сеньораж

Что такое сеньораж?

Сеньораж — это разница между номинальной стоимостью денег, таких как банкнота в 10 долларов или монета в четвертак, и затратами на их производство.Другими словами, стоимость производства валюты в данной экономике или стране ниже фактической меновой стоимости, которая обычно достается правительствам, чеканящим деньги.

Если сеньораж положителен, правительство получит прибыль; отрицательный сеньораж приведет к убытку.

Ключевые выводы

  • Сеньораж — это разница между номинальной стоимостью денег — как бумажных банкнот, так и монет — и затратами на их производство.
  • Сеньораж может считаться положительным доходом для правительства, когда деньги, которые оно создает, стоят больше, чем затраты на их производство.
  • В некоторых ситуациях производство валюты может привести к убыткам вместо прибыли для правительства, создающего валюту.

Понимание сеньоража

Сеньораж считается доходом для правительства, когда деньги, которые он создает, стоят больше, чем затраты на его производство.Эти доходы часто используются правительствами для финансирования части своих расходов без необходимости сбора налогов.Если, например, производство 1 доллара обходится правительству США в 5 центов, сеньораж составляет 95 центов или разницу между двумя суммами.Сеньораж дает стране возможность получать прибыль, когда она производит деньги.

Хотя определение сеньоража чаще всего представляет собой разницу между стоимостью печати новой валюты и номинальной стоимостью той же самой валюты, это также количество товаров или услуг, которые правительство может приобрести посредством печатания новых банкнот.

В некоторых ситуациях производство валюты может привести к убыткам вместо прибыли для правительства, создающего валюту.Эта потеря чаще наблюдается при производстве монет, потому что металл, используемый для производства монет, имеет неотъемлемую ценность.Эта стоимость, часто называемая стоимостью плавки, может быть выше номинала, который она первоначально представляла, или в сочетании с производственными затратами может привести к убыткам.Например, пенни США номинальной стоимостью в один цент стоил 2,10 цента при производстве в 2021 году — шестнадцатый год подряд, когда производственные затраты превышают номинальную стоимость пенни.

Со временем стоимость плавки также может измениться по мере изменения рыночного спроса, и это потенциально может привести к тому, что стоимость металла превысит номинальную стоимость валюты.Одним из примеров являются серебряные монеты, такие как серебряный квартал США и серебряный десятицентовик.

Пример сеньоража в реальном мире

Основываясь на ожидаемом спросе на новую валюту, Федеральная резервная система ежегодно размещает заказ в Бюро гравировки и печати Министерства финансов и оплачивает производственные затраты.ФРС предоставляет подробную информацию о каждом номинале валюты и стоимости ее производства.Например, в 2022 году изготовление 20-долларовой банкноты стоило 13,8 цента, а изготовление 100-долларовой банкноты — 17 центов.

Соединенные штаты.Монетный двор отвечает за производство монет, на которое влияет количество запрошенных заказов Федерального резервного банка.Затем Федеральная резервная система покупает монеты по номинальной стоимости.

1 миллиард долларов

Валютный операционный бюджет Федеральной резервной системы на 2022 год.

Особые соображения

Хотя основной принцип сеньоража предполагает, что страна может получить прибыль от выпуска новых банкнот, могут быть и другие факторы, влияющие на всю сделку.Если Федеральная резервная система согласится увеличить количество долларов, доступных в экономике США, она купит казначейский вексель (казначейский вексель) в обмен на разрешение выпуска большего количества долларов.

Хотя может показаться, что правительство получает прибыль, когда себестоимость производства ниже номинальной стоимости векселей, важно отметить, что казначейские векселя требуют выплаты процентов Федеральной резервной системе в дополнение к первоначальным инвестициям, размещенным при покупке казначейских векселей. .

Сеньораж и закон Грешема

Закон Грешема — это денежный принцип, согласно которому «плохие деньги вытесняют хорошие».Закон Грешема первоначально основывался на составе отчеканенных монет и стоимости используемых в них драгоценных металлов.Другими словами, если золотая монета стоит 5 долларов, а серебряная монета стоит 0,50 доллара, люди будут копить золотую монету и вместо этого обменивать 10 серебряных монет.В результате золотые монеты выпадают из обращения, и, таким образом, плохие деньги (серебро) вытесняют хорошие (золото).

Это становится формой эффективного сеньоража, поскольку золото становится дороже, даже если его номинальная стоимость равна 10 серебряным монетам.Однако после отказа от стандартов металлических валют эта теория применялась к относительной стабильности стоимости различных валют на мировых рынках.

Каковы истоки сеньоража?

Истоки термина сеньораж восходят к временам феодалов в Европе.Те, кто были «сеньорами» или лордами, имели право чеканить монеты.

Сколько стоит изготовить долларовую купюру?

Стоимость производства доллара США в 2022 году составляет 7,5 цента.Это означает, что сеньораж составляет 92,5 цента за долларовую банкноту.

Сколько монет в СШАМятная продукция?

В 2021 году СШАМонетный двор выпустил более 14 миллиардов монет в обращении.Монеты в обращении, такие как пенни, никель, десять центов и четвертак, определяются как те, которые используются для повседневных транзакций.Соединенные штаты.Монетный двор также выпускает памятные монеты и монеты из драгоценных металлов.

Нижняя линия

Сеньораж позволяет правительствам получать доход, когда номинальная стоимость денег превышает затраты на их производство.Доход обычно используется для финансирования расходов без необходимости сбора налогов.

Иногда производство валюты может привести к убытку вместо прибыли.Так обстоит дело с пенни США, производство которого стоит 2,10 цента.С другой стороны, производство доллара США стоит 7,5 цента, что дает сеньораж в размере 92,5 цента.