Анализ коэффициентов долга Walmart (WMT)

Коэффициенты долга помогают инвесторам проанализировать способность компании выплатить основную сумму долга и проценты по непогашенному долгу.Они показывают, как компания финансирует покупку активов и ее способность противостоять экономической нестабильности.Коэффициенты долга также показывают, ответственно ли компания использует долг для развития своего бизнеса, или же она чрезмерно полагается на долг для выполнения основных обязательств.Последнее может означать, что в ближайшем будущем могут возникнуть проблемы.

Некоторые коэффициенты долга следует сравнивать с ориентирами, в то время как другие являются более субъективными и лучше по сравнению с коэффициентами сопоставимых компаний отрасли и рынка в целом.Для крупного ритейлера, такого как Walmart (WMT), наиболее надежными коэффициентами долга для оценки являются отношение долга к собственному капиталу, коэффициент покрытия процентов и отношение денежного потока к долгу.

Ключевые выводы

  • Инвесторы используют коэффициенты долга, чтобы проанализировать, как компания финансирует покупку активов и способность компании погасить свой непогашенный долг.
  • Для оценки компании обычно используются три коэффициента долга: отношение долга к собственному капиталу, коэффициент покрытия процентов и отношение денежного потока к долгу.
  • Высокое отношение долга к собственному капиталу указывает на то, что компания полагается на долг, а не на собственный капитал для финансирования покупки активов.
  • По состоянию на 31 июля 2022 года отношение долга к собственному капиталу Walmart составляло 1,89, что свидетельствует о том, что компания использовала больше долга, чем собственного капитала, для финансирования покупки активов.

Отношение заемного капитала к собственному

Соотношение долга к собственному капиталу (D/E) сравнивает процент активов компании, финансируемых за счет долга, по сравнению с собственным капиталом, рассчитанный как общая сумма обязательств, деленная на общую сумму акционерного капитала.Высокий коэффициент D/E предполагает, что компания имеет более высокий уровень заемных средств и зависит от долга для финансирования покупки активов.Хотя использование заемных средств по своей сути не является чем-то плохим, чрезмерное использование заемных средств может поставить компанию в опасное положение.

Соотношение D/E Walmart за третий квартал по состоянию на 31 июля 2022 года составляло 1,89.Это здоровая цифра, которая оставалась на удивление стабильной в течение последнего десятилетия.Это указывает на то, что компания использует больше долга, чем собственного капитала для финансирования покупки активов, но ее методы управления долгом не менялись в течение нескольких лет, и компания воздерживалась от использования избыточного долга даже в период экономических потрясений.

По сравнению со своим ключевым конкурентом, Walmart имеет более низкий коэффициент D/E, где коэффициент Target составлял 3,95, за финансовый квартал, закончившийся 31 июля 2022 года.

Коэффициент покрытия процентов

Коэффициент покрытия процентов измеряет, сколько раз компания может выплатить проценты по своему непогашенному долгу из своих текущих доходов.Он рассчитывается как прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT), деленная на процентные расходы.

Высокий коэффициент означает, что компания вряд ли объявит дефолт по долговым обязательствам в ближайшем будущем.Большинство аналитиков сходятся во мнении, что абсолютный самый низкий приемлемый коэффициент покрытия процентов составляет 1,5, хотя стоимостные инвесторы предпочитают компании со значительно более высоким показателем.

Коэффициент покрытия процентов Walmart составил 11,95 во втором финансовом квартале 2022 года.Для Target коэффициент покрытия процентов составил 5,54.

В первом квартале 2022 года коэффициент покрытия процентов Walmart составлял 7,8.Между тем, у Target за тот же период было 11,15.В целом, у Walmart больше EBIT за финансовый год, чтобы покрыть процентные расходы.

Отношение денежного потока к долгу

Отношение денежного потока к долгу, рассчитываемое как денежный поток от операций, деленный на общий долг, измеряет процент от общего долга компании, который она может погасить за счет своего текущего денежного потока.Это эффективная метрика, которую следует учитывать вместе с коэффициентом покрытия процентов, поскольку она включает только те доходы, которые фактически материализовались в денежной форме.

Этот показатель лучше всего рассчитывать с использованием данных за полный год.Таким образом, в 2021 финансовом году (закончившемся 31 января 2021 г.) отношение денежного потока к долгу Walmart составляло 0,69, что означает, что его годовой текущий денежный поток от операций мог погасить 69% его долга.В будущем будет важно наблюдать за этой тенденцией как показателем приверженности компании ответственному управлению долгом.В 2020 финансовом году (закончившемся 29 января 2021 г.) отношение денежного потока к долгу компании Target составляло 0,64.