หมายเรียก

Call Warrant คืออะไร?

Call Warrant เป็นเครื่องมือทางการเงินที่ให้สิทธิ์แก่ผู้ถือในการซื้อหุ้นอ้างอิงในราคาเฉพาะในหรือก่อนวันที่กำหนดหมายเรียกมักจะรวมอยู่ในตราสารทุนใหม่หรือการเสนอขายตราสารหนี้จากบริษัทวัตถุประสงค์ของ Call Warrant คือการกระตุ้นให้เกิดการลงทุนในหุ้นหรือการออกพันธบัตรใบสำคัญแสดงสิทธิการโทรมักจะถอดออกได้จากหุ้นหรือใบหุ้นและการค้าแยกต่างหากในตลาดหลักทรัพย์ที่สำคัญหมายเรียกบางครั้งเรียกง่ายๆว่าหมายเรียก

ประเด็นที่สำคัญ

  • Call Warrant เป็นเครื่องมือทางการเงินที่ให้สิทธิ์แก่ผู้ถือในการซื้อหุ้นอ้างอิงในราคาเฉพาะในหรือก่อนวันที่กำหนด
  • แม้ว่า call warrant จะมีราคาใช้สิทธิและวันหมดอายุเหมือนออปชั่น แต่ก็มีความแตกต่างพื้นฐานบางประการระหว่างกัน
  • เช่นเดียวกับตัวเลือกการโทร Call Warrant ช่วยให้นักเก็งกำไรและนักลงทุนสามารถทำกำไรมหาศาลได้หากราคาหุ้นของบริษัทเพิ่มขึ้น
  • นักลงทุนบางคนมองว่า Call Warrant มีความเสี่ยงและเก็งกำไรมากเกินไป และโดยปกติแล้วจะไม่มีให้สำหรับหุ้นเติบโต

Call Warrant ทำงานอย่างไร

ราคาที่ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิสามารถซื้อหุ้นอ้างอิงได้เรียกว่าราคาใช้สิทธิหรือราคาใช้สิทธิราคานัดหยุดงานนี้มักถูกตั้งค่าเป็น "ออกจากเงิน" กล่าวคือจะมีการกำหนดไว้ที่เปอร์เซ็นต์ที่สูงกว่าราคาซื้อขายปัจจุบันของหุ้นอ้างอิง

การรวมคุณสมบัติหมายเรียกอาจทำให้บริษัทสามารถลดต้นทุนของหนี้ได้ความเสี่ยงที่ส่วนได้เสียของหุ้นอาจลดลงหากใบสำคัญแสดงสิทธิทั้งหมดถูกใช้มากกว่าการหักกลบด้วยทุนส่วนทุนเพิ่มเติมที่มีให้กับบริษัทโดยไม่มีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมนั่นคือการพิจารณาที่สำคัญโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่มีความเครียดรุนแรงในตลาดการเงิน

แม้ว่า call warrant จะมีราคาใช้สิทธิและวันหมดอายุเหมือนออปชั่น แต่ก็มีความแตกต่างพื้นฐานบางประการระหว่างกันใบสำคัญแสดงสิทธิออกโดยบริษัท ในขณะที่ตัวเลือกการซื้อขายแลกเปลี่ยนแสดงโดยการแลกเปลี่ยนใบสำคัญแสดงสิทธิยังมีเวลาจนกว่าจะหมดอายุมากกว่าตัวเลือกส่วนใหญ่

ประโยชน์ของ Call Warrant

เช่นเดียวกับตัวเลือกการโทร Call Warrant ช่วยให้นักเก็งกำไรและนักลงทุนสามารถทำกำไรมหาศาลได้หากราคาหุ้นของบริษัทเพิ่มขึ้นCall Warrant ยังช่วยให้บริษัทที่ประสบปัญหาทางการเงินสามารถระดมทุนได้โดยไม่ต้องรับภาระหนี้เพิ่มเติมนั่นเป็นประโยชน์อย่างมากเนื่องจากบริษัทต่างๆ อาจต้องออกพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงเพื่อใช้ในการดำเนินงานเนื่องจากความทุกข์ยากของพวกเขาอัตราดอกเบี้ยที่สูงอาจทำให้ล้มละลายได้ในที่สุด

ในบางกรณี บริษัทเช่นสถาบันการเงินไม่สามารถดำเนินการต่อไปได้ด้วยอันดับเครดิตที่ต่ำซึ่งทำให้เกิดหนี้ที่มากเกินไปอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้นั่นทำให้พวกเขามีทางเลือกไม่กี่ทางยกเว้นการออกหมายเรียกหรือหุ้นใหม่เมื่อพวกเขาต้องการเงินสดมากขึ้น

ใบสำคัญแสดงสิทธิการโทรมีประโยชน์อย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนรายใหญ่พวกเขามักจะไม่สามารถลงทุนในตัวเลือกการโทรที่มีความหมายได้เนื่องจากตลาดตัวเลือกมีขนาดเล็กเกินไปสำหรับพวกเขานอกจากนี้ยังเป็น บริษัท ที่มีปัญหาที่ต้องการออกหมายเรียกที่น่าสนใจที่สุดสำหรับนักลงทุนที่มีคุณค่า

นักลงทุนรายย่อยสามารถได้รับประโยชน์สูงสุดจาก Call Warrant ได้ง่ายขึ้นโดยการซื้อ Call Options แทน

คำติชมของ Call Warrants

โดยปกติ การวิพากษ์วิจารณ์ตัวเลือกการโทรส่วนใหญ่ก็มีผลกับหมายเรียกนักลงทุนบางคนมองว่ามีความเสี่ยงและเก็งกำไรมากเกินไปหากนักลงทุนซื้อ Call Warrant และหุ้นไม่สามารถขึ้นราคาได้ อาจเกิดการขาดทุนจำนวนมากได้เนื่องจากโดยทั่วไปใบสำคัญแสดงสิทธิจะมีเวลาหมดอายุมากกว่าตัวเลือก อันตรายจากการสลายตัวของเวลาจึงต่ำกว่า แต่ยังคงเป็นปัญหาใหญ่

สำหรับนักลงทุนที่กำลังเติบโต ยังมีประเด็นสำคัญอื่นๆ เกี่ยวกับ Call Warrantประการแรก บริษัทที่เติบโตอย่างรวดเร็วซึ่งนักลงทุนชอบการเติบโตมักจะไม่ค่อยออกหมายเรียกบริษัทที่เติบโตที่ประสบความสำเร็จหลายแห่งมีเงินสดสำรองจำนวนมากจริง ๆ และไม่จำเป็นต้องออกหมายเรียกประการที่สอง ใบสำคัญแสดงสิทธิการโทรมีแนวโน้มที่จะมีสภาพคล่องค่อนข้างน้อย ซึ่งทำให้นักลงทุนที่เติบโตอย่างรวดเร็วลดการขาดทุนได้ยากขึ้น

ตัวอย่างโลกแห่งความจริง

วอร์เรน บัฟเฟตต์เป็นตัวอย่างหนึ่งที่มีชื่อเสียงและประสบความสำเร็จมากที่สุดในการลงทุนในใบสำคัญแสดงสิทธิในปี 2554 Berkshire Hathaway ของ Buffett ลงทุน 5 พันล้านดอลลาร์ในหุ้นบุริมสิทธิของ Bank of America ซึ่งรวมถึง Call Warrantใบสำคัญแสดงสิทธิการโทรให้ Berkshire มีสิทธิ์ซื้อหุ้น Bank of America จำนวน 700 ล้านหุ้นในราคา 7.14 ดอลลาร์ต่อหุ้น ณ จุดใด ๆ ในอีกสิบปีข้างหน้าBank of America ยังคงพยายามที่จะฟื้นตัวจากวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 ในปี 2554 ดังนั้นความสามารถในการซื้อที่ 7.14 ดอลลาร์จึงไม่ได้มีค่าเป็นพิเศษในตอนนั้น

อย่างไรก็ตาม หุ้นของ Bank of America เพิ่มขึ้นเป็น 24.32 ดอลลาร์ต่อหุ้นในปี 2560เมื่อถึงจุดนั้น บัฟเฟตต์จึงตัดสินใจใช้หมายเรียกของเบิร์กเชียร์ค่าใช้จ่ายเพียง 7.14 ดอลลาร์ต่อหุ้นสำหรับ 700 ล้านหุ้น ดังนั้นราคาซื้อทั้งหมดจึงอยู่ที่ประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์เนื่องจากตอนนั้นหุ้น 700 ล้านหุ้นมีมูลค่าหุ้นละ 24.32 ดอลลาร์ การซื้อใหม่ของ Berkshire จึงมีมูลค่ากว่า 17 พันล้านดอลลาร์ และมีกำไรรวมกว่า 12 พันล้านดอลลาร์