คำสั่งซื้อที่ต้องกรอก (MBF) คืออะไร?

คำสั่งที่ต้องกรอกข้อมูล (MBF) คือการค้าที่ต้องดำเนินการเนื่องจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าออปชั่นหรือสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่หมดอายุในการแลกเปลี่ยนเหล่านั้นคำสั่งซื้อ MBF จำนวนมากจะถูกกรอกในวันศุกร์ที่สามของแต่ละเดือนที่ตลาดเปิด เนื่องจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหลายประเภทจะหมดอายุในวันนั้นของทุกเดือน

การทำความเข้าใจคำสั่งซื้อที่ต้องกรอก (MBF)

ต้องกรอกคำสั่งซื้อต้องใส่ในระบบภายในเวลา 17.00 น. (อาจแตกต่างกันไปตามการแลกเปลี่ยน) ในวันก่อนวันหมดอายุคำสั่งเหล่านี้จะถูกเติมที่ราคาเปิดของออปชั่นหรือการแลกเปลี่ยนฟิวเจอร์สในวันถัดไป ซึ่งเป็นวันหมดอายุในวันศุกร์ สัญญาออปชั่นและฟิวเจอร์สเป็นอนุพันธ์ ซึ่งหมายความว่าพวกมันได้มูลค่ามาจากหลักทรัพย์พื้นฐาน หุ้น หรือสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น ข้าวสาลี

ออปชั่นให้สิทธิ์แก่ผู้ถือในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์อ้างอิงในราคาที่กำหนดไว้—เรียกว่าราคาใช้สิทธิ์—และวันหมดอายุสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีมาตรฐานมากกว่าออปชั่น หมายความว่าได้กำหนดวันครบกำหนดและจำนวนเงินสำหรับแต่ละสัญญา แต่ยังอนุญาตให้นักลงทุนซื้อหรือขายสินทรัพย์อ้างอิงในราคาที่กำหนดและวันหมดอายุสัญญาซื้อขายล่วงหน้ายังสามารถส่งผลให้มีการส่งมอบสินทรัพย์อ้างอิงเมื่อครบกำหนดสัญญา เช่น ในกรณีของสินค้าโภคภัณฑ์

สัญญาออปชั่นอาจต้องมีการส่งมอบหลักทรัพย์พื้นฐาน เช่น หุ้นของหุ้น

ทั้งฟิวเจอร์สและออปชั่นยังสามารถใช้เพื่อเก็งกำไรในราคาอ้างอิงและอนุญาตให้จองสัญญาชดเชยกับสัญญาเริ่มต้นเมื่อครบกำหนดนักลงทุนจะรับรู้ถึงกำไรหรือขาดทุนระหว่างสัญญาซื้อขาย

สัญญาซื้อขายล่วงหน้า

คำสั่ง MBF ช่วยให้การแลกเปลี่ยนทราบว่าคำสั่งซื้อจำเป็นต้องปฏิบัติตามภาระผูกพันของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับผู้ซื้อหรือผู้ขายในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า แต่ละธุรกรรมมีผู้ซื้อและผู้ขาย หมายความว่าต้องมีผู้ทำสัญญาตามราคาที่กำหนดไว้และภายในวันที่หมดอายุตัวอย่างเช่น หากคู่สัญญาทั้งสองฝ่ายมีส่วนร่วมในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับข้าวสาลี ฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งต้องปฏิบัติตามภาระผูกพันนั้น (การส่งมอบข้าวสาลี) ในขณะที่อีกฝ่ายหนึ่งต้องส่งมอบราคาที่ตกลงกันไว้สำหรับการซื้อข้าวสาลี

ตัวเลือกการขาย

สัญญาออปชั่นมีเบี้ยประกันภัยล่วงหน้าติดอยู่ผู้ซื้อคอลออปชั่นที่ต้องการสิทธิในการซื้อหุ้นจะจ่ายเบี้ยประกันภัยล่วงหน้าสำหรับสิทธิ์ในการซื้อหุ้นในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้าสำหรับสัญญาผู้ซื้อมีสิทธิที่จะเดินออกจากสัญญาและปล่อยให้หมดอายุหากปรากฎว่าราคาตลาดของหุ้นต่ำกว่าราคาใช้สิทธิของตัวเลือกมากผู้ซื้อจะซื้อเพียงหุ้นในราคาปัจจุบันซึ่งต่ำกว่าการนัดหยุดงาน

อย่างไรก็ตาม ผู้ขายหรือผู้เขียนออปชั่นไม่สามารถละทิ้งภาระผูกพันของสัญญาออปชั่นได้เนื่องจากออปชั่นมีเบี้ยประกันภัยติดอยู่ ผู้ขายออปชั่นจึงได้รับค่าเบี้ยประกันภัยล่วงหน้า แต่สละสิทธิ์ในการใช้ออปชั่นผู้ถือตัวเลือกหรือผู้ซื้อสามารถใช้สิทธิได้หากราคาหุ้นอ้างอิงเคลื่อนไหวไปเพื่อประโยชน์ของผู้ซื้อผู้ขายต้องการให้ราคาหุ้นเคลื่อนไหวเพียงเล็กน้อยหรือเพื่อประโยชน์ของผู้ขาย

หากตัวเลือกเคลื่อนไหวไปในความโปรดปรานของผู้ซื้อและได้ใช้สิทธิแล้ว ผู้ขายมีหน้าที่ปฏิบัติตามสัญญาโดยการขายหุ้นของตนหรือซื้อหุ้นจากผู้ซื้อในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้าของสัญญาเพื่อแลกกับความเสี่ยงนี้ ผู้ขายจะเก็บเบี้ยประกันภัยไว้ไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้น

คำสั่งซื้อที่ต้องปฏิบัติตามนั้นเป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการขายออปชั่น และเป็นการตระหนักว่าผู้ขายต้องปฏิบัติตามภาระผูกพันของสัญญาใบสั่ง MBF แจ้งการแลกเปลี่ยนว่าจำเป็นต้องกรอกใบสั่งเพื่อให้เป็นไปตามภาระหน้าที่ของผู้ขายออปชั่นนอกจากนี้ ใบสั่ง MBF กำหนดให้ต้องกรอกใบสั่งทั้งหมด

ต้องกรอกคำสั่งซื้อและการเปลี่ยนแปลงราคา

คำสั่ง MBF จะถือเป็นคำสั่งซื้อล่วงหน้าในตลาด ซึ่งวางในคืนก่อนหน้าและดำเนินการที่ราคาเปิดคำสั่งนั้นส่งผลต่อราคาเปิด เช่นเดียวกับคำสั่งใดๆ ที่ดำเนินการเมื่อเปิดอยู่คำสั่งซื้อและขายที่เข้ามาในการแลกเปลี่ยนเพื่อดำเนินการเปิดต้องตรงกัน

ตัวอย่างเช่น หากมีคำสั่งซื้อมากกว่าคำสั่งขาย (ในแง่ของปริมาณหุ้น) สิ่งนี้จะผลักดันราคาเปิดขึ้นจนกว่าจะมีปริมาณการขายเพียงพอเพื่อตอบสนองคำสั่งซื้อในทางกลับกัน ปริมาณการขายที่มากขึ้นจะทำให้ราคาเปิดลดลงความไม่สมดุลระหว่างการเปิดคำสั่งซื้อและการขายจะถูกเผยแพร่ไปยังผู้เข้าร่วมตลาด ซึ่งสามารถเลือกได้ว่าต้องการเพิ่มสภาพคล่องเพื่อลดความไม่สมดุลหรือไม่

วันศุกร์ที่สามในเดือนมีนาคม มิถุนายน กันยายน และธันวาคม เรียกว่า Triple witching เนื่องจากตัวเลือกดัชนีหุ้น ดัชนีหุ้นฟิวเจอร์ส และตัวเลือกหุ้นทั้งหมดจะหมดอายุในวันนี้

ตัวอย่างคำสั่งซื้อที่ต้องกรอก (MBF)

ตัวอย่างเช่น หากเทรดเดอร์เขียน (หรือขาย) 10 สัญญา calloption บนหุ้น XYZ ที่ราคา 20 ดอลลาร์ และหุ้น XYZ ซื้อขายอยู่ที่ 24 ดอลลาร์ ผู้ซื้อหรือเจ้าของตัวเลือกจะได้รับผลกำไร—เรียกว่าเป็นเงินกล่าวอีกนัยหนึ่งผู้ซื้อสามารถใช้ตัวเลือกและบังคับให้ผู้เขียนตัวเลือกขายหุ้นของตนในราคาตีราคา 20 เหรียญผู้ซื้อมีแนวโน้มที่จะขายหุ้นเหล่านั้นในตลาดที่ราคา 24 ดอลลาร์และรับรู้ผลกำไร

ผู้เขียนจะสั่งซื้อ anMBF สำหรับ 1,000 หุ้น (10 สัญญา x 100 หุ้น) ซึ่งผู้เขียนมีหน้าที่ต้องมี 1,000 หุ้นเพื่อส่งมอบให้กับผู้ซื้อทางเลือกด้วยเหตุนี้ คำสั่ง MBF จึงถูกใช้เพื่อให้แน่ใจว่ามีหุ้นในวันหมดอายุ