Tvätthandel

Vad är Wash Trading?

Tvätthandel är en process där en näringsidkare köper och säljer ett värdepapper i det uttryckliga syftet att förse marknaden med vilseledande information.I vissa situationer utförs tvättaffärer av en handlare och en mäklare som samarbetar med varandra, och andra gånger utförs tvättaffärer av investerare som agerar både som köpare och säljare av värdepapperet.

Wash-handel vilseleder investerare att tro att handelsvolymerna för ett värdepapper är högre än vad de faktiskt är, vilket potentiellt ökar legitim handelsaktivitet på värdepapperet i processen.Tvätthandel är olagligt enligt amerikansk lag, och Internal Revenue Service (IRS) hindrar skattebetalare från att dra av förluster som härrör från tvättaffärer från deras beskattningsbara inkomst.

Viktiga takeaways

  • Tvätthandel är en olaglig typ av handel där en mäklare och handlare samarbetar för att göra vinster genom att mata vilseledande information till marknaden.
  • Högfrekventa handelsföretag och kryptovalutabörser kan använda tvätthandel för att manipulera priser.
  • IRS hindrar skattebetalare från att dra av förluster som härrör från tvättaffärer från deras beskattningsbara inkomst.

Förstå tvätthandel

Tvätthandel spärrades först av den federala regeringen efter antagandet av Commodity Exchange Act 1936, en lag som ändrade Grain Futures Act och även krävde att all råvaruhandel skulle ske på reglerade börser.Innan det förbjöds på 1930-talet var tvätthandel ett populärt sätt för aktiemanipulatorer att felaktigt signalera intresse för en aktie i ett försök att pumpa upp värdet, så att dessa manipulatorer kunde tjäna pengar på att shorta aktien.

Regleringar för Commodity Futures Trade Commission (CFTC) förbjuder också mäklare att dra nytta av tvättaffärer, även om de hävdar att de inte var medvetna om handlarens avsikter.Mäklare måste därför utföra due diligence på sina kunder för att försäkra sig om att de köper aktier i ett företag för gemensamt verkligt ägande.

IRS har också strikta regler mot tvätthandel och kräver att skattebetalare avstår från att dra av förluster som uppstår vid tvättförsäljning.IRS definierar en tvättförsäljning som en som sker inom 30 dagar efter köpet av säkerheten och resulterar i en förlust.

Tvätthandel och högfrekvent handel

Tvätthandeln kom tillbaka till rubrikerna 2013, precis när fenomenet högfrekvent handel började bli utbrett.Högfrekvent handel är praxis att använda supersnabba datorer och höghastighetsinternetanslutningar för att utföra uppåt tiotusentals affärer per sekund.

Från och med 2012 tillkännagav dåvarande kommissionären för Commodity Futures Trading Commission Bart Chilton sin avsikt att undersöka högfrekvenshandelsindustrin för brott mot tvätthandelslagar, med tanke på hur lätt det skulle vara för företag med denna teknik att införa tvätthandel enligt radar.

2014 åtalade Securities and Exchange Commission (SEC) Wedbush Securities för att inte "upprätthålla direkt och exklusiv kontroll över inställningar på handelsplattformar som används av sina kunder", ett misslyckande som gjorde det möjligt för några av dess högfrekventa handlare att ägna sig åt tvättaffärer och annat förbjudet och manipulativt beteende.

Tvätta handel och kryptovalutor

Under de senaste åren har tvätthandel infiltrerat kryptovalutautrymmet också.Önskan att ge intryck av popularitet och höga handelsvolymer är tydlig: det finns tusentals kryptovaluta-tokens tillgängliga över hela världen, och de flesta har svårt att särskilja sig.Men även de mest populära kryptovalutorna, inklusive Bitcoin, upplever tvätthandel.

En studie från 2022 av 157 kryptovalutabörser av Forbes fann att över hälften av alla rapporterade Bitcoin-handelsvolymer är antingen falsk eller icke-ekonomisk tvätthandel.Kryptovalutor är särskilt sårbara för pump-and-dump-system, där en kombination av uppblåsta handelsvolymer och stark publicitet eller rekommendationer från insiders artificiellt ökar en tokens värde, vilket gör att vissa innehavare kan sälja med en enorm vinst medan intresset är högt.

Det finns flera potentiella orsaker till förekomsten av tvätthandel i kryptorymden.Även stora digitala valutor som Bitcoin saknar ofta universellt accepterade metoder för att beräkna daglig handelsvolym.Detta leder till att kryptovalutaföretag ofta producerar mycket divergerande siffror för historiska handelsvolymer.Kryptovalutabörserna i sig saknar ofta legitimitet, och det har varit många högprofilerade offentliga kollapser av token-utbyten de senaste åren.Extrem volatilitet i kryptovalutaområdet kan stimulera till snabba köp och sälj.Slutligen skapar kryptos skumma status hos amerikanska och andra statliga tillsynsmyndigheter ytterligare en möjlighet för vilseledande handelsaktivitet.

Exempel på tvätthandel

Tvättaffärer är i huvudsak affärer som tar bort varandra och som inte har något kommersiellt värde.Men de används i en mängd olika handelssituationer.

Till exempel användes tvättaffärer i LIBOR-skandalen för att betala av mäklare som manipulerade LIBOR-inlämningspanelerna för den japanska yenen.Enligt anklagelser från de brittiska finansmyndigheterna genomförde UBS-handlare nio tvättaffärer med ett mäklarföretag för att generera 170 000 pund i avgifter som en belöning till företaget för dess roll i att manipulera LIBOR-räntorna.

Tvättaffärer kan också användas för att generera falska volymer för en aktie och pumpa upp dess pris.Antag att en handlare XYZ och mäklarföretag samarbetar för att snabbt köpa och sälja aktier ABC.När andra handlare lägger märke till aktivitet på aktien kan de lägga pengar i ABC för att dra nytta av dess prisrörelser.XYZ shortar sedan aktien och drar därmed nytta av dess nedåtgående kursrörelse.

Vad är Wash Trading?

Wash trading avser en olaglig aktivitet där en enskild handlare köper och säljer samma värdepapper för att generera vilseledande marknadsinformation.Tvätthandel utförs ofta för att på konstgjord väg öka handelsvolymen för ett värdepapper.

Vad är ett exempel på tvätthandel?

IRS definierar en tvättförsäljning som en som sker inom 30 dagar efter köpet av samma värdepapper och genererar en förlust.

Varför skulle någon göra tvätthandel?

I vissa fall stärker wash-handel handelsvolymen för ett värdepapper, vilket kan inspirera till mer legitim handelsaktivitet.Tvätthandel kan också användas för att på konstgjord väg höja priset på säkerheten som en del av ett pump-and-dump-system.

Poängen

Wash trading är en olaglig aktivitet där en handlare köper och säljer samma värdepapper, antingen inom en kort tidsperiod eller på separata börser, för att blåsa upp handelsvolymen eller priset på det värdepapperet.Tvätthandel kan förekomma inom en mängd olika branscher och tillgångar, men det har nyligen blivit en viktig faktor för kryptovaluta och högfrekventa handelsplatser.