การแบ่งหุ้น

NEWS ALERT 7 มิถุนายน 2565 12:19 น.ET: ผู้ถือหุ้นของ Shopify อนุมัติการแบ่งหุ้น 10 ต่อ 1 ในการประชุมผู้ถือหุ้นประจำปีของบริษัทพวกเขายังโหวตเห็นด้วยที่จะให้ "หุ้นผู้ก่อตั้ง" แก่ CEO Tobias Lütke ซึ่งรับประกันว่าเขาจะได้รับสิทธิในการออกเสียงอย่างน้อย 40% ตราบเท่าที่เขายังคงอยู่ในบริษัท

การแบ่งหุ้นคืออะไร?

การแบ่งหุ้นเกิดขึ้นเมื่อบริษัทเพิ่มจำนวนหุ้นเพื่อเพิ่มสภาพคล่องของหุ้นแม้ว่าจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่ายแล้วจะเพิ่มขึ้นตามจำนวนเฉพาะ แต่มูลค่ารวมของหุ้นทั้งหมดที่เป็นเงินดอลลาร์ยังคงเท่าเดิม เนื่องจากการแบ่งส่วนไม่ได้เปลี่ยนแปลงมูลค่าของบริษัทโดยพื้นฐาน

อัตราส่วนการแยกที่พบบ่อยที่สุดคือ 2 ต่อ 1 หรือ 3 ต่อ 1 (บางครั้งแสดงเป็น 2:1 หรือ 3:1) ซึ่งหมายความว่าสำหรับทุกๆ หุ้นที่ถือก่อนการแยกส่วน ผู้ถือหุ้นแต่ละรายจะมีหุ้นสองหรือสามหุ้นตามลำดับหลังจากการแตก

ประเด็นที่สำคัญ

  • การแบ่งหุ้นคือการที่บริษัทเพิ่มจำนวนหุ้นที่โดดเด่นเพื่อเพิ่มสภาพคล่องของหุ้น
  • แม้ว่าจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วจะเพิ่มขึ้น แต่ก็ไม่มีการเปลี่ยนแปลงมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดรวมของบริษัท เนื่องจากราคาของแต่ละหุ้นจะแบ่งออกเช่นกัน
  • อัตราส่วนการแยกส่วนที่พบบ่อยที่สุดคือ 2 ต่อ 1 หรือ 3 ต่อ 1 ซึ่งหมายความว่าทุก ๆ ส่วนแบ่งก่อนการแยกจะกลายเป็นหลายหุ้นหลังจากการแยก
  • บริษัทเลือกที่จะทำการแยกหุ้นเพื่อลดราคาหุ้นตัวเดียวโดยเจตนา ทำให้หุ้นของบริษัทมีราคาถูกลงโดยไม่สูญเสียมูลค่า
  • การแยกหุ้นกลับกันเป็นธุรกรรมที่ตรงกันข้าม ซึ่งบริษัทจะลดจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้ออกแล้ว แทนที่จะเพิ่มจำนวนขึ้น โดยขึ้นราคาหุ้นตามลำดับ
1:16

ทำความเข้าใจการแยกสต็อก

การแยกสต็อคทำงานอย่างไร

การแบ่งหุ้นเป็นการดำเนินการขององค์กรที่บริษัทออกหุ้นเพิ่มเติมให้กับผู้ถือหุ้น โดยเพิ่มยอดรวมตามอัตราส่วนที่กำหนดตามจำนวนหุ้นที่ถือไว้ก่อนหน้านี้บริษัทมักจะเลือกแบ่งหุ้นเพื่อลดราคาซื้อขายให้อยู่ในช่วงที่สะดวกสบายสำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่และเพื่อเพิ่มสภาพคล่องในการซื้อขายหุ้น

นักลงทุนส่วนใหญ่สบายใจในการซื้อ เช่น 100 หุ้นของหุ้น 10 ดอลลาร์ เทียบกับ 1 หุ้นของหุ้น 1,000 ดอลลาร์ดังนั้นเมื่อราคาหุ้นสูงขึ้นอย่างมาก บริษัทมหาชนหลายแห่งจึงลงเอยด้วยการประกาศแยกหุ้นเพื่อลดการแตกหุ้นแม้ว่าจำนวนหุ้นคงค้างจะเพิ่มขึ้นในการแตกหุ้น แต่มูลค่ารวมดอลลาร์ของหุ้นยังคงเท่าเดิมเมื่อเทียบกับจำนวนก่อนการแยกส่วน เนื่องจากการแยกส่วนไม่ได้ทำให้บริษัทมีมูลค่ามากขึ้น

คณะกรรมการบริษัทสามารถเลือกแบ่งหุ้นตามอัตราส่วนใดก็ได้ตัวอย่างเช่น การแบ่งสต็อกอาจเป็น 2-for-1, 3-for-1, 5-for-1, 10-for-1, 100-for-1 เป็นต้นการแบ่งหุ้นแบบ 3 ต่อ 1 หมายความว่าสำหรับทุกๆ หุ้นที่ถือโดยนักลงทุน ตอนนี้จะมีสามหุ้นกล่าวอีกนัยหนึ่งจำนวนหุ้นที่โดดเด่นในตลาดจะเพิ่มขึ้นสามเท่า

ในทางกลับกัน ราคาต่อหุ้นหลังการแบ่งหุ้น 3 ต่อ 1 จะลดลงโดยการหารราคาหุ้นเดิมด้วย 3นั่นเป็นเพราะการแบ่งสต็อกไม่ได้เปลี่ยนแปลงมูลค่าของบริษัทตามที่วัดจากมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด

ข้อพิจารณาพิเศษ

มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดคำนวณโดยการคูณจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมดด้วยราคาต่อหุ้นตัวอย่างเช่น สมมติว่า XYZ Corp. มีหุ้นคงค้างอยู่ 20 ล้านหุ้น และซื้อขายหุ้นที่ 100 ดอลลาร์มูลค่าตามราคาตลาดจะอยู่ที่ 20 ล้านหุ้น x 100 ดอลลาร์ = 2 พันล้านดอลลาร์

สมมติว่าคณะกรรมการบริษัทตัดสินใจแบ่งหุ้นแบบ 2 ต่อ 1ทันทีที่การแบ่งมีผล จำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้จะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเป็น 40 ล้าน ในขณะที่ราคาหุ้นจะลดลงครึ่งหนึ่งเหลือ 50 เหรียญแม้ว่าจำนวนหุ้นคงค้างและราคาตลาดจะเปลี่ยนแปลงไป แต่มูลค่าตลาดของบริษัทยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ (40 ล้านหุ้น x 50 ดอลลาร์) 2 พันล้านดอลลาร์

ในสหราชอาณาจักร การแยกหุ้นเรียกว่าการออกหุ้น การออกโบนัส ปัญหาการใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่ หรือการออกให้ฟรี

ข้อดีของการแยกสต็อก

เหตุใดบริษัทต่างๆ จึงต้องเผชิญกับความยุ่งยากและค่าใช้จ่ายในการแยกหุ้น?ประการแรก บริษัทมักจะตัดสินใจแยกหุ้นเมื่อราคาหุ้นค่อนข้างสูง ทำให้นักลงทุนซื้อบอร์ดล็อตมาตรฐานจำนวน 100 หุ้นจึงมีราคาแพง

ประการที่สอง จำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้มากขึ้นอาจส่งผลให้หุ้นมีสภาพคล่องมากขึ้น ซึ่งอำนวยความสะดวกในการซื้อขายและอาจจำกัดส่วนต่างราคาเสนอซื้อการเพิ่มสภาพคล่องของหุ้นทำให้การซื้อขายหุ้นง่ายขึ้นสำหรับผู้ซื้อและผู้ขายสิ่งนี้สามารถช่วยให้บริษัทต่างๆ ซื้อหุ้นคืนด้วยต้นทุนที่ต่ำลง เนื่องจากคำสั่งซื้อของพวกเขาจะมีผลกระทบต่อความมั่นคงที่มีสภาพคล่องน้อยกว่า

ในทางทฤษฎี การแยกตัวจะไม่มีผลกระทบต่อราคาหุ้น แต่ก็มักจะส่งผลให้เกิดความสนใจของนักลงทุนใหม่ ซึ่งอาจส่งผลดีต่อราคาหุ้นแม้ว่าผลกระทบนี้อาจจางหายไปตามกาลเวลา การแยกหุ้นโดยบริษัทบลูชิพเป็นสัญญาณที่ดีสำหรับนักลงทุนบางคนมองว่าการแบ่งสต็อกอาจเป็นบริษัทที่ต้องการรันเวย์ที่ใหญ่กว่าสำหรับการเติบโตในอนาคต ด้วยเหตุผลนี้ การแบ่งสต็อกโดยทั่วไปจะบ่งบอกถึงความมั่นใจในระดับผู้บริหารในโอกาสของบริษัท

บริษัทที่ดีที่สุดหลายแห่งมักเห็นราคาหุ้นกลับคืนสู่ระดับที่พวกเขาแบ่งหุ้นก่อนหน้านี้ นำไปสู่การแตกหุ้นอีกครั้งตัวอย่างเช่น Walmart แบ่งสต็อก 11 ครั้งในแบบ 2 ต่อ 1 ระหว่างการเปิดตัวตลาดหุ้นของผู้ค้าปลีกในเดือนตุลาคม 2513 ถึงมีนาคม 2542นักลงทุนที่ซื้อหุ้น 100 หุ้นในการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไป (IPO) ของ Walmart จะเห็นว่าสัดส่วนการถือหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น 204,800 หุ้นในช่วง 30 ปีข้างหน้าโดยไม่ต้องซื้อเพิ่มเติม

ข้อเสียของการแยกหุ้น

ไม่ใช่ทุกแง่มุมของการแบ่งหุ้นจะเป็นประโยชน์ต่อบริษัทกระบวนการแยกสต็อกนั้นมีราคาแพง ต้องมีการควบคุมดูแลทางกฎหมาย และต้องดำเนินการตามกฎหมายระเบียบข้อบังคับบริษัทที่ต้องการแบ่งหุ้นต้องจ่ายเงินเป็นจำนวนมากเพื่อไม่ให้มีความเคลื่อนไหวในมูลค่าที่สูงกว่ามูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด

การแยกหุ้นไม่ได้ไร้ค่า แต่มันไม่ส่งผลกระทบต่อตำแหน่งพื้นฐานของบริษัท ดังนั้นจึงไม่สร้างมูลค่าเพิ่มบางคนเปรียบเทียบการแยกสต็อกกับการตัดเค้กถ้าของหวานมีรสชาติแย่มาก ไม่สำคัญว่าจะหั่นเป็น 10 ชิ้นหรือ 20 ชิ้น

ฝ่ายตรงข้ามของการแยกหุ้นบางรายมองว่าการกระทำดังกล่าวมีศักยภาพในการดึงดูดกลุ่มนักลงทุนที่ไม่ถูกต้องพิจารณาหุ้น Class A ของ Berkshire Hathaway ที่ซื้อขายกันในราคาหลายแสนดอลลาร์หากวอร์เรน บัฟเฟตต์ แบ่งหุ้น ผู้ค้าจำนวนมากในที่สาธารณะจะสามารถซื้อหุ้นของบริษัทของเขาได้แทนที่จะคงไว้ซึ่งความเป็นเจ้าของส่วนทุน บริษัทอาจต้องการไม่แบ่งหุ้นโดยเจตนา

ประการสุดท้าย เป็นการจงใจลดราคาหุ้นของบริษัทการแลกเปลี่ยนสาธารณะเช่น NASDAQ กำหนดให้หุ้นซื้อขายที่หรือสูงกว่า 1 ดอลลาร์หากราคาหุ้นตกลงต่ำกว่า $1 เป็นเวลาสามสิบวันติดต่อกัน บริษัทจะได้รับคำเตือนการปฏิบัติตามกฎระเบียบและจะมีเวลา 180 วันในการปฏิบัติตามข้อกำหนดอีกครั้งหากราคาหุ้นของบริษัทยังไม่เป็นไปตามข้อกำหนดการกำหนดราคาขั้นต่ำ บริษัทอาจเสี่ยงต่อการถูกเพิกถอน

ตัวอย่างการแบ่งสต็อค

ในเดือนสิงหาคม 2020 Apple (AAPL) แบ่งหุ้นแบบ 4-for-1ก่อนการแยกส่วน แต่ละหุ้นซื้อขายกันที่ประมาณ $540หลังการแยกส่วน ราคาต่อหุ้นเมื่อเปิดตลาดคือ 135 ดอลลาร์ (ประมาณ 540 ดอลลาร์ ÷ 4)

นักลงทุนที่เป็นเจ้าของ 1,000 หุ้นก่อนการแยกหุ้นจะเป็นเจ้าของ 4,000 หุ้นหลังการแยกส่วนหุ้นที่โดดเด่นของ Apple เพิ่มขึ้นจาก 3.4 พันล้านเป็นประมาณ 13.6 พันล้านในขณะที่มูลค่าตลาดยังคงไม่เปลี่ยนแปลงส่วนใหญ่ที่ 2 ล้านล้านดอลลาร์

บริษัทอาจเลือกแบ่งสต็อกหลายครั้งตามต้องการตัวอย่างเช่น Apple ยังแบ่งหุ้น 7 ต่อ 1 ในปี 2557 2 ต่อ 1 ในปี 2548 2 ต่อ 1 ในปี 2543 และ 2 ต่อ 1 ในปี 2530

ในการแปลงจำนวนการแชร์ก่อนการแบ่งเป็นการแชร์ภายหลังการแยกจากหลายๆ การแยก ให้คูณค่าอัตราส่วนของแต่ละการแบ่งเข้าด้วยกันตัวอย่างเช่น การแชร์ล่วงหน้าเพียงครั้งเดียวในปี 1987 จะถูกแบ่งออกเป็น 224 หุ้นในท้ายที่สุด หลังจากการแบ่งส่วนแบ่งในปี 2020ซึ่งถูกกำหนดโดยการคูณ 4, 7, 2, 2 และ 2

การแบ่งหุ้นเทียบกับแยกสต็อกย้อนกลับ

การแยกสต็อกแบบดั้งเดิมเรียกอีกอย่างว่าการแยกสต็อกล่วงหน้าการแยกสต็อกแบบย้อนกลับเป็นสิ่งที่ตรงกันข้ามกับการแยกสต็อกล่วงหน้าบริษัทที่ดำเนินการแยกสต็อกแบบย้อนกลับจะลดจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วและเพิ่มราคาหุ้นตามสัดส่วนเช่นเดียวกับการแยกสต็อกล่วงหน้า มูลค่าตลาดของบริษัทหลังการแยกสต็อกแบบย้อนกลับยังคงเหมือนเดิม

บริษัทที่ดำเนินการขององค์กรนี้อาจทำเช่นนั้นหากราคาหุ้นของบริษัทลดลงถึงระดับที่เสี่ยงต่อการถูกเพิกถอนจากการแลกเปลี่ยนเนื่องจากไม่เป็นไปตามราคาขั้นต่ำที่จำเป็นสำหรับการจดทะเบียนกองทุนรวมบางแห่งอาจไม่สามารถลงทุนในหุ้นที่มีราคาต่ำกว่าค่าต่ำสุดที่กำหนดไว้ล่วงหน้าต่อหุ้นบริษัทอาจเลือกแยกส่วนย้อนกลับเพื่อทำให้หุ้นน่าสนใจยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุนที่อาจมองว่าหุ้นที่ราคาสูงกว่ามีมูลค่ามากกว่า

การแยกสต็อกแบบย้อนกลับ/ไปข้างหน้าเป็นกลยุทธ์การแยกสต็อกพิเศษที่ใช้โดยบริษัทต่างๆ เพื่อกำจัดผู้ถือหุ้นที่ถือหุ้นน้อยกว่าจำนวนที่กำหนดการแยกสต็อกแบบย้อนกลับ/ไปข้างหน้าประกอบด้วยการแยกสต็อกแบบย้อนกลับตามด้วยการแยกสต็อกแบบไปข้างหน้าการแบ่งย้อนกลับจะลดจำนวนหุ้นโดยรวมที่ผู้ถือหุ้นเป็นเจ้าของ ทำให้ผู้ถือหุ้นบางรายที่ถือน้อยกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำที่กำหนดในการแยกออกจะได้รับเงินสดการแยกหุ้นล่วงหน้าจะเพิ่มจำนวนหุ้นที่ผู้ถือหุ้นที่เหลือเป็นเจ้าของ

จะเกิดอะไรขึ้นถ้าฉันเป็นเจ้าของหุ้นที่ต้องแยกหุ้น?

เมื่อมีการแตกหุ้น จะทำให้เครดิตผู้ถือหุ้นที่มีประวัติเพิ่มขึ้นด้วยหุ้นเพิ่มเติม ซึ่งลดราคาในลักษณะที่เทียบเท่ากันตัวอย่างเช่น ในการแตกหุ้น 2:1 โดยทั่วไป หากคุณเป็นเจ้าของ 100 หุ้นที่ซื้อขายที่ 50 ดอลลาร์ก่อนการแตก คุณก็จะเป็นเจ้าของ 200 หุ้นที่ราคาหุ้นละ 25 ดอลลาร์นายหน้าของคุณจะจัดการเรื่องนี้โดยอัตโนมัติ ดังนั้นคุณจึงไม่ต้องดำเนินการใดๆ

การแบ่งสต็อกจะส่งผลต่อภาษีของฉันหรือไม่?

เลขที่การรับหุ้นเพิ่มเติมจะไม่ส่งผลให้เกิดรายได้ที่ต้องเสียภาษีภายใต้กฎหมายของสหรัฐอเมริกาที่มีอยู่ฐานภาษีของแต่ละหุ้นที่เป็นเจ้าของหลังจากการแตกหุ้นจะเป็นครึ่งหนึ่งของจำนวนก่อนการแยก

การแยกหุ้นดีหรือไม่ดี?

การแบ่งหุ้นมักเกิดขึ้นเมื่อราคาหุ้นของบริษัทสูงขึ้นจนอาจเป็นอุปสรรคต่อนักลงทุนรายใหม่ดังนั้น การแตกแยกมักเป็นผลมาจากการเติบโตหรือแนวโน้มการเติบโตในอนาคต และเป็นสัญญาณเชิงบวกนอกจากนี้ ราคาหุ้นที่เพิ่งแยกตัวออกไปอาจเห็นการขึ้นได้หากราคาหุ้นที่ต่ำกว่านี้ดึงดูดนักลงทุนรายใหม่

การแบ่งสต็อกทำให้บริษัทมีมูลค่ามากขึ้นหรือน้อยลงหรือไม่?

การแตกหุ้นไม่บวกหรือลบมูลค่าพื้นฐานการแบ่งจะเพิ่มจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้ว แต่มูลค่าโดยรวมของบริษัทจะไม่เปลี่ยนแปลงทันทีหลังการแบ่งราคาหุ้นจะปรับลงตามสัดส่วนเพื่อสะท้อนมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของบริษัทหากบริษัทจ่ายเงินปันผล เงินปันผลต่อหุ้นจะถูกปรับตามนั้น โดยคงการจ่ายเงินปันผลโดยรวมเท่าเดิมการแบ่งแยกนั้นไม่เจือจาง ซึ่งหมายความว่าผู้ถือหุ้นจะยังคงมีสิทธิออกเสียงเหมือนที่เคยมีมาก่อน

การแยกหุ้นสามารถเป็นอย่างอื่นนอกเหนือจาก 2-for-1 ได้หรือไม่?

แม้ว่าการแบ่งหุ้นเป็น 2:1 เป็นเรื่องปกติที่สุด แต่อัตราส่วนอื่นอาจใช้ตราบเท่าที่ได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมการบริษัทและในบางกรณีโดยผู้ถือหุ้นอัตราส่วนการแยกอาจเป็น 3:1, 10:1, 3:2 เป็นต้นในกรณีสุดท้าย หากคุณเป็นเจ้าของ 100 แชร์ คุณจะได้รับ 50 แชร์เพิ่มเติมภายหลังการแยกส่วน