กำหนดการ 13D สามารถบอกนักลงทุนได้อย่างไร?

ตาราง 13D เป็นเอกสารที่ต้องยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ภายใน 10 วันนับจากวันที่ซื้อหุ้นของบริษัทมหาชนมากกว่า 5% โดยนักลงทุนหรือนิติบุคคลบางครั้งเรียกว่ารายงานความเป็นเจ้าของที่เป็นประโยชน์

เอกสารที่เปิดเผยต่อสาธารณะนี้จะให้ข้อมูลที่เป็นประโยชน์เกี่ยวกับความเป็นเจ้าของเสียงข้างมากในบริษัทโดยจะเปิดเผยชื่อ จำนวนความเป็นเจ้าของ และความตั้งใจที่ระบุไว้ของนักลงทุนที่ซื้อหุ้นจำนวนมากของบริษัทผู้ซื้ออาจไม่ได้ตั้งใจที่จะเข้าซื้อกิจการทันที หรืออาจถูกซื้อโดยนักลงทุนเชิงกิจกรรมที่ต้องการข้อมูลจากผู้บริหารเพิ่มเติม

นอกจากนี้ยังต้องระบุว่าการซื้อนั้นได้รับการสนับสนุนทางการเงินอย่างไร

ประเด็นที่สำคัญ

  • ตาราง 13D เป็นการยื่น SEC ที่จำเป็นสำหรับนิติบุคคลที่ซื้อหุ้นมากกว่า 5% ของบริษัทมหาชน
  • มันสามารถส่งสัญญาณการเทคโอเวอร์องค์กรที่ใกล้เข้ามา
  • ข้อมูลสำคัญใน 13D รวมถึงแหล่งที่มาของเงินทุนที่ใช้สำหรับการซื้อ

ตาราง 13D สามารถพบได้ในฐานข้อมูล EDGAR ที่ดูแลโดย SEC (EDGAR ย่อมาจาก Electronic Data Gathering, Analysis and Retrieval เป็นเครื่องมือของ SEC สำหรับการรวบรวม จัดทำดัชนี และตรวจสอบความถูกต้องของข้อมูลที่บริษัทมหาชนต้องส่ง

เมื่อกำหนดการ 13D มีความสำคัญ

การยื่นตาราง 13D มีความสำคัญในอุตสาหกรรมการเงินในฐานะตัวบ่งชี้การปฏิวัติ

โดยทั่วไปแล้ว บริษัทที่เข้าซื้อกิจการซึ่งกำลังจะเข้าซื้อกิจการอย่างเป็นมิตรจะทำคำเสนอซื้อก่อนที่จะได้หุ้นที่มีนัยสำคัญหรือเพิ่มเติมในบริษัทเป้าหมาย

กลยุทธ์การเข้าครอบครองที่ไม่เป็นมิตร

อย่างไรก็ตาม ในการเทคโอเวอร์ที่ไม่เป็นมิตร บริษัทที่เข้าซื้อกิจการมักจะทำการซื้อแบบโฮลด์ซึ่งต่ำกว่าระดับการเปิดเผยขั้นต่ำเมื่อการระดมทุนได้รับการสรุปและเข้าดำเนินการ เช่นเดียวกับการซื้อกิจการแบบยกระดับ (LBO) อัศวินดำจะซื้อหุ้นเพิ่มเติม จากนั้นจึงยื่นกำหนดการ 13D และคำเสนอซื้อพร้อมกัน

กลยุทธ์นี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อป้องกันไม่ให้คู่แข่งเสนอราคาหุ้นและทำให้การซื้อกิจการมีราคาแพงขึ้นนอกจากนี้ยังป้องกันไม่ให้เป้าหมายสร้างการป้องกันการครอบครอง

การเปิดเผยข้อมูลกองทุน

นักลงทุนและอนุญาโตตุลาการมักอ้างถึง 13D เพื่อตัดสินโอกาสในการได้มาซึ่งความสำเร็จเนื่องจากมีการเปิดเผยแหล่งเงินทุน จึงง่ายที่จะดูว่าบริษัทที่เข้าซื้อกิจการกำลังใช้ตัวเองมากเกินไปหรือไม่

การใช้เลเวอเรจมากเกินไปอาจส่งผลเสียต่อรายได้ในอนาคตของทั้งสองบริษัทหากข้อตกลงเสร็จสิ้น

The Schedule 13G

การยื่นเอกสารตามกำหนดการ 13G เป็นการเฉพาะสำหรับนิติบุคคลที่ได้รับระหว่าง 5% ถึง 20% โดยไม่ต้องมีเจตนาที่จะเทคโอเวอร์หรือการดำเนินการอื่นใดที่จะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อหุ้นของบริษัท

แบบฟอร์ม 13G

แบบฟอร์มทางเลือกนี้บ่งชี้ว่ามีการซื้อจำนวนมากโดยนิติบุคคลที่ไม่มีเจตนาที่จะเข้าครอบครองกิจการ

หากนักลงทุนไม่โต้ตอบหรือถือหุ้นเกิน 20% ผู้ซื้อจะต้องยื่นกำหนดการ 13D

ตาราง 13G ไม่ใช่ลางสังหรณ์ของการปฏิวัติในบางครั้ง กองทุนรวมและบริษัทประกันภัยพบว่าตนเองมีกำไรเกิน 5% เพียงเพราะกองทุนขนาดใหญ่ที่พวกเขาจัดการอยู่