มูลค่าเพิ่มทางเศรษฐกิจเทียบกับมูลค่าตลาดที่เพิ่ม: อะไรคือความแตกต่าง?

มูลค่าเพิ่มทางเศรษฐกิจเทียบกับมูลค่าเพิ่มของตลาด: ภาพรวม

มีหลายวิธีที่นักลงทุนและผู้ให้กู้สามารถประเมินมูลค่าของบริษัทได้สิ่งนี้มีความสำคัญมากขึ้นเรื่อยๆ สำหรับบุคคลที่แสวงหาโอกาสการลงทุนที่คุ้มค่าในบริษัทขนาดเล็กและขนาดใหญ่การประเมินค่ายังสามารถใช้เพื่อกำหนดว่าธุรกิจมีความเสี่ยงด้านเครดิตที่ดีหรือไม่

ตัวชี้วัดทั่วไปส่วนใหญ่ที่ใช้ในการกำหนดมูลค่าของบริษัท ได้แก่ มูลค่าเพิ่มทางเศรษฐกิจและมูลค่าเพิ่มในตลาดอย่างไรก็ตาม กลยุทธ์การประเมินมูลค่าทั้งสองมีความแตกต่างกันอย่างชัดเจน และนักลงทุนจำเป็นต้องตระหนักถึงวิธีใช้แต่ละกลยุทธ์

ประเด็นที่สำคัญ

  • มูลค่าเพิ่มทางเศรษฐกิจ (EVA) และมูลค่าเพิ่มในตลาด (MVA) เป็นวิธีทั่วไปที่นักลงทุนสามารถประเมินมูลค่าของบริษัทได้
  • EVA มีประโยชน์ในการวัดความสำเร็จทางเศรษฐกิจของบริษัท หรือสิ่งที่ขาดหายไปในช่วงเวลาที่กำหนด
  • MVA มีประโยชน์ในการวัดความมั่งคั่ง โดยประเมินระดับมูลค่าที่บริษัทสร้างขึ้นในช่วงระยะเวลาหนึ่ง
1:38

มูลค่าเพิ่มทางเศรษฐกิจ - EVA

มูลค่าเพิ่มทางเศรษฐกิจ

มูลค่าเพิ่มทางเศรษฐกิจ (EVA) เป็นการวัดประสิทธิภาพที่พัฒนาโดย Stern Stewart & Co. (ปัจจุบันรู้จักกันในชื่อ Stern Value Management) ซึ่งพยายามวัดผลกำไรทางเศรษฐกิจที่แท้จริงที่ผลิตโดยบริษัทมักเรียกอีกอย่างว่า "กำไรทางเศรษฐกิจ" และเป็นตัววัดความสำเร็จทางเศรษฐกิจของบริษัท (หรือความล้มเหลว) ในช่วงระยะเวลาหนึ่งเมตริกดังกล่าวมีประโยชน์สำหรับนักลงทุนที่ต้องการตรวจสอบว่าบริษัทสร้างมูลค่าให้กับนักลงทุนได้ดีเพียงใด และสามารถนำไปเปรียบเทียบกับบริษัทคู่แข่งเพื่อการวิเคราะห์อย่างรวดเร็วว่าบริษัทดำเนินงานในอุตสาหกรรมได้ดีเพียงใด

กำไรทางเศรษฐกิจสามารถคำนวณได้โดยการนำกำไรจากการดำเนินงานสุทธิหลังหักภาษีของบริษัทมาลบด้วยผลคูณของทุนที่ลงทุนของบริษัท คูณด้วยเปอร์เซ็นต์ต้นทุนของทุน

ตัวอย่างเช่น หากบริษัทสมมติ Cory's Tequila Company (CTC) มีกำไรจากการดำเนินงานหลังหักภาษีในปี 2018 ที่ $200,000 และลงทุน 2 ล้านดอลลาร์ที่ต้นทุนเฉลี่ย 8.5% กำไรทางเศรษฐกิจของ CTC จะคำนวณเป็น $200,000 - (2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) x 8.5%) = 30,000 เหรียญ

$30,000 นี้แสดงถึงจำนวนเท่ากับ 1.5% ของเงินลงทุนของ CTC ซึ่งเป็นมาตรการมาตรฐานสำหรับความมั่งคั่งที่บริษัทสร้างขึ้นและสูงกว่าต้นทุนของเงินทุนในระหว่างปี

สามารถวัดความสามารถในการทำกำไรของบริษัทได้โดยการคำนวณ EVA เนื่องจากมุ่งเน้นที่ความสามารถในการทำกำไรของโครงการธุรกิจและประสิทธิภาพของการจัดการบริษัท

มูลค่าเพิ่มทางเศรษฐกิจ (EVA) คำนึงถึงต้นทุนค่าเสียโอกาสของการลงทุนทางเลือก ในขณะที่มูลค่าเพิ่มในตลาด (MVA) ไม่คำนึงถึง

มูลค่าเพิ่มของตลาด

ในทางกลับกัน มูลค่าเพิ่มตามตลาด (MVA) เป็นเพียงความแตกต่างระหว่างมูลค่าตลาดรวมในปัจจุบันของบริษัทและเงินทุนที่นักลงทุนสนับสนุน (รวมทั้งผู้ถือหุ้นและผู้ถือหุ้นกู้) โดยทั่วไปจะใช้สำหรับบริษัทที่มีขนาดใหญ่กว่าและซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์MVA ไม่ใช่ตัวชี้วัดประสิทธิภาพเช่น EVA แต่เป็นตัวชี้วัดความมั่งคั่ง ซึ่งวัดระดับมูลค่าที่บริษัทได้สะสมเมื่อเวลาผ่านไป

เนื่องจากบริษัทมีผลประกอบการที่ดีเมื่อเวลาผ่านไป บริษัทจะรักษากำไรไว้ได้การทำเช่นนี้จะช่วยปรับปรุงมูลค่าตามบัญชีของหุ้นของบริษัท และนักลงทุนมีแนวโน้มที่จะเสนอราคาให้สูงขึ้นตามราคาของหุ้นเหล่านั้นโดยคาดหวังผลกำไรในอนาคต ซึ่งจะทำให้มูลค่าตลาดของบริษัทสูงขึ้นเมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้น ความแตกต่างระหว่างมูลค่าตลาดของบริษัทและเงินทุนที่นักลงทุนสนับสนุน (MVA) แสดงถึงป้ายราคาส่วนเกินที่ตลาดกำหนดให้กับบริษัทอันเป็นผลมาจากความสำเร็จในการดำเนินงานที่ผ่านมา

แตกต่างจาก EVA ตรงที่ MVA เป็นตัวชี้วัดความสามารถในการปฏิบัติงานของธุรกิจอย่างง่าย ดังนั้นจึงไม่รวมค่าเสียโอกาสของการลงทุนทางเลือก