Seigniorage

Vad är Seigniorage?

Seigniorage är skillnaden mellan det nominella värdet av pengar, till exempel en $10 sedel eller ett kvartsmynt, och kostnaden för att producera den.Med andra ord är kostnaden för att producera en valuta inom en viss ekonomi eller ett visst land lägre än det faktiska växlingsvärdet, vilket i allmänhet tillfaller regeringar som slår ut pengarna.

Om seignioraget är positivt kommer staten att göra vinst; en negativ seigniorage kommer att resultera i en förlust.

Viktiga takeaways

  • Seigniorage är skillnaden mellan det nominella värdet av pengar – både papperssedlar och mynt – och vad det kostar att producera dem.
  • Seigniorage kan räknas som positiva intäkter för en regering när pengarna den skapar är värda mer än de kostar att producera.
  • I vissa situationer kan produktionen av valuta resultera i en förlust istället för en vinst för staten som skapar valutan.

Förstå Seigniorage

Seigniorage räknas som intäkt för en regering när pengarna den skapar är värda mer än de kostar att producera.Dessa intäkter används ofta av regeringar för att finansiera delar av sina utgifter utan att behöva ta in skatter.Om det till exempel kostar USA:s regering 5 cent att producera 1 $, är seignioraget 95 cent eller skillnaden mellan de två beloppen.Seigniorage ger ett land potential att gå med vinst när det producerar pengar.

Medan definitionen av seigniorage oftast är skillnaden mellan kostnaden för att trycka ny valuta och det nominella värdet av samma valuta, är det också antalet varor eller tjänster som en regering kan förvärva genom att skriva ut nya sedlar.

I vissa situationer kan produktionen av valuta resultera i en förlust istället för en vinst för staten som skapar valutan.Denna förlust är vanligare vid tillverkning av mynt eftersom metallen som används för att producera mynt har ett inneboende värde.Detta värde, ofta kallat smältvärdet, kan vara högre än den valör som det ursprungligen representerade eller, i kombination med produktionskostnader, kan det resultera i en förlust.Till exempel kostade den amerikanska penny, med ett nominellt värde av en cent, 2,10 cent att producera 2021 – det sextonde året i rad som produktionskostnaderna översteg örens nominella värde.

Med tiden kan smältvärdet också förändras när marknadens krav förändras, och det kan potentiellt leda till att metallens värde är värt mer än valutans nominella värde.Ett exempel är silvermynt, som den amerikanska silverkvarten och silverpenningen.

Real World Exempel på Seigniorage

Baserat på förväntad efterfrågan på ny valuta, lägger Federal Reserve årligen en order till Department of Treasury's Bureau of Engraving and Printing och betalar för produktionskostnaderna.Fed tillhandahåller detaljerad information om varje valutavalör och kostnaden för att producera den.År 2022 kostade det till exempel 13,8 cent att producera en 20-dollarsedel och 17 cent att producera en 100-dollarseddel.

USA.Mint ansvarar för myntproduktion, vilket påverkas av antalet begärda order från Federal Reserve Bank.Federal Reserve köper sedan mynten till nominellt värde.

1 miljard dollar

Federal Reserves valutaoperativa budget 2022.

Särskilda överväganden

Medan den grundläggande principen bakom seigniorage antyder att ett land kan dra nytta av produktionen av nya sedlar, kan det finnas andra faktorer som påverkar hela transaktionen.Om Federal Reserve går med på att öka antalet tillgängliga dollar inom den amerikanska ekonomin, kommer den att köpa en statsskuldväxel (T-bill) i utbyte mot att tillåta produktion av fler dollar.

Även om regeringen kan tyckas tjäna pengar när produktionskostnaden är lägre än det nominella värdet på sedlarna, är det viktigt att notera att statsskuldväxlar kräver räntebetalningar till Federal Reserve utöver den ursprungliga investeringen som gjordes när statsskuldväxeln köptes .

Seigniorage och Greshams lag

Greshams lag är en monetär princip som säger att "dåliga pengar driver ut bra."Greshams lag baserades ursprungligen på sammansättningen av präglade mynt och värdet av de ädla metaller som användes i dem.Med andra ord, om ett guldmynt är värt $5 och ett silvermynt är värt $0,50, kommer folk att hamstra guldmyntet och istället byta ut 10 silvermynt.Som ett resultat faller guldmynten ur cirkulation och därmed driver de dåliga pengarna (silvret) ut de goda (guldet).

Detta blir en form av effektiv seigniorage eftersom guldet blir värt mer trots att dess nominella värde är detsamma som 10 silvermynt.Men sedan övergivandet av metalliska valutastandarder har teorin tillämpats på den relativa stabiliteten hos olika valutors värde på globala marknader.

Vad är ursprunget till Seigniorage?

Ursprunget till begreppet seigniorage går tillbaka till feodalherrarnas dagar i Europa.De som var "seigneurs" eller herrar hade befogenhet att prägla mynt.

Hur mycket kostar det att producera en dollarsedel?

Kostnaden för att producera en amerikansk dollar 2022 är 7,5 cent.Detta innebär att valutan är 92,5 cent per dollarsedel.

Hur många mynt har U.S.A.Mint producera?

2021, USAMint producerade mer än 14 miljarder cirkulerande mynt.Cirkulerande mynt, som penny, nickel, dime och quarter, definieras som de som används för dagliga transaktioner.USA.Mint producerar även minnesmynt och ädelmetallmynt.

Poängen

Seigniorage tillåter regeringar att tjäna intäkter när pengarnas nominella värde är mer än kostnaden för att producera dem.Intäkterna används vanligtvis för att finansiera utgifter utan att behöva ta in skatter.

Ibland kan produktionen av valuta resultera i en förlust istället för en vinst.Detta är fallet med den amerikanska penny, som kostar 2,10 cent att producera.Den amerikanska dollarn, å andra sidan, kostar 7,5 cent att producera, vilket resulterar i en seigniorage på 92,5 cent.