อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP

อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP คืออะไร?

อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP เป็นตัวชี้วัดที่เปรียบเทียบหนี้สาธารณะของประเทศกับผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) เมื่อเปรียบเทียบสิ่งที่ประเทศเป็นหนี้กับสิ่งที่ผลิต อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP บ่งชี้ได้อย่างน่าเชื่อถือว่าประเทศนั้นสามารถชำระหนี้ของตนได้มักแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ อัตราส่วนนี้สามารถตีความได้ว่าเป็นจำนวนปีที่จำเป็นในการชำระหนี้หาก GDP ใช้เพื่อชำระหนี้ทั้งหมด

ประเด็นที่สำคัญ

  • อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP คืออัตราส่วนของหนี้สาธารณะของประเทศต่อผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP)
  • อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP ยังสามารถตีความได้ว่าเป็นจำนวนปีที่ใช้ในการชำระหนี้หากใช้ GDP ในการชำระหนี้
  • ยิ่งอัตราส่วนหนี้ต่อ GDP สูงขึ้น โอกาสที่ประเทศจะจ่ายคืนหนี้ก็จะยิ่งน้อยลงและความเสี่ยงที่จะถูกผิดนัดก็จะสูงขึ้น ซึ่งอาจทำให้เกิดความตื่นตระหนกทางการเงินในตลาดภายในประเทศและต่างประเทศ
1:08

อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP

สูตรและการคำนวณอัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP

อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP คำนวณโดยสูตรต่อไปนี้:

หนี้GDP = TotalDebtofCountry TotalGDPofCountry Begin{aligned} &text{Debt to GDP} = frac{ text{Total Debt of Country} }{ text{Total GDP of Country} } end{aligned} สิ้นสุด หนี้GDP=TotalGDPofCountryTotalDebtofCountry

ประเทศที่สามารถจ่ายดอกเบี้ยหนี้ต่อไปได้โดยไม่ต้องรีไฟแนนซ์ และไม่ขัดขวางการเติบโตทางเศรษฐกิจ โดยทั่วไปถือว่ามีเสถียรภาพประเทศที่มีอัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP สูงมักมีปัญหาในการชำระหนี้ภายนอก (เรียกอีกอย่างว่า "หนี้สาธารณะ") ซึ่งเป็นยอดคงเหลือที่เป็นหนี้กับผู้ให้กู้ภายนอกในสถานการณ์เช่นนี้ เจ้าหนี้มักจะขออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเมื่อให้กู้ยืม

อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP ที่สูงเกินจริงอาจทำให้เจ้าหนี้ไม่สามารถให้กู้ยืมเงินได้ทั้งหมด

อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP บอกอะไรคุณได้บ้าง

เมื่อประเทศผิดนัดชำระหนี้ มักทำให้เกิดความตื่นตระหนกทางการเงินในตลาดภายในประเทศและต่างประเทศตามกฎ ยิ่งอัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP ของประเทศสูงขึ้น ความเสี่ยงในการผิดนัดชำระก็จะสูงขึ้น

แม้ว่ารัฐบาลจะพยายามลดอัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP ลง แต่ก็สามารถทำได้ยากในช่วงที่เกิดเหตุการณ์ความไม่สงบ เช่น สงครามหรือภาวะเศรษฐกิจถดถอยในสภาพอากาศที่ท้าทายเช่นนี้ รัฐบาลมักจะเพิ่มการกู้ยืมเพื่อกระตุ้นการเติบโตและกระตุ้นความต้องการโดยรวมกลยุทธ์เศรษฐกิจมหภาคนี้มีสาเหตุมาจากเศรษฐศาสตร์ของเคนส์

นักเศรษฐศาสตร์ที่ยึดถือทฤษฎีการเงินสมัยใหม่ (MMT) โต้แย้งว่าประเทศอธิปไตยที่สามารถพิมพ์เงินของตนเองได้จะไม่มีวันล้มละลายได้ เพราะพวกเขาสามารถผลิตสกุลเงิน Fiat ได้มากขึ้นเพื่อชำระหนี้อย่างไรก็ตาม กฎนี้ใช้ไม่ได้กับประเทศที่ไม่ได้ควบคุมนโยบายการเงินของตน เช่น ประเทศในสหภาพยุโรป (EU) ที่ต้องพึ่งพาธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในการออกเงินยูโร

ดีเทียบกับอัตราส่วนหนี้เสียต่อ GDP

การศึกษาโดยธนาคารโลกพบว่าประเทศที่มีอัตราส่วนหนี้สินต่อจีดีพีเกิน 77% เป็นระยะเวลานานประสบกับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญชี้ชัดว่าทุกเปอร์เซ็นต์ของหนี้ที่สูงกว่าระดับนี้ทำให้ประเทศต่างๆ เติบโตทางเศรษฐกิจ 0.017 เปอร์เซ็นต์ปรากฏการณ์นี้ยิ่งเด่นชัดมากขึ้นในตลาดเกิดใหม่ ซึ่งแต่ละจุดที่เพิ่มขึ้นของหนี้มากกว่า 64% ต่อปีจะทำให้การเติบโตช้าลง 0.02%

124.7%

หนี้สหรัฐต่อ GDP ของสหรัฐสำหรับ Q1 2022—เกือบสองเท่าของระดับต้นปี 2008 แต่ลดลงจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 135.9% ในไตรมาสที่ 2 ปี 2020

สหรัฐฯ มีหนี้ต่อ GDP มากกว่า 77% นับตั้งแต่ไตรมาส 1 ปี 2552เพื่อนำตัวเลขเหล่านี้มาสู่มุมมอง อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP สูงสุดของสหรัฐฯ ก่อนหน้านี้คือ 106% เมื่อสิ้นสุดสงครามโลกครั้งที่ 2 ในปี 1946

ระดับหนี้ค่อยๆ ลดลงจากจุดสูงสุดหลังสงครามโลกครั้งที่ 2 ก่อนที่ระดับหนี้จะสูงขึ้นระหว่าง 31% ถึง 40% ในปี 1970 ซึ่งแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ถึง 23% ในปี 1974อัตราส่วนเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 1980 และเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วหลังจากวิกฤตที่อยู่อาศัยซับไพรม์ในปี 2550 และการล่มสลายทางการเงินที่ตามมา

การศึกษาสถานที่สำคัญในปี 2010 เรื่อง "การเติบโตในช่วงเวลาแห่งหนี้" ดำเนินการโดยนักเศรษฐศาสตร์ของฮาร์วาร์ด Carmen Reinhart และ Kenneth Rogoff วาดภาพที่น่าเศร้าสำหรับประเทศที่มีอัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP สูงอย่างไรก็ตาม การทบทวนผลการศึกษาในปี 2556 ระบุข้อผิดพลาดในการเข้ารหัส รวมถึงการคัดแยกข้อมูลแบบเลือกสรร ซึ่งทำให้ Reinhart และ Rogoff ได้ข้อสรุปที่ผิดพลาดโดยเจตนา

ข้อพิจารณาพิเศษ

รัฐบาลสหรัฐฯ จัดหาเงินกู้โดยการออก U.S.คลังซึ่งถือว่าเป็นพันธบัตรที่ปลอดภัยที่สุดในตลาดประเทศและภูมิภาคที่มีการถือครองที่ใหญ่ที่สุด 10 แห่งของสหรัฐอเมริกาคลัง (ณ พฤษภาคม 2022) มีดังนี้:

  1. ญี่ปุ่น: 1.21 ล้านล้านดอลลาร์
  2. จีน: 981 พันล้านดอลลาร์
  3. สหราชอาณาจักร: 634 พันล้านดอลลาร์
  4. สวิตเซอร์แลนด์: 294 พันล้านดอลลาร์
  5. หมู่เกาะเคย์แมน: 293 พันล้านดอลลาร์
  6. ลักเซมเบิร์ก: 292 พันล้านดอลลาร์
  7. ไอร์แลนด์: 289 พันล้านดอลลาร์
  8. เบลเยียม: 268 พันล้านดอลลาร์
  9. ฝรั่งเศส: 244 พันล้านดอลลาร์
  10. บราซิล: 233 พันล้านดอลลาร์
  11. ไต้หวัน: 231,000 ล้านเหรียญสหรัฐ

ความเสี่ยงหลักของอัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP สูงคืออะไร?

อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP ที่สูงอาจเป็นตัวบ่งชี้ถึงความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ที่เพิ่มขึ้นสำหรับประเทศค่าเริ่มต้นของประเทศสามารถทำให้เกิดผลกระทบทางการเงินทั่วโลก

ทฤษฎีการเงินสมัยใหม่ (MMT) มองหนี้ของประเทศอย่างไร?

ทฤษฎีการเงินสมัยใหม่ (MMT) ชี้ให้เห็นว่าประเทศอธิปไตยไม่จำเป็นต้องพึ่งพาภาษีหรือการกู้ยืมเพื่อใช้จ่ายเนื่องจากสามารถพิมพ์ได้มากเท่าที่ต้องการเนื่องจากงบประมาณของพวกเขาไม่ถูกจำกัด เช่น ครัวเรือนทั่วไป นโยบายของพวกเขาไม่ได้ถูกกำหนดโดยความกลัวว่าหนี้ของประเทศจะพุ่งสูงขึ้น

ประเทศใดมีอัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP สูงสุด?


ณ ปี 2020 ของประเทศที่กองทุนการเงินระหว่างประเทศมีข้อมูล เวเนซุเอลามีอัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP ของรัฐบาลทั่วไปสูงสุดที่ 304%รองลงมาคือญี่ปุ่น มีค่าอ่าน 254%สหรัฐอเมริกาอยู่อันดับที่ 6 โดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP อยู่ที่ 134%