Seigniorage

Seigniorage คืออะไร?

Seigniorage คือความแตกต่างระหว่างมูลค่าที่ตราไว้ของเงิน เช่น บิล 10 ดอลลาร์หรือเหรียญควอเตอร์ กับต้นทุนในการผลิตกล่าวอีกนัยหนึ่ง ต้นทุนในการผลิตสกุลเงินภายในเศรษฐกิจหรือประเทศที่กำหนดนั้นต่ำกว่ามูลค่าการแลกเปลี่ยนที่แท้จริง ซึ่งโดยทั่วไปแล้วจะเกิดขึ้นกับรัฐบาลที่ทำเงิน

หากการกำกับดูแลเป็นบวก รัฐบาลจะทำกำไร seigniorage เชิงลบจะส่งผลให้เกิดการสูญเสีย

ประเด็นที่สำคัญ

  • Seigniorage คือความแตกต่างระหว่างมูลค่าที่ตราไว้ของเงิน—ทั้งตั๋วเงินและเหรียญ—และต้นทุนในการผลิต
  • Seigniorage อาจถูกนับเป็นรายได้เชิงบวกสำหรับรัฐบาลเมื่อเงินที่สร้างขึ้นมีค่ามากกว่าต้นทุนในการผลิต
  • ในบางสถานการณ์ การผลิตสกุลเงินอาจส่งผลให้เกิดการสูญเสียแทนที่จะเป็นกำไรสำหรับรัฐบาลที่สร้างสกุลเงิน

ทำความเข้าใจเกี่ยวกับ Seigniorage

Seigniorage นับเป็นรายได้ของรัฐบาลเมื่อเงินที่สร้างนั้นมีค่ามากกว่าต้นทุนในการผลิตรายได้นี้มักถูกใช้โดยรัฐบาลในการจัดหาเงินทุนบางส่วนโดยไม่ต้องเก็บภาษีตัวอย่างเช่น หากรัฐบาลสหรัฐฯ มีค่าใช้จ่าย 5 เซ็นต์ในการผลิต 1 ดอลลาร์ ค่าเซยน์จิโอเรจจะเท่ากับ 95 เซนต์หรือส่วนต่างระหว่างสองจำนวนSeigniorage ทำให้ประเทศมีศักยภาพในการทำกำไรเมื่อผลิตเงิน

แม้ว่าคำจำกัดความของคำว่า seigniorage มักจะเป็นความแตกต่างระหว่างค่าใช้จ่ายในการพิมพ์สกุลเงินใหม่กับมูลค่าที่ตราไว้ของสกุลเงินเดียวกันนั้น แต่ก็เป็นจำนวนสินค้าหรือบริการที่รัฐบาลสามารถได้รับจากการพิมพ์ธนบัตรใหม่

ในบางสถานการณ์ การผลิตสกุลเงินอาจส่งผลให้เกิดการสูญเสียแทนที่จะเป็นกำไรสำหรับรัฐบาลที่สร้างสกุลเงินการสูญเสียนี้มักเกิดขึ้นในการผลิตเหรียญเพราะโลหะที่ใช้ในการผลิตเหรียญมีมูลค่าโดยธรรมชาติค่านี้ ซึ่งมักเรียกว่าค่าการหลอมเหลว อาจสูงกว่าค่าที่แสดงไว้เดิม หรือเมื่อรวมกับต้นทุนการผลิต อาจส่งผลให้เกิดการสูญเสียตัวอย่างเช่น เพนนีของสหรัฐฯ ที่มีมูลค่าหน้าบัตรหนึ่งเซ็นต์ มีต้นทุนในการผลิต 2.10 เซนต์ในปี 2564 ซึ่งเป็นปีที่สิบหกติดต่อกันที่ต้นทุนการผลิตสูงกว่ามูลค่าที่ตราไว้ของเพนนี

เมื่อเวลาผ่านไป มูลค่าการหลอมสามารถเปลี่ยนแปลงได้เมื่อความต้องการของตลาดเปลี่ยนไป และอาจทำให้มูลค่าของโลหะมีค่ามากกว่ามูลค่าที่ตราไว้ของสกุลเงินตัวอย่างหนึ่งคือเหรียญเงิน เช่น ไตรมาสเงินของสหรัฐฯ และเหรียญเงิน

ตัวอย่างโลกแห่งความเป็นจริงของ Seigniorage

ตามความต้องการที่คาดการณ์ไว้สำหรับสกุลเงินใหม่ Federal Reserve สั่งซื้อเป็นประจำทุกปีกับสำนักการแกะสลักและการพิมพ์ของกรมธนารักษ์และชำระต้นทุนการผลิตเฟดให้ข้อมูลโดยละเอียดเกี่ยวกับสกุลเงินแต่ละสกุลและต้นทุนในการผลิตตัวอย่างเช่น ในปี 2022 การผลิตธนบัตร 20 ดอลลาร์มีค่าใช้จ่าย 13.8 เซนต์ และอีก 17 เซนต์ในการผลิตธนบัตร 100 ดอลลาร์

สหรัฐอเมริกา.โรงกษาปณ์มีหน้าที่รับผิดชอบในการผลิตเหรียญ ซึ่งได้รับอิทธิพลจากจำนวนคำสั่งซื้อของธนาคารกลางสหรัฐที่ร้องขอFederal Reserve ซื้อเหรียญตามมูลค่าที่ตราไว้

1 พันล้านดอลลาร์

งบประมาณการดำเนินงานสกุลเงินของ Federal Reserve ในปี 2022

ข้อพิจารณาพิเศษ

แม้ว่าหลักการพื้นฐานเบื้องหลัง seigniorage จะชี้ให้เห็นว่าประเทศใดประเทศหนึ่งสามารถทำกำไรจากการผลิตตั๋วเงินฉบับใหม่ แต่ก็อาจมีปัจจัยอื่นๆ ที่ส่งผลต่อการทำธุรกรรมทั้งหมดหากธนาคารกลางสหรัฐตกลงที่จะเพิ่มจำนวนดอลลาร์ที่มีอยู่ในเศรษฐกิจของสหรัฐ ธนาคารกลางสหรัฐจะซื้อตั๋วเงินคลัง (T-bill) เพื่อแลกกับการอนุญาตให้มีการผลิตดอลลาร์เพิ่มขึ้น

แม้ว่ารัฐบาลอาจดูเหมือนมีกำไรเมื่อต้นทุนการผลิตต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ของตั๋วเงิน สิ่งสำคัญที่ควรทราบคือ ตั๋วเงินคลังต้องมีการจ่ายดอกเบี้ยให้กับ Federal Reserve นอกเหนือจากการลงทุนเดิมที่วางไว้เมื่อซื้อตั๋วเงินคลัง .

กฎของ Seigniorage และ Gresham

กฎของ Gresham เป็นหลักการทางการเงินที่ระบุว่า "เงินเลวขับไล่ความดี"กฎของ Gresham เดิมมีพื้นฐานมาจากองค์ประกอบของเหรียญกษาปณ์และมูลค่าของโลหะมีค่าที่ใช้ในพวกเขากล่าวอีกนัยหนึ่ง หากเหรียญทองมีมูลค่า $5 และเหรียญเงินมีมูลค่า $0.50 ผู้คนจะสะสมเหรียญทองคำและแลกเปลี่ยนเหรียญเงิน 10 เหรียญแทนส่งผลให้เหรียญทองหลุดออกจากการหมุนเวียนและเงินที่ไม่ดี (เงิน) ก็ขับความดี (ทองคำ) ออกไป

สิ่งนี้กลายเป็นรูปแบบหนึ่งของการจัดการที่มีประสิทธิภาพเนื่องจากทองคำมีมูลค่ามากขึ้นแม้ว่ามูลค่าหน้าบัตรจะเท่ากับ 10 เหรียญเงินอย่างไรก็ตาม เนื่องจากการละทิ้งมาตรฐานสกุลเงินโลหะ ทฤษฎีนี้จึงถูกนำมาใช้กับเสถียรภาพสัมพัทธ์ของมูลค่าสกุลเงินต่างๆ ในตลาดโลก

ต้นกำเนิดของ Seigniorage คืออะไร?

ต้นกำเนิดของคำว่า seigniorage มีขึ้นในสมัยของขุนนางศักดินาในยุโรปบรรดาผู้ที่เป็น "นายทหาร" หรือขุนนางมีอำนาจในการทำเหรียญกษาปณ์

มีค่าใช้จ่ายเท่าไหร่ในการผลิตเงินดอลลาร์?

ต้นทุนในการผลิตเงินดอลลาร์สหรัฐในปี 2565 คือ 7.5 เซนต์ซึ่งหมายความว่า seigniorage คือ 92.5 เซนต์ต่อบิลหนึ่งดอลลาร์

สหรัฐอเมริกามีเหรียญกี่เหรียญผลิตมิ้นต์?

ในปี 2564 สหรัฐอเมริกาโรงกษาปณ์ผลิตเหรียญหมุนเวียนมากกว่า 14 พันล้านเหรียญเหรียญหมุนเวียน เช่น เพนนี นิเกิล ค่าเล็กน้อย และไตรมาส ถูกกำหนดให้เป็นเหรียญที่ใช้สำหรับการทำธุรกรรมในชีวิตประจำวันสหรัฐอเมริกา.โรงกษาปณ์ยังผลิตเหรียญที่ระลึกและเหรียญโลหะมีค่า

บรรทัดล่าง

Seigniorage อนุญาตให้รัฐบาลสร้างรายได้เมื่อมูลค่าของเงินที่ตราไว้มากกว่าต้นทุนในการผลิตโดยทั่วไปแล้วรายได้จะใช้เพื่อเป็นค่าใช้จ่ายโดยไม่ต้องเก็บภาษี

บางครั้งการผลิตสกุลเงินอาจส่งผลให้เกิดการสูญเสียแทนที่จะเป็นกำไรนี่เป็นกรณีของเพนนีของสหรัฐฯ ซึ่งมีค่าใช้จ่ายในการผลิต 2.10 เซนต์ในทางกลับกัน เงินดอลลาร์สหรัฐมีค่าใช้จ่ายในการผลิต 7.5 เซนต์ ส่งผลให้มีส่วนแบ่งการตลาดอยู่ที่ 92.5 เซนต์