หงส์ดำ

หงส์ดำคืออะไร?

หงส์ดำเป็นเหตุการณ์ที่คาดเดาไม่ได้ซึ่งอยู่เหนือความคาดหมายของสถานการณ์ตามปกติและอาจส่งผลร้ายแรง

เหตุการณ์ของหงส์ดำมีลักษณะเฉพาะที่หายากที่สุด ผลกระทบรุนแรง และการยืนกรานอย่างกว้างขวางที่เห็นได้ชัดในการเข้าใจถึงปัญหาหลังเหตุการณ์

ประเด็นที่สำคัญ

  • หงส์ดำเป็นเหตุการณ์ที่หายากมากซึ่งมีผลกระทบร้ายแรง
  • ไม่สามารถคาดเดาล่วงหน้าได้ แม้ว่าความจริงแล้ว หลายคนอ้างว่าควรจะคาดเดาได้
  • เหตุการณ์ Black Swan สามารถสร้างความเสียหายร้ายแรงต่อเศรษฐกิจโดยส่งผลกระทบในทางลบต่อตลาดและการลงทุน แต่แม้แต่การใช้แบบจำลองที่แข็งแกร่งก็ไม่สามารถป้องกันเหตุการณ์ Black Swan ได้
  • การพึ่งพาเครื่องมือพยากรณ์มาตรฐานอาจทำให้ไม่สามารถคาดการณ์ได้ และอาจเพิ่มความเสี่ยงต่อหงส์ดำด้วยการเผยแพร่ความเสี่ยงและเสนอความปลอดภัยที่ผิดพลาด
  • คำนี้เป็นที่นิยมในหนังสือ The Black Swan โดย Nassim Nicholas Taleb

,

1:08

Black Swan Events

ทำความเข้าใจกับหงส์ดำ

คำนี้เป็นที่นิยมโดย Nassim Nicholas Taleb ศาสตราจารย์ด้านการเงิน นักเขียน และอดีตพ่อค้าใน Wall StreetTaleb เขียนเกี่ยวกับแนวคิดเรื่องเหตุการณ์หงส์ดำในหนังสือปี 2007 ก่อนเหตุการณ์วิกฤตการเงินปี 2008Taleb แย้งว่าเนื่องจากเหตุการณ์ Black Swan นั้นเป็นไปไม่ได้ที่จะคาดเดาได้เนื่องจากความหายากของพวกมัน แต่มีผลลัพธ์ที่ร้ายแรง จึงเป็นเรื่องสำคัญที่ผู้คนจะถือว่าเหตุการณ์ Black Swan เป็นไปได้เสมอ ไม่ว่ามันจะเป็นอะไรก็ตาม และพยายามวางแผนตามนั้นบางคนเชื่อว่าการกระจายความเสี่ยงอาจให้ความคุ้มครองเมื่อเกิดเหตุการณ์หงส์ดำ

ในเวลาต่อมา Taleb ใช้วิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008 และแนวคิดของเหตุการณ์ Black Swan เพื่อโต้แย้งว่าหากระบบที่เสียหายได้รับอนุญาตให้ล้มเหลว มันจะเสริมความแข็งแกร่งให้กับเหตุการณ์ในอนาคตของ Black Swanนอกจากนี้ เขายังแย้งว่าในทางกลับกัน ระบบที่เสริมและป้องกันความเสี่ยงในท้ายที่สุดจะเสี่ยงต่อความสูญเสียครั้งใหญ่เมื่อเผชิญกับเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นได้ยากและคาดเดาไม่ได้

Taleb อธิบายหงส์ดำว่าเป็นเหตุการณ์ที่:

  1. หายากมากจนแม้แต่ความเป็นไปได้ที่จะเกิดขึ้นก็ไม่อาจทราบได้
  2. มีผลกระทบร้ายแรงเมื่อมันเกิดขึ้น
  3. อธิบายย้อนหลังเหมือนคาดเดาได้จริง

ข้อพิจารณาพิเศษ

สำหรับเหตุการณ์ที่หายากอย่างยิ่ง Taleb ให้เหตุผลว่าเครื่องมือมาตรฐานของความน่าจะเป็นและการทำนาย เช่น การแจกแจงแบบปกติ ไม่ได้ใช้เนื่องจากขึ้นอยู่กับประชากรจำนวนมากและขนาดตัวอย่างที่ผ่านมาซึ่งไม่เคยมีให้สำหรับเหตุการณ์ที่หายากตามคำจำกัดความการคาดคะเนโดยใช้สถิติจากการสังเกตเหตุการณ์ในอดีตไม่เป็นประโยชน์ในการทำนายหงส์ดำ และอาจทำให้เราเสี่ยงกับพวกมันมากขึ้น

ประเด็นสำคัญประการสุดท้ายของหงส์ดำคือในฐานะเหตุการณ์สำคัญทางประวัติศาสตร์ ผู้สังเกตการณ์กระตือรือร้นที่จะอธิบายตามข้อเท็จจริงและคาดเดาว่าจะทำนายได้อย่างไรอย่างไรก็ตาม การเก็งกำไรย้อนหลังดังกล่าวไม่ได้ช่วยทำนายอนาคตของหงส์ดำ เนื่องจากอาจเป็นอะไรก็ได้ตั้งแต่วิกฤตสินเชื่อไปจนถึงสงคราม

ตัวอย่างเหตุการณ์ Black Swan ที่ผ่านมา

การล่มสลายของตลาดที่อยู่อาศัยในสหรัฐในช่วงวิกฤตการเงินปี 2551 เป็นหนึ่งในเหตุการณ์ล่าสุดของหงส์ดำและเป็นที่รู้จักกันดีผลกระทบของการชนนั้นเป็นหายนะและเป็นไปทั่วโลก และมีเพียงไม่กี่คนเท่านั้นที่สามารถทำนายได้ว่ามันจะเกิดขึ้น

นอกจากนี้ ในปี 2551 ซิมบับเวยังประสบปัญหาภาวะเงินเฟ้อรุนแรงที่สุดในศตวรรษที่ 21 ด้วยอัตราเงินเฟ้อสูงสุดที่มากกว่า 79.6 พันล้านเปอร์เซ็นต์ระดับเงินเฟ้อของจำนวนเงินนั้นแทบจะเป็นไปไม่ได้เลยที่จะคาดการณ์และสามารถทำลายประเทศทางการเงินได้อย่างง่ายดาย

ฟองสบู่ดอทคอมในปี 2544 เป็นเหตุการณ์หงส์ดำอีกเหตุการณ์หนึ่งที่มีความคล้ายคลึงกับวิกฤตการเงินในปี 2551อเมริกามีการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างรวดเร็วและความมั่งคั่งของภาคเอกชนเพิ่มขึ้นก่อนที่เศรษฐกิจจะพังทลายลงอย่างหายนะเนื่องจากอินเทอร์เน็ตยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นในแง่ของการใช้งานเชิงพาณิชย์ กองทุนเพื่อการลงทุนหลายแห่งจึงลงทุนในบริษัทเทคโนโลยีที่มีการประเมินมูลค่าที่สูงเกินจริงและไม่มีแรงดึงดูดจากตลาดเมื่อบริษัทเหล่านี้ล่มสลาย กองทุนก็ได้รับผลกระทบอย่างหนัก และความเสี่ยงด้านลบก็ส่งต่อไปยังนักลงทุนพรมแดนทางดิจิทัลเป็นสิ่งใหม่ แทบจะเป็นไปไม่ได้เลยที่จะทำนายการล่มสลาย

อีกตัวอย่างหนึ่ง กองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ประสบความสำเร็จก่อนหน้านี้ Long-Term Capital Management (LTCM) ถูกผลักดันเข้าสู่พื้นที่ในปี 2541 อันเป็นผลมาจากผลกระทบระลอกคลื่นที่เกิดจากการผิดนัดชำระหนี้ของรัฐบาลรัสเซีย ซึ่งเป็นสิ่งที่โมเดลคอมพิวเตอร์ของบริษัทไม่สามารถคาดการณ์ได้

ตัวอย่างล่าสุดอาจเป็นการเกิดขึ้นของไวรัส COVID-19 ที่ทำให้เกิดการระบาดใหญ่ทั่วโลกในฤดูใบไม้ผลิปี 2020 และทำให้ตลาดและเศรษฐกิจโลกหยุดชะงัก

เหตุการณ์ Black Swan ในตลาดหุ้นคืออะไร?

เหตุการณ์หงส์ดำในตลาดหุ้นมักจะเป็นความผิดพลาดของตลาดที่เกินหกส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน ทำให้หายากมากจากมุมมองที่น่าจะเป็นบางคนแย้งว่าราคาหุ้นเป็นแบบ "ไขมันต่ำ" และในความเป็นจริง เหตุการณ์ดังกล่าวเกิดขึ้นบ่อยกว่าที่สถิติจะประกาศไว้

ทำไมพวกเขาถึงเรียกว่างาน Black Swan?

หงส์ดำถือเป็นของหายาก เนื่องจากหงส์ส่วนใหญ่เป็นสีขาวอันที่จริง เรื่องราวมีอยู่ว่าครั้งหนึ่งเคยคิดว่าหงส์ดำไม่มีอยู่จริง จนกระทั่งในที่สุดก็ถูกค้นพบบทเรียนคือสิ่งที่เราคิดว่าเป็นเหตุการณ์ที่หายากมากอาจพบบ่อยกว่าที่เคยคิดไว้

เหตุการณ์ Grey Swan คืออะไร?

เหตุการณ์หงส์สีเทาเป็นสิ่งผิดปกติ แต่น่าจะมากกว่าหงส์ดำเป็นผลให้ผู้คนสามารถเตรียมตัวและป้องกันหงส์สีเทาได้ดีกว่าหงส์ดำ