позволяет совершать эти сделки, несмотря на то, что обычная биржа, через которую торги ценными бумагами закрываются на вечер.В этой статье мы рассмотрим, как работает торговля в нерабочее время и почему трейдеры, работающие в нерабочее время, часто видят несоответствие между котировками спроса и предложения.

Ключевые выводы

  • В США торговля в нерабочее время относится к торговле, которая происходит на основных биржах вне обычных торговых часов с 9:30 до 16:00.ЕТ.
  • Торговля в нерабочее время начинается в 16:00. и заканчивается в 20:00; предрыночная торговля происходит с 8:00 до 9:30 каждый торговый день.
  • Поскольку в нерабочее время торгует меньше участников, объем торгов может быть значительно меньше, чем в обычный торговый день.
  • Этот меньший объем часто приводит к большому расхождению в ценах покупки и продажи для данной ценной бумаги, что называется спредом покупки и продажи.

Как работает торговля в нерабочее время

В Соединенных Штатах обычные часы торгов на основных биржах — с 9:30 до 16:00.ЕТ каждый торговый день.До 1990-х годов торговля происходила только между этими часами.Однако, как только использование компьютеризированных торговых систем стало преобладающим, трейдеры получили доступ к торговым сессиям в нерабочее время, которые начинаются в 16:00. и закончить в 20:00.Предрыночные сделки происходят с 8:00 до 9:30 каждый торговый день.

Объем и торговля в нерабочее время

Хотя у торговли в нерабочее время есть много преимуществ, одним из ее недостатков является то, что она обычно работает со значительно меньшим объемом, чем традиционный биржевой торговый день.Объем относится к количеству акций ценной бумаги, торгуемых в течение определенного периода времени.

Именно из-за небольших объемов, обычно торгуемых через системы торговли в нерабочее время, цены покупки и продажи определенных ценных бумаг в нерабочее время могут сильно различаться.Трейдеры называют это ценовое разделение спредом спроса и предложения.

Цены могут сильно колебаться во время торговли в нерабочее время, и цена акции может быстро расти или падать только для того, чтобы двигаться в противоположном направлении, как только на следующий день начнется обычная торговля.

Спред Bid-Ask

Спред между спросом и предложением может показаться сложной для понимания концепцией, но на самом деле это довольно просто.Напомним, что ценные бумаги торгуются на биржах путем установления соответствия между покупателями и продавцами.Например, котировка цены акции, которую вы видите, на самом деле является последней ценой, по которой сделка была успешно завершена.Кроме того, помните, что заявка на ценную бумагу — это ордер на покупку с самой высокой ценой, который еще не был исполнен, а аск на ценную бумагу — это ордер на продажу с самой низкой ценой, который еще не был исполнен.

Чтобы сопоставить множество ордеров на покупку и продажу, биржи начинают с самой высокой ставки (ордер на покупку) и пытаются сопоставить ее с самым низким спросом (ордер на продажу). Поскольку в течение обычного торгового дня в системе обычно находятся тысячи ордеров на покупку и продажу, шансы, как правило, очень высоки, что разница между ордером с самой высокой ставкой и ордером с наименьшей аск будет незначительной.

Однако, как только торговый день заканчивается и начинается торговля в нерабочее время, значительно меньше участников размещают в системе ордера на покупку и продажу ценной бумаги.Из-за отсутствия объема ордеров существует гораздо большая вероятность того, что будет существовать большая разница в долларовом выражении между котируемыми ценами спроса и предложения для конкретной ценной бумаги.

Нижняя линия

Если акции имеют большую разницу между ценами покупки и продажи в нерабочее время, это обычно означает, что торговля в нерабочее время ведется мало (если вообще ведется).Во многих случаях это не означает, что произошло большое изменение рыночной стоимости ценной бумаги.Некоторые инвесторы рассматривают торговлю в нерабочее время как возможность закрыть убыточную сделку или открыть новую до начала обычного торгового дня.

Однако участие в торговле в нерабочее время сопряжено с определенными рисками.Поскольку покупателей меньше, торговля в нерабочее время менее ликвидна.Это более волатильно с более широкими спредами между ценами покупки и продажи.Цены на акции могут сильно колебаться во время торгов в нерабочее время, особенно если компания делает объявления в нерабочее время, такие как отчет о прибылях и убытках или предстоящее приобретение.Более крупные институциональные инвесторы, участвующие в торговле в нерабочее время, имеют больше ресурсов, что затрудняет конкуренцию с ними более мелким инвесторам.

Investopedia не предоставляет налоговые, инвестиционные или финансовые услуги и консультации.Информация представлена ​​без учета инвестиционных целей, допустимого риска или финансового положения любого конкретного инвестора и может не подходить для всех инвесторов.Инвестирование сопряжено с риском, включая возможную потерю основной суммы.