Aktieuppdelningar: En närmare titt på deras effekter

NYHETSVARNING 7 juni 2022, 11:57ET: Shopifys aktieägare godkände en aktiesplit på 10:1 vid företagets årliga aktieägarmöte.De röstade också för att ge vd Tobias Lütke en "grundaraktie" som garanterar honom minst 40 % av rösterna så länge han är kvar i företaget.

För investerare kan det vara ganska spännande att höra att en aktie du äger är på väg att delas, eftersom en aktiekurs som är för hög är ett bra problem att ha och en som vanligtvis konfronteras med framgångsrika och växande företag.Även om en split faktiskt inte gör din investering mer värdefull i sig, kan en lägre aktiekurs och den resulterande ökningen av handelslikviditeten säkerligen locka ytterligare investerare.Men ibland följs den första känslan av stolthet över en aktiesplit av förvirring när investerare undrar hur aktieuppdelningen påverkar saker som utestående marknadsorder, utdelningar eller kapitalvinstskatter.

Den goda nyheten är att i den elektroniska tidsåldern görs de flesta nödvändiga justeringar åt dig.Ändå är det en bra idé att förstå hur en split fungerar och hur den kan påverka – eller inte påverka – din investeringsstrategi.

Nyckel takeaways

  • Ett företag kommer ibland att tillkännage en aktiesplit när priset på aktierna har stigit till den grad att det kan vara oattraktivt för investerare som är mer bekväma med lägre prissatta värdepapper.
  • En utdelning, eller kontantbetalning som görs regelbundet av ett företag, justeras vanligtvis proportionellt för att återspegla en aktiesplit, så att den totala utbetalningen inte ändras.
  • Aktieuppdelningar kommer att påverka optionsinnehavarna, men nödvändiga justeringar görs automatiskt på deras konton.
  • Se till att återställa eventuella stopp- eller limitorder hos din mäklare efter att en aktiesplit träder i kraft.

Aktiedelning 101

Vanligtvis är den underliggande orsaken till en aktiesplit att bolagets aktiekurs börjar se dyr ut.Säg att XYZ Bank sålde för 50 USD per aktie för ett par år sedan men har stigit till 100 USD per aktie.Dess investerare är utan tvekan ganska nöjda.

Men anta att andra aktier i finanssektorn handlas långt under denna siffra.Dessa andra aktier är inte nödvändigtvis ett bättre värde, men tillfälliga investerare gör ibland det antagandet.För att bekämpa denna uppfattning och förbättra likviditeten kommer företag att överväga att öka sina aktier genom att ge ut ytterligare aktier till aktieägarna, vilket proportionellt sänker aktiekursen.

Om XYZ Bank tillkännager en aktiesplit 2-för-1 (även beskrivet som en 2:1-split), kommer den att utfärda ytterligare en aktie till investerare för varje aktie de redan äger.Eftersom bankens värde inte har förändrats utan antalet aktier har fördubblats, är varje aktie nu värd $50 istället för $100.Uppdelningen kan väcka ytterligare intresse för företagets aktie, men i grunden har investerarna det inte bättre eller sämre än tidigare, eftersom marknadsvärdet på deras innehav förblir detsamma.

Avancerade handelsstrategier

För de flesta handelsaktiviteter är effekten av en aktiesplit ganska enkel.Men naturligtvis kan investerare med mer komplicerade positioner i aktien – till exempel om de blankar den eller handlar med optioner – undra hur uppdelningen påverkar dessa affärer.Om det här är du, ta ett djupt andetag.I båda dessa fall justeras dina affärer på ett sätt som neutraliserar effekten på din investering.

Säljer kort

Låt oss först titta på blankning, en strategi där investeraren satsar på att aktiekursen kommer att sjunka.Investeraren lånar aktier via ett mäklarkonto och går med på att återlämna dem vid ett senare tillfälle.De lånade aktierna säljs omedelbart i förväntningen att de kommer att sjunka i värde, vilket gör att kortsäljaren kan tjäna på att återköpa dem för mindre när handeln stängs.

På ytan kan en aktiesplit tyckas vara ett lyckokast för kortsäljaren.Om du har sålt 200 XYZ-aktier för $100 vardera, kan du nu förvärva dem för bara $50, eller hur?Tyvärr för kortsäljare är det inte så enkelt.Mäklarhuset kommer att justera din beställning för att ta hänsyn till spliten, så att du är skyldig dubbelt så många av de lägre prissatta aktierna.När allt är sagt och gjort påverkar aktiedelningen inte din position på ett eller annat sätt.

Optionskontrakt

Detsamma gäller även för optioner, som ger innehavare rätt att köpa eller sälja en aktie till ett förutbestämt pris inom en viss tidsperiod.Om du äger en XYZ köpoption med ett lösenpris på $80 – vilket betyder att du har rätt att köpa aktien till det priset – betyder uppdelningen inte att du plötsligt är "utan pengar".Options Clearing Corporation justerar automatiskt kontraktets storlek för att återspegla aktiedelningen – i det här fallet dubblar den till 200 aktier från 100 – samtidigt som lösenpriset sänks till 40 USD.Återigen kommer investeraren ut även.

Annullering av stopporder

Ett område där aktiesplit kan påverka är en stopporder.Sådana order instruerar mäklaren att sälja en aktie om priset går över eller under en given nivå.Ofta använder människor en stopporder för att skydda mot betydande förluster, särskilt i fall där de inte kan, eller inte har för avsikt att, övervaka aktiekursen regelbundet.

Anta inte att din mäklare kommer att justera triggerpriset efter en aktieuppdelning.I de flesta fall är stoppordern helt enkelt ogiltig.Därför måste du lägga en ny stopporder hos mäklaren.

Berättigande till utdelning

En av de vanligaste frågorna som investerare har efter en aktiesplit är om deras nya aktier är berättigade till tidigare deklarerade utdelningar.Detta är vanligtvis inte fallet, eftersom företag som delar upp sina aktier inte ökar de totala utdelningarna genom att göra det.Endast aktier som innehas på utdelningens avstämningsdatum kvalificerar för utdelning.Som alltid bör investerare inte köpa aktien efter ett avstämningsdatum för utdelning i hopp om att få den relaterade utdelningen.

I allmänhet kommer utdelningar som deklareras efter en aktiesplit att minskas proportionellt per aktie för att ta hänsyn till ökningen av utestående aktier, vilket lämnar totala utdelningsbetalningar opåverkade.Utdelningskvoten för ett företag visar procentandelen av nettoinkomsten, eller vinsten, som betalas ut till aktieägarna i utdelningar.

Om XYZ Banks målutdelningsförhållande före delning 2:1 är 20 % av 100 miljoner USD i vinst, betyder det att dess målutdelning till aktieägarna totalt är 20 miljoner USD.Om XYZ har 10 miljoner utestående aktier är dess utdelning per aktie 2 USD per aktie (total utdelning på 20 miljoner USD ÷ 10 miljoner utestående aktier). Efter splitten skulle bolaget ha 20 miljoner aktier utestående.Utdelning per aktie skulle därför vara 1 USD (total utdelning på 20 miljoner USD ÷ 20 miljoner utestående aktier). Du kan se att den totala utdelningen som XYZ gjorde till sina aktieägare inte ändrades till 20 miljoner dollar, men utdelningen per aktie minskade på grund av ökningen av antalet utestående aktier.

I verkligheten undviker de flesta företag att tillkännage en aktiesplit nära registreringsdatumet för att undvika förvirring.

Beräkna kapitalvinster

Att ta reda på hur mycket kapitalvinstskatt du är skyldig kan vara jobbigt som det är, och aktieuppdelningar gör det inte lättare.

Investerare måste justera sin kostnadsbas – det vill säga kostnaden för de aktier de äger – för att korrekt beräkna deras vinst eller förlust.

Om du ägde XYZ Bank-aktier innan dess split 2:1, är din bas för var och en av dessa ursprungliga aktier nu $50, inte $100.Annars kan det se ut som att du försöker dölja vinst på din skatteblankett - aldrig en bra idé.

Tänk på att du kanske inte säljer dina aktier på flera år efter en split, så det skadar inte att göra lite research och ta reda på om aktierna delades upp någon gång efter det första köpet.Naturligtvis vill du justera din bas varje gång aktien delades.Lyckligtvis för investerare kommer många mäklare att göra nödvändiga justeringar när de beräknar kostnadsunderlaget för ett innehav.

Nya aktiecertifikat?

Även om du kan ha pappersaktiecertifikat för de ursprungliga aktierna du köpte, vänta inte nödvändigtvis på att nya dyker upp med posten efter en aktiesplit.Fler företag ger nu ut nya aktier i värdeandelsform (dvs elektroniskt) snarare än på gammaldags sätt.

För att ta reda på hur ett visst företag hanterar detta, kolla avsnittet Investor Relations på dess webbplats.Hur som helst, förstör inte de ursprungliga papperscertifikaten – de är fortfarande giltiga.

Poängen

I de flesta fall kommer din mäklare automatiskt att justera dina affärer för att återspegla det nya priset på en aktie som har splittrats.Ändå bör investerare vara extra försiktiga när de rapporterar en kostnadsbasis efter delningen och se till att skicka in eventuella stopporder som lagts före delningen.