Добавленная экономическая стоимость и добавленная рыночная стоимость: в чем разница?

Экономическая добавленная стоимость по сравнению сДобавленная рыночная стоимость: обзор

Существует множество способов, которыми инвесторы и кредиторы могут оценить стоимость компании.Это становится все более важным для тех, кто ищет более выгодные возможности для инвестирования в малые и крупные компании.Оценки также могут быть использованы для определения того, является ли бизнес хорошим кредитным риском.

Наиболее распространенные показатели, используемые для определения стоимости компании, включают экономическую добавленную стоимость и добавленную рыночную стоимость.Однако между этими двумя стратегиями оценки существуют явные различия, и инвесторы должны знать, как использовать каждую из них.

Ключевые выводы

  • Добавленная экономическая стоимость (EVA) и добавленная рыночная стоимость (MVA) являются распространенными способами, с помощью которых инвестор может оценить стоимость компании.
  • EVA полезен как способ измерения экономического успеха компании или его отсутствия за определенный период времени.
  • MVA полезен в качестве меры благосостояния, оценивая уровень стоимости, которую компания создала за определенный период времени.
1:38

Экономическая добавленная стоимость — EVA

Экономическая добавленная стоимость

Экономическая добавленная стоимость (EVA) — это показатель эффективности, разработанный Stern Stewart & Co. (теперь известный как Stern Value Management), который пытается измерить реальную экономическую прибыль, полученную компанией.Его также часто называют «экономической прибылью», и он обеспечивает измерение экономического успеха (или неудачи) компании за определенный период времени.Такая метрика полезна для инвесторов, которые хотят определить, насколько хорошо компания принесла пользу своим инвесторам, и ее можно сравнить с аналогичными компаниями для быстрого анализа того, насколько хорошо компания работает в своей отрасли.

Экономическую прибыль можно рассчитать, взяв чистую операционную прибыль компании после уплаты налогов и вычтя из нее произведение инвестированного капитала компании, умноженное на ее процентную стоимость капитала.

Например, если вымышленная фирма Cory's Tequila Company (CTC) имела чистую операционную прибыль после уплаты налогов в 2018 году в размере 200 000 долларов США и инвестировала капитал в размере 2 миллионов долларов США при средней стоимости 8,5%, то экономическая прибыль CTC будет рассчитана как 200 000 долларов США - (2 миллиона долларов США). х 8,5%) = 30 000 долларов США.

Эти 30 000 долларов представляют собой сумму, равную 1,5% от инвестированного капитала CTC, обеспечивая стандартизированную меру богатства, которое компания создала сверх стоимости капитала в течение года.

Рентабельность компании можно оценить путем расчета EVA, поскольку ее внимание сосредоточено на прибыльности бизнес-проекта и, следовательно, на эффективности управления компанией.

Добавленная экономическая стоимость (EVA) учитывает альтернативные издержки альтернативных инвестиций, а добавленная рыночная стоимость (MVA) — нет.

Добавленная рыночная стоимость

С другой стороны, добавленная рыночная стоимость (MVA) — это просто разница между текущей общей рыночной стоимостью компании и капиталом, внесенным инвесторами (включая как акционеров, так и держателей облигаций). Обычно он используется для компаний, которые являются более крупными и публично торгуются.MVA — это не метрика производительности, как EVA, а метрика благосостояния, измеряющая уровень ценности, накопленной компанией с течением времени.

Поскольку компания работает хорошо с течением времени, она будет сохранять прибыль.Это улучшит балансовую стоимость акций компании, и инвесторы, вероятно, повысят цену на эти акции в ожидании будущих доходов, что приведет к росту рыночной стоимости компании.Когда это происходит, разница между рыночной стоимостью компании и капиталом, внесенным инвесторами (ее MVA), представляет собой избыточную цену, которую рынок присваивает компании в результате ее прошлых операционных успехов.

В отличие от EVA, MVA представляет собой простой показатель операционных возможностей бизнеса и, как таковой, не включает альтернативные издержки альтернативных инвестиций.