วิธีที่ Regs ของ SEC จะเปลี่ยนตลาด Cryptocurrency

ข่าวแจ้งเตือน 7 มิถุนายน 2565 14:30 น.ET: เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา วุฒิสมาชิก Kirsten Gillibrand (D-NY) และ Cynthia Lummis (R-WY) ได้แนะนำ "Responsible Financial Innovation Act" ที่เสนอกรอบการกำกับดูแลสำหรับ cryptocurrencies ซึ่งจะจัดหมวดหมู่โทเค็นดิจิทัลส่วนใหญ่เป็นสินค้าโภคภัณฑ์ที่จะดูแลโดย Commodity คณะกรรมการกำกับการซื้อขายล่วงหน้า (CFTC) ไม่ใช่สำนักงาน ก.ล.ต.

ความไม่ไว้วางใจในบทบาทดั้งเดิมของรัฐบาลในฐานะผู้ออกสิ่งที่เรียกว่า "เงินคำสั่ง" ได้กระตุ้นการเติบโตอย่างมหัศจรรย์ของตลาดสกุลเงินดิจิทัลในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาตอนนี้การเติบโตนั้นกำลังให้ความรู้แก่อุตสาหกรรม crypto อย่างรวดเร็วเกี่ยวกับหน้าที่ของรัฐบาลที่สำคัญอีกอย่างหนึ่ง นั่นคือการควบคุมตลาดการเงินและการซื้อขายหลักทรัพย์

สหรัฐอเมริกา.สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต. ) เป็นผู้นำในการผลักดันตลาดสกุลเงินดิจิทัลให้เป็นไปตามกฎระเบียบทางการเงินที่หน่วยงานกำกับดูแลในเดือนเมษายน พ.ศ. 2565 ประธาน ก.ล.ต. Gary Gensler กล่าวว่าการแลกเปลี่ยนห้าอันดับแรกซึ่งคิดเป็น 99% ของการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล "น่าจะเป็นการซื้อขายหลักทรัพย์" และควรต้องลงทะเบียนกับ SEC และปฏิบัติตามกฎหมายที่บังคับใช้Gensler ยังเรียกร้องให้มีการบังคับใช้กฎระเบียบทางการเงินที่เพิ่มขึ้นสำหรับ Stablecoin และโทเค็นการเข้ารหัสลับอื่น ๆและในเดือนพฤษภาคม 2565 ก.ล.ต. ประกาศว่าจะเพิ่มพนักงานของหน่วยไซเบอร์จาก 30 เป็น 50 คนและเปลี่ยนชื่อเป็นสินทรัพย์เข้ารหัสลับและหน่วยไซเบอร์เพื่อสนับสนุนการบังคับใช้กฎระเบียบในสกุลเงินดิจิตอล

การบังคับใช้ของ ก.ล.ต. จะเปลี่ยนวิธีการทำงานของตลาดสกุลเงินดิจิทัลโดยพื้นฐานต่อไปนี้คือการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญสามประการที่คาดว่าจะเกิดขึ้นเร็วกว่านี้ในภายหลัง

ประเด็นที่สำคัญ

  • สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ได้ประกาศเพิ่มจำนวนพนักงานสำหรับหน่วยบังคับใช้สกุลเงินดิจิทัล
  • ผู้ออก crypto จำนวนมากอยู่ภายใต้การบังคับใช้ของสำนักงาน ก.ล.ต. แล้ว
  • Gary Gensler ประธาน ก.ล.ต. ได้เรียกร้องให้บริษัทแลกเปลี่ยนคริปโตลงทะเบียนกับหน่วยงานในฐานะแพลตฟอร์มซื้อขายหลักทรัพย์
  • Stablecoins และโทเค็นอื่น ๆ ยังอยู่ภายใต้การตรวจสอบกฎระเบียบที่เข้มงวดยิ่งขึ้น
  • การตั้งถิ่นฐานในอุตสาหกรรมที่เพิ่มขึ้นของ ก.ล.ต. เป็นสัญญาณว่าหน่วยงานยอมรับธุรกิจ crypto ตามกฎหมายหลักทรัพย์
1:55

Cryptocurrency คืออะไร?

โทเค็นใหม่อาจเผชิญกับกฎระเบียบ

ก.ล.ต. แสดงจุดยืนเกี่ยวกับโทเค็นอย่างชัดเจนในระหว่างการเสนอขายเหรียญเริ่มต้น (ICO) ในปี 2560 เมื่อสรุปว่าโทเค็น DAO เป็นหลักทรัพย์เพื่อการลงทุนในปี 2020 ก.ล.ต. ฟ้อง Ripple Labs Inc. และผู้บริหารสองคน โดยกล่าวหาว่า Ripple ละเมิดกฎหมายหลักทรัพย์โดยการขายโทเค็น XRP โดยไม่ปฏิบัติตามข้อกำหนดการลงทะเบียนและการเปิดเผยข้อมูลสำหรับการเสนอขายหลักทรัพย์ผู้ออก ICO จำนวนมากถูกปรับหรือตัดสินจากศาล

แม้ว่าสำนักงาน ก.ล.ต. ได้สั่งการการบังคับใช้กับ ICO ส่วนใหญ่แล้ว แต่ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาได้เห็นการเปิดตัวโทเค็นบล็อคเชนรูปแบบใหม่ ตั้งแต่การเงินกระจายอำนาจ (DeFi) ไปจนถึงโทเค็นที่ไม่สามารถแยกได้ (NFTs)

เช่นเดียวกับ ICO โครงการใหม่หลายโครงการดูเหมือนจะหลีกเลี่ยงกฎหมายหลักทรัพย์ เนื่องจากไม่มีผู้ดูแลระบบส่วนกลาง หรือเนื่องจากโทเค็นเป็นตัวแทนของของสะสม เช่น วัตถุในเกมหรืองานศิลปะดิจิทัลอย่างไรก็ตาม ในขอบเขตที่โทเค็นเหล่านี้ขายเป็นเงินลงทุน พวกเขายังคงอยู่ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์

ก.ล.ต. ประกาศการดำเนินการบังคับใช้ครั้งแรกในพื้นที่การเงินแบบกระจายอำนาจในเดือนสิงหาคม 2564 โดยตกลงกับแพลตฟอร์ม DeFi Money Market เหนือข้อกล่าวหาว่าจัดการยอดขายรวมกว่า 30 ล้านดอลลาร์ของโทเค็นดิจิทัลที่ควรได้รับการจดทะเบียนเป็นหลักทรัพย์ผู้ก่อตั้งสองคนของโครงการตกลงที่จะแยกส่วน 12.8 ล้านดอลลาร์และจ่ายค่าปรับ 125,000 ดอลลาร์ต่อคน

ในเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2565 BlockFi Lending LLC ตกลงที่จะจ่ายเงิน 100 ล้านดอลลาร์ในข้อตกลงกับสำนักงาน ก.ล.ต. และ 32 รัฐเนื่องจากไม่สามารถลงทะเบียนเป็นหลักทรัพย์ได้ บัญชีดอกเบี้ย BlockFi ซึ่งจ่ายอัตราดอกเบี้ยแบบผันแปรสำหรับเงินกู้สกุลเงินดิจิทัลBlockFi ยังตกลงที่จะลงทะเบียนผลิตภัณฑ์สินเชื่อใหม่กับสำนักงาน ก.ล.ต.

แม้ว่าบางครั้งจะวางตลาดเป็นของสะสม งานศิลปะ หรือวัตถุในเกม แต่ NFT อาจอยู่ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์หากซื้อเป็นเงินลงทุน

หน่วยงานกำกับดูแลอาจนำกฎหมายหลักทรัพย์มาบังคับใช้กับ NFT ด้วยเช่นกันHester Peirce หนึ่งในคณะกรรมาธิการที่เป็นมิตรกับคริปโตใน SEC ได้เตือนว่า NFT บางส่วนอาจทำให้นักลงทุนมีปัญหากับกฎหมาย

ในสุนทรพจน์ในเดือนเมษายน 2022 ประธาน ก.ล.ต. Gensler กล่าวว่าโทเค็นการเข้ารหัสลับส่วนใหญ่มีแนวโน้มที่จะมีคุณสมบัติเป็นสัญญาการลงทุนภายใต้คำจำกัดความ Howey Test ที่กำหนดไว้ในสหรัฐอเมริกาคำตัดสินของศาลฎีกา: "การลงทุนด้วยเงินในองค์กรทั่วไปโดยคาดหวังผลกำไรที่สมเหตุสมผลจากความพยายามของผู้อื่น"

แม้ว่าสำนักงาน ก.ล.ต. จะยังไม่ได้ประกาศการดำเนินการบังคับใช้ใด ๆ ที่กำหนดเป้าหมายไปที่ NFT โดยเฉพาะ แต่ก็มีรายงานว่าได้เรียกผู้สร้าง NFT ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการสอบสวน

การแลกเปลี่ยนอาจต้องลงทะเบียนเป็นนายหน้า-ตัวแทนจำหน่าย

ในการไต่สวนต่อหน้าคณะกรรมการการธนาคารวุฒิสภาในเดือนกันยายนปี 2021 Gensler กล่าวว่าการแลกเปลี่ยน crypto ควรจะต้องลงทะเบียนเป็นการแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์เขาย้ำการโทรในเดือนเมษายน 2022 "แพลตฟอร์ม crypto เหล่านี้มีบทบาทคล้ายกับการแลกเปลี่ยนที่ได้รับการควบคุมแบบดั้งเดิม ดังนั้น นักลงทุนควรได้รับการคุ้มครองในลักษณะเดียวกัน"เกนส์เลอร์กล่าว

การแลกเปลี่ยน Crypto นั้นมีความคลุมเครือในอดีต ทำให้ผู้ประกอบการสามารถสร้างผลกำไรโดยไม่ต้องมีการกำกับดูแลหรือความรับผิดชอบด้านกฎระเบียบบริษัทแลกเปลี่ยนหลายแห่งถูกกล่าวหาว่าซื้อขายแบบล้าง ดำเนินการก่อน หรือทำให้ยอดคงเหลือของลูกค้าหยุดชะงัก

หากลงทะเบียนกับสำนักงาน ก.ล.ต. การแลกเปลี่ยน crypto จะถูกบังคับให้นำระบบเทคโนโลยีมาใช้เพื่อให้สอดคล้องกับการตรวจสอบหนังสือสั่งซื้อพวกเขายังต้องเผชิญกับกฎระเบียบที่เข้มงวดในการดำเนินการตามคำสั่งเพื่อป้องกันการบิดเบือนตลาด

ในสุนทรพจน์ของเขาในเดือนเมษายน 2022 Gensler เน้นย้ำถึงปัญหาการดูแล crypto ของการแลกเปลี่ยนว่าเป็นข้อกังวลอีกประการหนึ่งหลังจากการขโมยทรัพย์สิน crypto มากกว่า 14 พันล้านดอลลาร์ในช่วงปี 2564

ในอดีต บริษัทแลกเปลี่ยนหลายแห่งเลือกที่จะหลีกเลี่ยงกฎระเบียบของสหรัฐฯ โดยไปต่างประเทศและปฏิเสธลูกค้าในสหรัฐอเมริกาอย่างไรก็ตาม การแลกเปลี่ยนจำนวนมากยอมรับการปฏิบัติตามข้อกำหนด เนื่องจากเป็นค่าใช้จ่ายในการเข้าถึงตลาดสหรัฐฯ ที่ร่ำรวยการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลบางแห่ง รวมถึง Coinbase และ FTX ได้พยายามปฏิบัติตามกฎของ SEC โดยได้รับนายหน้า-ตัวแทนจำหน่ายที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ

Stablecoins อาจเผชิญกับการตรวจสอบที่มากขึ้น

จุดสนใจอีกประการหนึ่งสำหรับผู้กำกับดูแลคือการเพิ่มจำนวน Stablecoins โทเค็นบล็อคเชนซึ่งมูลค่าถูกผูกไว้กับเงินดอลลาร์หรือสกุลเงินอื่น ๆStablecoins ส่วนใหญ่กลับมาตรึงด้วยการเก็บเงินสด คลัง หรือสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำอื่นๆ ไว้เป็นจำนวนมาก

การล่มสลายของอัลกอริธึม Stablecoin ของ Terra (UST) ในเดือนพฤษภาคม 2565 ได้เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับ Stablecoin อื่น ๆ และกฎระเบียบของพวกเขาผู้สนับสนุน Tether (USDT) ซึ่งเป็นเหรียญ stablecoin ที่ใหญ่ที่สุด จ่ายเงิน 18.5 ล้านดอลลาร์ในการระงับคดีกับอัยการสูงสุดแห่งนิวยอร์กในปี 2564 และถูกปรับ 41 ล้านดอลลาร์จาก Commodity Futures Trading Commission ในปีเดียวกันจากข้อกล่าวหาที่พวกเขานำเสนอเงินสำรองอย่างไม่ถูกต้องTether เผยแพร่รายละเอียดจำกัดเกี่ยวกับการถือครองทุนสำรองทุกวัน

"อะไรสำรองโทเค็นเหล่านี้เพื่อให้เราสามารถมั่นใจได้ว่าการถือครองเหล่านี้สามารถแปลงเป็นดอลลาร์แบบตัวต่อตัวได้"Gensler ถามในเดือนเมษายน 2022Stablecoins อาจก่อให้เกิดความเสี่ยงอย่างเป็นระบบต่อระบบนิเวศของ crypto และอื่นๆ ในขณะที่อำนวยความสะดวกในการฟอกเงินและการหลบเลี่ยงการคว่ำบาตร ประธาน ก.ล.ต. กล่าวเสริม

เนื่องจากสำนักงาน ก.ล.ต. พิจารณาถึงนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์โดยพฤตินัยจึงมีแนวโน้มที่จะมองว่าการซื้อขายที่มีเสถียรภาพส่วนใหญ่เป็นธุรกรรมหลักทรัพย์แม้ว่าสำนักงาน ก.ล.ต. จะยังไม่ได้เริ่มการดำเนินคดี แต่หน่วยงานกำกับดูแลระบุว่าอาจเป็นหนึ่งในหน่วยงานของรัฐที่สอบสวน Tether

บรรทัดล่าง

ในการประกาศการตั้งถิ่นฐานของ crypto เมื่อเร็ว ๆ นี้ ก.ล.ต. ได้ใช้ความพยายามอย่างเต็มที่ในการเน้นย้ำถึงความเต็มใจที่จะทำงานร่วมกับผู้เข้าร่วมในอุตสาหกรรมที่ร่วมมือกันGensler ตั้งข้อสังเกตว่าเป้าหมายคือการขยายการคุ้มครองผู้ลงทุนไปสู่การเข้ารหัสลับที่รับรองความสำเร็จของตลาดหุ้นสหรัฐจำนวนการตั้งถิ่นฐานด้านกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นโดยบริษัทคริปโตเคอเรนซี (cryptocurrency) แสดงให้เห็นว่าข้อความเริ่มดังก้อง

การลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลและการเสนอขายเหรียญเริ่มต้นอื่นๆ ("ICO") มีความเสี่ยงสูงและเป็นการเก็งกำไร และบทความนี้ไม่ใช่คำแนะนำโดย Investopedia หรือผู้เขียนให้ลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลหรือ ICO อื่นๆเนื่องจากสถานการณ์ของแต่ละคนไม่เหมือนกัน จึงควรปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติเหมาะสมก่อนตัดสินใจทางการเงินเสมอInvestopedia ไม่รับรองหรือรับประกันความถูกต้องหรือความทันเวลาของข้อมูลที่อยู่ในที่นี้ณ วันที่บทความนี้เขียน ผู้เขียนเป็นเจ้าของ 0.01bitcoin