Vad kan en Schedule 13D berätta för en investerare?

Ett schema 13D är ett dokument som måste lämnas in till Securities and Exchange Commission (SEC) inom 10 dagar efter det att en investerare eller en enhet köpt mer än 5 % av aktierna i ett publikt företag.Det kallas ibland för en rapport om verkligt ägande.

Detta allmänt tillgängliga dokument ger användbar information om majoritetsägande i företaget.Den avslöjar namn, ägarbelopp och uttalade avsikter för alla investerare som har köpt en betydande del av ett företag.Köparen kanske inte avser ett direkt övertagande eller så kan det köpas av en aktiv investerare som vill ha mer input från ledningen.

Det måste också ange hur köpet finansieras.

NYCKELUTTAG

  • Schema 13D är en obligatorisk SEC-fil för enheter som förvärvar mer än 5% av aktierna i ett publikt företag.
  • Det kan signalera ett förestående företagsövertagande.
  • Viktig information i 13D inkluderar källan till de medel som användes för köpet.

Schema 13D finns i EDGAR-databasen som underhålls av SEC. (EDGAR står för Electronic Data Gathering, Analysis and Retrieval. Det är SEC:s verktyg för att samla in, indexera och validera den information som offentliga företag måste lämna in.

När schema 13D är betydande

Inlämnandet av ett schema 13D har fått betydelse i finansbranschen som en övertagandeindikator.

Generellt sett kommer ett förvärvande företag som ger sig in på ett vänskapligt uppköp att lägga ett anbudserbjudande innan det förvärvar några betydande eller ytterligare innehav i ett målföretag.

Fientlig övertagandestrategi

Vid ett fientligt uppköp kommer dock det övertagande företaget ofta att göra ett köp som understiger miniminivån för offentliggörande.När finansieringen har slutförts och är på plats, som med ett hävstångsutköp (LBO), kommer den svarte riddaren att köpa ytterligare aktier och sedan lämna in schema 13D och anbudserbjudandet samtidigt.

Denna strategi syftar till att förhindra konkurrenter från att bjuda upp aktiekursen och göra förvärvet dyrare.Det hindrar också målet från att skapa övertagandeförsvar.

Finansieringsupplysningen

Investerare och arbitragörer hänvisar ofta till 13D för att bedöma ett förvärvs chanser att lyckas.Eftersom finansieringskällorna avslöjas är det lätt att se om det förvärvande företaget överutnyttjar sig självt.

Överbelåning kan skada båda företagens framtida vinster om affären genomförs.

Schema 13G

En Schedule 13G-anmälan är specifikt för enheter som förvärvar mellan 5% och 20% utan avsikt att göra ett övertagande eller någon annan åtgärd som väsentligt kommer att påverka företagets aktier.

13G-formuläret

Denna alternativa form indikerar ett stort köp av en enhet som inte har några övertagandeavsikter.

Om investeraren inte är passiv eller ägarandelen är över 20 %, måste köparen lämna in ett schema 13D.

Schema 13G är inte ett förebud om ett övertagande.Ibland finner fonder och försäkringsbolag att de går över 5%-marginalen enbart på grund av den enorma storleken på de fonder som de förvaltar.