Каковы причины, по которым происходит отчуждение?

По каким причинам происходит отчуждение?

В финансах отчуждение или изъятие активов определяется как избавление от актива путем продажи, обмена или закрытия.Продажа является важным средством создания ценности для компаний в процессе слияний, поглощений и консолидации.Например, слияние может создать избыточные операции и предприятия.Путем продажи компания может повысить операционную эффективность и сократить расходы.Однако существует множество причин, по которым компании занимаются продажей активов, и не все из них оказывают положительное влияние на компанию.

Ключевые выводы

  • В финансах отчуждение — это процесс избавления от актива путем продажи, обмена или закрытия.
  • Продажа является важным средством создания ценности для компаний в процессе слияний, поглощений и консолидации.
  • Путем продажи компания может устранить избыточность, повысить операционную эффективность и сократить расходы.
  • Причины, по которым компании отказываются от части своего бизнеса, включают банкротство, реструктуризацию, получение денежных средств или сокращение долга.

Понимание причин продажи активов

Компании, которые отделяют часть своего бизнеса, могут сделать это, продав дочернюю компанию или отдельный бизнес, который работает под управлением материнской компании.Продажа акций является обычным явлением для крупных публичных корпораций, поскольку они обычно имеют больше бизнес-единиц и с большей вероятностью будут участвовать в приобретениях компаний за пределами своей отрасли.Приобретение предполагает покупку компании или определенного бизнес-подразделения.

Хотя существует множество причин, по которым компании продают активы или часть своей компании, ниже приведены некоторые из наиболее распространенных сценариев, в которых компании занимаются продажей активов.

Банкротство

Компании часто терпят банкротство из-за своих операционных и финансовых проблем, и продажа активов почти всегда является частью этого процесса.Продажа может помочь компании сократить расходы, улучшить денежный поток и выйти из банкротства более здоровой компанией.Например, General Motors объявила о банкротстве в 2009 году и закрыла как минимум 11 ненужных заводов.Он продал некоторые из своих убыточных брендов, таких как Saturn и Hummer, в рамках плана реорганизации.

Поднять наличные

Еще одна распространенная причина продажи — получение наличных.Это особенно важно для компаний, испытывающих операционные и финансовые трудности.Например, Sears Holdings, компания по розничной торговле потребительскими товарами, боролась со снижением продаж и отрицательными денежными потоками.В 2014 году в рамках своего плана выживания компания объявила о продаже своих активов в сфере недвижимости, чтобы собрать средства для продолжения реорганизации своего розничного бизнеса.Тем не менее, Sears, которая также владеет Kmart, столкнулась с трудностями после банкротства в 2019 году, даже после закрытия сотен своих магазинов и использования денежных средств от продажи активов для погашения части своего долга.

Непрофильный бизнес

Компании могут отказаться от бизнеса, который не является частью их основной деятельности, чтобы они могли сосредоточиться на своих основных направлениях бизнеса.В 1989 году Union Carbide, известный производитель промышленных химикатов и пластмасс, решил выделить свой неосновной бизнес группы потребителей, чтобы больше сосредоточиться на вопросах своего основного бизнеса.

В 2020 году корпорация WeWork, предоставляющая в аренду офисные помещения, столкнулась с финансовыми трудностями.В результате руководство объявило о продаже своих непрофильных предприятий, включая контент-маркетинг и программное обеспечение.

Доход

Компании часто отказываются от акций, чтобы повысить стабильность своей прибыли.Прибыль является синонимом чистого дохода или прибыли.В 2006 году голландская диверсифицированная технологическая компания Philips решила продать свою дочернюю компанию NXP Semiconductors.Основной причиной продажи NXP была высокая волатильность и непредсказуемость доходов для бизнеса чипов, что пагубно сказалось на стоимости акций Philips.

Укрепление баланса

Когда исполнительное руководство компании заявляет, что они принимают меры по укреплению баланса компании, это обычно означает, что они хотят погасить долг.

Например, в 2020 году General Electric Corporation (GE) объявила о завершении продажи своего подразделения BioPharma, в результате чего GE получила около 20 миллиардов долларов наличными.Согласно пресс-релизу, председатель и генеральный директор GE Х.Лоуренс Калп-младший заявил, что продажа помогла «снизить риски для нашего баланса и продолжить укреплять наше финансовое положение».

Разблокировать значение

Фирма часто распадается на две или более компаний, чтобы раскрыть ценность, которая, как считается, у отдельных компаний выше, чем у объединенной компании.Это особенно важно при ликвидации.Например, инвесторы готовы платить гораздо больше за разные части компании по отдельности, такие как недвижимость, оборудование, товарные знаки, патенты и другие части, чем покупать одну компанию в отдельности.

Неэффективность

Компании часто отказываются от тех частей своего бизнеса, которые не соответствуют их ожиданиям.Эти продажи могут включать ликвидацию дочерних компаний или подразделений, которые не работают.

Ярким примером такой продажи была компания Target, крупный розничный торговец потребительскими товарами.Магазины Target в Канаде работали не очень хорошо из-за вялого спроса канадских покупателей.В 2015 году Target решила выйти из своего канадского бизнеса, закрыв свои магазины или продав их заинтересованным сторонам.

Нормативные документы

Отчуждение иногда происходит по нормативным причинам, например, из-за антимонопольных соображений со стороны регулирующих органов.Ярким примером продажи, требуемой регулирующими органами, стала компания Bell Systems в 1982 году.Из-за монопольного положения Bell в телекоммуникационной отрасли правительство США распорядилось о разделении компании, создав множество более мелких компаний, включая AT&T.