Skuld-till-BNP-kvot

Vad är skuld-till-BNP-kvoten?

Skuldkvoten är ett mått som jämför ett lands offentliga skuld med dess bruttonationalprodukt (BNP). Genom att jämföra vad ett land är skyldigt med vad det producerar indikerar skuld-till-BNP-kvoten på ett tillförlitligt sätt det särskilda landets förmåga att betala tillbaka sina skulder.Ofta uttryckt i procent kan denna kvot också tolkas som det antal år som krävs för att betala tillbaka skulden om BNP helt och hållet ägnas åt återbetalning av skulder.

Viktiga takeaways

  • Skuldkvoten är förhållandet mellan ett lands offentliga skuld och dess bruttonationalprodukt (BNP).
  • Skuldkvoten kan också tolkas som hur många år det skulle ta att betala tillbaka skulden om BNP användes för återbetalning.
  • Ju högre skuld-till-BNP-kvoten är, desto mindre sannolikt kommer landet att betala tillbaka sin skuld och desto högre är risken för fallissemang, vilket kan orsaka finansiell panik på de inhemska och internationella marknaderna.
1:08

Skuld-till-BNP-kvot

Formel och beräkning för skuld-till-BNP-kvoten

Skuldkvoten i förhållande till BNP beräknas med följande formel:

SkuldtillBNP = TotalDebtofCountry Landets totala BNP begin{aligned} &text{Skuld till BNP} = frac{ text{Landets totala skuld} }{ text{Landets totala BNP} } end{aligned} .SkuldtillBNP=Landets totala BNPTotalDebtofCountry..

Ett land som kan fortsätta att betala ränta på sin skuld – utan refinansiering och utan att hämma ekonomisk tillväxt – anses generellt vara stabilt.Ett land med en hög skuldkvot i förhållande till BNP har vanligtvis problem med att betala av externa skulder (även kallade "offentliga skulder"), vilket är alla saldon som är skyldiga externa långivare.I sådana scenarier är fordringsägarna benägna att söka högre räntor när de lånar ut.

Extravagant höga skuldkvoter kan avskräcka fordringsägare från att helt och hållet låna ut pengar.

Vad skuld-till-BNP-förhållandet kan säga dig

När ett land fallerar på sin skuld utlöser det ofta finansiell panik på både inhemska och internationella marknader.Som regel gäller att ju högre ett lands skuldkvot i förhållande till BNP stiger, desto högre blir risken för fallissemang.

Även om regeringar strävar efter att sänka sina skulder i förhållande till BNP, kan detta vara svårt att uppnå under perioder av oro, såsom krigstid eller ekonomisk recession.I sådana utmanande klimat tenderar regeringar att öka upplåningen för att stimulera tillväxt och öka den samlade efterfrågan.Denna makroekonomiska strategi tillskrivs keynesiansk ekonomi.

Ekonomer som ansluter sig till modern monetär teori (MMT) hävdar att suveräna nationer som kan trycka sina egna pengar aldrig kan gå i konkurs, eftersom de helt enkelt kan producera mer fiat-valuta för att betala skulder.Denna regel gäller dock inte för länder som inte kontrollerar sin penningpolitik, såsom EU-nationer, som måste förlita sig på Europeiska centralbanken (ECB) för att ge ut euro.

Bra vs.Dålig skuld i förhållande till BNP

En studie från Världsbanken fann att länder vars skuldkvoter i förhållande till BNP överstiger 77 % under långa perioder upplever betydande nedgångar i den ekonomiska tillväxten.Det är tydligt att varje procentenhet av skulder över denna nivå kostar länder 0,017 procentenheter i ekonomisk tillväxt.Detta fenomen är ännu mer uttalat på tillväxtmarknader, där varje ytterligare procentenhet av skulden över 64 % per år bromsar tillväxten med 0,02 %.

124,7 %

USA:s skuld i förhållande till BNP för första kvartalet 2022 – nästan dubbelt så högt som nivåerna i början av 2008 men ned från den rekordhöga nivån på 135,9 % under andra kvartalet 2020.

USA har haft en skuld i förhållande till BNP på över 77 % sedan första kvartalet 2009.För att sätta dessa siffror i perspektiv var USA:s högsta skuldkvot tidigare 106 % i slutet av andra världskriget, 1946.

Skuldnivåerna sjönk gradvis från sin topp efter andra världskriget, innan de nådde en platå mellan 31 % och 40 % på 1970-talet – och nådde till slut en historisk låg nivå på 23 % 1974.Kvoten har stadigt stigit sedan 1980 och sedan ökat kraftigt efter 2007 års subprime bostadskris och den efterföljande finansiella härdsmältan.

Den landmärke 2010-studien med titeln "Growth in a Time of Debt", utförd av Harvard-ekonomerna Carmen Reinhart och Kenneth Rogoff, målade upp en dyster bild för länder med höga skuldkvoter i förhållande till BNP.En granskning av studien 2013 identifierade dock kodningsfel, såväl som den selektiva uteslutningen av data, vilket påstås få Reinhart och Rogoff att dra felaktiga slutsatser.

Särskilda överväganden

Den amerikanska regeringen finansierar sin skuld genom att ge ut U.S.Treasuries, som allmänt anses vara de säkraste obligationerna på marknaden.Länderna och regionerna med de tio största innehaven av U.S.Statsobligationer (från och med maj 2022) är följande:

  1. Japan: 1,21 biljoner dollar
  2. Kina: 981 miljarder dollar
  3. Storbritannien: 634 miljarder dollar
  4. Schweiz: 294 miljarder dollar
  5. Caymanöarna: 293 miljarder dollar
  6. Luxemburg: 292 miljarder dollar
  7. Irland: 289 miljarder dollar
  8. Belgien: 268 miljarder dollar
  9. Frankrike: 244 miljarder dollar
  10. Brasilien: 233 miljarder dollar
  11. Taiwan: 231 miljarder dollar

Vad är den största risken med en hög skuld-till-BNP-kvot?

Höga skuldkvoter i förhållande till BNP kan vara en nyckelindikator på ökad risk för fallissemang för ett land.Landsstandarder kan utlösa ekonomiska återverkningar globalt.

Hur ser Modern Monetary Theory (MMT) på statsskulden?

Modern monetär teori (MMT) tyder på att suveräna länder inte behöver förlita sig på skatter eller lån för utgifter eftersom de kan skriva ut så mycket de behöver.Eftersom deras budgetar inte är begränsade, som fallet med vanliga hushåll, är deras politik inte formad av rädsla för en stigande statsskuld.

Vilka länder har de högsta skuldkvoterna i förhållande till BNP?


Från och med 2020, av de länder för vilka IMF hade tillgängliga uppgifter, hade Venezuela den högsta nivån av den offentliga skuldkvoten i förhållande till BNP på 304 %.Nästa var Japan, med en avläsning på 254%.USA var sjätte med en skuldkvot på 134 %.