Ekonomik Katma Değer ve Piyasa Katma Değeri: Fark Nedir?

Ekonomik Katma Değer vs.Piyasa Katma Değeri: Genel Bir Bakış

Yatırımcıların ve borç verenlerin bir şirketin değerini tahmin etmesinin birçok yolu vardır.Bu, küçük ve büyük şirketlerde yatırım fırsatlarından daha fazlasını arayan bireyler için giderek daha önemli hale geliyor.Değerlemeler, bir işletmenin iyi bir kredi riski olup olmadığını belirlemek için de kullanılabilir.

Bir şirketin değerini belirlemek için kullanılan en yaygın ölçümler, ekonomik katma değeri ve piyasa katma değerini içerir.Ancak, bu iki değerleme stratejisi arasında belirgin farklılıklar vardır ve yatırımcıların her birinin nasıl kullanılacağının farkında olması gerekir.

Önemli Çıkarımlar

  • Ekonomik katma değer (EVA) ve piyasa katma değeri (MVA), bir yatırımcının bir şirketin değerini değerlendirebileceği yaygın yöntemlerdir.
  • EVA, belirli bir süre boyunca bir şirketin ekonomik başarısını veya başarısızlığını ölçmenin bir yolu olarak kullanışlıdır.
  • MVA, bir şirketin belirli bir süre içinde oluşturduğu değer düzeyini değerlendiren bir servet ölçüsü olarak yararlıdır.
1:38

Ekonomik Katma Değer - EVA

Ekonomik değer eklendi

Ekonomik katma değer (EVA), bir şirket tarafından üretilen gerçek ekonomik karı ölçmeye çalışan Stern Stewart & Co. (şimdi Stern Değer Yönetimi olarak bilinir) tarafından geliştirilen bir performans ölçüsüdür.Sıklıkla "ekonomik kâr" olarak da anılır ve bir şirketin belirli bir süre içindeki ekonomik başarısının (veya başarısızlığının) bir ölçümünü sağlar.Böyle bir metrik, bir şirketin yatırımcıları için ne kadar iyi değer ürettiğini belirlemek isteyen yatırımcılar için yararlıdır ve şirketin kendi sektöründe ne kadar iyi çalıştığının hızlı bir analizi için şirketin emsalleriyle karşılaştırılabilir.

Ekonomik kâr, bir şirketin vergi sonrası net işletme kârını alarak ve ondan şirketin yatırılan sermayesinin ürününün, sermaye maliyetinin yüzdesi ile çarpılmasıyla hesaplanabilir.

Örneğin, kurgusal bir firma olan Cory's Tequila Company (CTC), 2018 net vergi sonrası işletme karı 200.000 ABD Doları olsaydı ve ortalama %8,5 maliyetle 2 milyon ABD Doları sermaye yatırdıysa, CTC'nin ekonomik karı 200.000 ABD Doları - (2 milyon ABD Doları) olarak hesaplanır. x %8.5) = 30.000$.

Bu 30.000$, CTC'nin yatırılan sermayesinin %1,5'ine eşit bir miktarı temsil eder ve şirketin yıl boyunca sermaye maliyetinin üzerinde ve üzerinde yarattığı servet için standart bir ölçü sağlar.

Bir şirketin kârlılığı, bir iş projesinin kârlılığına ve dolayısıyla şirket yönetiminin verimliliğine odaklanıldığından, EVA hesaplanarak ölçülebilir.

Ekonomik katma değer (EVA), alternatif yatırımların fırsat maliyetini hesaba katarken, piyasa katma değeri (MVA) dikkate almaz.

Pazar Katma Değeri

Piyasa katma değeri (MVA), diğer taraftan, bir şirketin mevcut toplam piyasa değeri ile yatırımcıların (hem hissedarlar hem de tahvil sahipleri dahil) katkıda bulunduğu sermaye arasındaki farktır. Genellikle daha büyük ve halka açık şirketler için kullanılır.MVA, EVA gibi bir performans metriği değil, bunun yerine bir şirketin zaman içinde biriktirdiği değer düzeyini ölçen bir servet metriğidir.

Bir şirket zaman içinde iyi performans gösterdiğinden, kazançlarını elinde tutacaktır.Bu, şirketin hisselerinin defter değerini artıracak ve yatırımcılar, gelecekteki kazanç beklentisiyle bu hisselerin fiyatlarına kadar teklif verecek ve şirketin piyasa değerinin yükselmesine neden olacaktır.Bu gerçekleştiğinde, şirketin piyasa değeri ile yatırımcıların katkıda bulunduğu sermaye (MVA'sı) arasındaki fark, piyasanın geçmiş işletme başarılarının bir sonucu olarak şirkete atadığı fazla fiyat etiketini temsil eder.

EVA'dan farklı olarak MVA, bir işletmenin operasyonel kapasitesinin basit bir ölçüsüdür ve bu nedenle alternatif yatırımların fırsat maliyetini içermez.