Инвестируйте в муниципальные облигации во время повышения ставок

Облигации и процентные ставки имеют обратную корреляцию: по мере увеличения процентных ставок цены на облигации падают.Однако чем больше Федеральная резервная система будет повышать процентные ставки, тем лучше будут новости для инвесторов в муниципальные облигации.

Муниципальные облигации (или «муниципальные облигации»), долгое время рекламировавшиеся как одни из самых надежных и эффективных с точки зрения налогообложения долговых инвестиций, сильно пострадали после финансового кризиса 2008 года, когда процентные ставки упали почти до нуля, и они считались низкорентабельными. доходные инвестиции на долгие годы.Давайте посмотрим, почему муниципальные образования могут стать более привлекательными для инвесторов после повышения процентных ставок.

Ключевые выводы

  • Цены на облигации и процентные ставки обратно пропорциональны, и муниципальные облигации (то есть долговые ценные бумаги, выпущенные государственными и местными органами власти) ничем не отличаются.
  • У Munis, однако, есть некоторые уникальные преимущества, которыми инвесторы могут воспользоваться после повышения процентной ставки.
  • Инвесторы должны помнить о 5 пунктах, описанных ниже, чтобы понять, подходят ли инвестиции в муниципальные облигации при повышении процентных ставок.

Как процентные ставки влияют на цены облигаций

Одной из наиболее важных концепций, которую необходимо понимать при инвестировании в облигации любого типа, является влияние изменений процентных ставок на цены облигаций.Поскольку облигации выпускаются с процентными ставками, называемыми купонными ставками, основанными на текущей ставке по федеральным фондам, изменения процентных ставок, инициированные Федеральной резервной системой, могут привести к увеличению или уменьшению стоимости существующих облигаций.

Например, если текущая облигация выпущена со ставкой купона 4%, стоимость облигации автоматически уменьшается при повышении процентных ставок, а новая облигация с идентичными условиями выпускается с купоном 6%.Это снижение рыночной стоимости происходит, чтобы компенсировать инвесторам покупку облигации с более низкими процентными платежами, чем у вновь выпущенных облигаций.И наоборот, если процентные ставки снижаются и новые облигации были выпущены со ставкой 2%, рыночная стоимость первоначальной облигации увеличивается.

Как правило, долгосрочные облигации имеют более высокие купонные ставки, чем краткосрочные облигации, потому что риск дефолта и процентной ставки, присущий всем инвестициям в облигации, увеличивается со временем.Это просто означает, что чем дольше вы держите облигацию, тем выше риск того, что изменения процентной ставки сделают вашу облигацию менее ценной или эмитент не выполнит свои обязательства, оставив облигацию невыплаченной.Однако, если вы инвестируете в муниципальные облигации с высоким рейтингом и не нуждаетесь в доступе к своим инвестиционным фондам в течение нескольких лет, долгосрочные облигации могут быть очень прибыльными инвестициями, если их купить в нужное время.

1.Более высокие купонные ставки

Наиболее очевидным преимуществом инвестиций в муниципальные облигации после повышения ставок является то, что ставки купона по вновь выпущенным облигациям значительно выше, чем по текущим облигациям.Новые облигации, выпущенные после повышения ставок, ежемесячно приносят больший процентный доход по сравнению с ранее выпущенными ценными бумагами, что делает их выгодными инвестициями для тех, кто хочет увеличить свой годовой доход.

Как всегда, долгосрочные облигации по-прежнему имеют более высокие ставки, чем краткосрочные ценные бумаги, из-за возросшей инфляции и кредитного риска.Однако долгосрочные муниципальные облигации, особенно облигации с общими обязательствами, могут быть чрезвычайно безопасными, если они выпущены муниципалитетом с высоким рейтингом.

2.Большое разнообразие облигаций

Еще одним преимуществом покупки муниципальных облигаций после повышения процентных ставок ФРС является то, что количество облигаций на рынке, вероятно, увеличится.Когда процентные ставки низкие, стоимость заимствования денег в банках через ссуды и кредитные линии часто дешевле, чем стоимость выпуска облигаций.Однако, как только процентные ставки растут, а стоимость заимствования увеличивается, облигации становятся более привлекательным вариантом финансирования.

Когда муниципалитет выпускает облигации, его единственной обязанностью является выплата инвесторам в соответствии с условиями облигации.И наоборот, к деньгам, взятым взаймы в банках, может быть привязано множество условий.

3.Потенциал повышения в случае снижения ставок

В дополнение к их здоровой ставке купона, облигации, выпущенные после повышения ставки, вероятно, вырастут в цене в будущем.Если ФРС быстро повысит ставки, следующим существенным изменением процентной ставки, вероятно, будет ее снижение, поскольку процентные ставки меняются циклично.

Если через несколько лет процентные ставки снизятся, стоимость облигаций, выпущенных, когда ставки были на пике, будет выше, что дает инвесторам возможность продать свои облигации на открытом рынке с хорошей прибылью, а не ждать их погашения.

4.Более низкие цены на существующие облигации

Хотя муниципальные облигации, выпущенные после повышения ставок, имеют более высокие процентные ставки, чем текущие облигации, это означает, что старые облигации становятся чрезвычайно доступными.Учитывая, что до 2018 года процентные ставки в течение нескольких лет находились на историческом минимуме, существующие облигации, вероятно, можно будет приобрести по бросовым ценам, чтобы компенсировать инвесторам альтернативные издержки инвестирования в облигации с более низкой доходностью.

Это может дать возможность инвесторам дешево покупать муниципальные облигации с высоким рейтингом.

5.Большая экономия на налогах

Главное преимущество инвестирования в муниципальные облигации в любое время заключается в том, что они приносят проценты, которые не облагаются федеральным подоходным налогом.Кроме того, если вы покупаете облигации, выпущенные в вашем штате или городе проживания, ваши доходы также могут быть освобождены от налогов штата или местных налогов.Если вы покупаете муниципальные облигации после повышения процентных ставок, сумма, которую вы сэкономите на подоходном налоге, будет еще больше.

Даже к долгосрочной прибыли, полученной от инвестиций, удерживаемых более одного года, применяются ставки прироста капитала до 20%.Ставки обычного подоходного налога достигают 39,6%, поэтому получение инвестиционного дохода, не облагаемого федеральными налогами, может означать значительное увеличение доходов после уплаты налогов.