Bölünmüş Hisse senedi

HABER UYARISI 7 Haziran 2022, 12:19ET: Shopify hissedarları, şirketin yıllık hissedar toplantısında 10'a 1 hisse bölünmesini onayladı.Ayrıca CEO Tobias Lütke'ye, şirkette kaldığı sürece oy haklarının en az %40'ını garanti eden bir "kurucu hissesi" verilmesi lehinde oy kullandılar.

Hisse Bölünmesi Nedir?

Bir şirket hisse senedinin likiditesini artırmak için hisse sayısını artırdığında bir hisse senedi bölünmesi gerçekleşir.Ödenmemiş hisse sayısı belirli bir kat artsa da, bölünme şirketin değerini temelde değiştirmediğinden, ödenmemiş tüm hisselerin toplam dolar değeri aynı kalır.

En yaygın bölme oranları 1'e 2 veya 1'e 3'tür (bazen 2:1 veya 3:1 olarak gösterilir). Bu, bölünmeden önce sahip olunan her hisse için, her hissedarın bölünmeden sonra sırasıyla iki veya üç hisseye sahip olacağı anlamına gelir.

Önemli Çıkarımlar

  • Hisse bölünmesi, bir şirketin hisse senedinin likiditesini artırmak için ödenmemiş hisse sayısını artırmasıdır.
  • Ödenmemiş hisse sayısı artsa da, her bir hissenin fiyatı da bölüneceğinden şirketin toplam piyasa değerinde bir değişiklik olmaz.
  • En yaygın bölünme oranları, 1'e 2 veya 1'e 3'tür; bu, bölünmeden önceki her bir hissenin, bölünmeden sonra birden fazla hisseye dönüşeceği anlamına gelir.
  • Bir şirket, tek bir hissenin fiyatını kasıtlı olarak düşürmek için hisse bölünmesi yapmayı seçer ve şirketin hissesini değer kaybetmeden daha uygun hale getirir.
  • Ters hisse bölünmeleri, bir şirketin mevcut hisse sayısını artırmak yerine düşürdüğü ve hisse fiyatını buna göre yükselttiği ters işlemdir.
1:16

Hisse Bölünmelerini Anlamak

Hisse Bölünmesi Nasıl Çalışır?

Hisse bölünmesi, bir şirketin hissedarlara ek hisse ihraç ettiği ve toplamı daha önce sahip oldukları hisselere göre belirtilen oranda artırdığı kurumsal bir eylemdir.Şirketler, çoğu yatırımcı için alım satım fiyatını daha rahat bir aralığa düşürmek ve hisselerinde alım satım likiditesini artırmak için hisse senetlerini bölmeyi tercih eder.

Çoğu yatırımcı, örneğin 1.000 dolarlık bir hisse senedinin 1 hissesine karşılık, 10 dolarlık bir hisse senedinin 100 hissesini satın almaktan daha rahattır.Bu nedenle, hisse fiyatı önemli ölçüde arttığında, birçok halka açık şirket, bunu azaltmak için hisse bölünmesini ilan eder.Hisse bölünmesinde ödenmemiş hisse sayısı artmasına rağmen, hisselerin toplam dolar değeri, bölünme öncesi tutarlara kıyasla aynı kalır, çünkü bölünme şirketi daha değerli yapmaz.

Bir şirketin yönetim kurulu, hisse senedini herhangi bir orana göre bölmeyi seçebilir.Örneğin, bir stok bölünmesi 1'e 2, 1'e 3, 1'e 5, 1'e 10, 1'e 100 vb. olabilir.3'e 1 hisse bölünmesi, bir yatırımcının sahip olduğu her bir hisse için şimdi üç tane olacağı anlamına gelir.Diğer bir deyişle, piyasada bulunan hisse sayısı üç katına çıkacaktır.

Öte yandan, 3'e 1 hisse bölünmesinden sonra hisse başına fiyat, eski hisse fiyatının 3'e bölünmesiyle düşecektir.Bunun nedeni, hisse senedi bölünmesinin, piyasa değeri ile ölçülen şirketin değerini değiştirmemesidir.

Özel Hususlar

Piyasa değeri, toplam hisse senedi sayısının hisse başına fiyat ile çarpılmasıyla hesaplanır.Örneğin, XYZ Corp.'un ödenmemiş 20 milyon hissesi olduğunu ve hisselerin 100 dolardan işlem gördüğünü varsayalım.Piyasa değeri 20 milyon hisse x 100 $ = 2 milyar dolar olacak.

Diyelim ki şirketin yönetim kurulu hisseyi 2'ye 1 bölmeye karar verdi.Bölünme yürürlüğe girdikten hemen sonra, ödenmemiş hisse sayısı ikiye katlanarak 40 milyona, hisse fiyatı ise yarıya inerek 50 dolara inecek.Hem ödenmemiş hisse sayısı hem de piyasa fiyatı değişmiş olsa da, şirketin piyasa değeri 2 milyar $'da (40 milyon hisse x 50 $) değişmeden kaldı.

Birleşik Krallık'ta, hisse senedi bölünmesine komut dosyası ihracı, bonus ihracı, büyük harf kullanımı veya ücretsiz ihraç denir.

Hisse Bölünmesinin Avantajları

Şirketler neden bir hisse senedi bölünmesinin güçlük ve masrafından geçiyor?İlk olarak, bir şirket genellikle hisse senedi fiyatı oldukça yüksek olduğunda bölünmeye karar verir ve bu da yatırımcıların 100 hisselik standart bir yönetim kurulu hissesi almasını pahalı hale getirir.

İkincisi, ödenmemiş hisse sayısının yüksek olması, hisse senedi için daha fazla likiditeye neden olabilir, bu da ticareti kolaylaştırır ve alış-satış marjını daraltabilir.Bir hisse senedinin likiditesini artırmak, alıcılar ve satıcılar için hisse senedi alım satımını kolaylaştırır.Bu, siparişlerinin daha likit bir güvenlik üzerinde daha az etkisi olacağından, şirketlerin hisselerini daha düşük bir maliyetle geri satın almalarına yardımcı olabilir.

Teoride bir bölünmenin hisse senedi fiyatı üzerinde hiçbir etkisi olmaması gerekirken, genellikle hisse senedi fiyatı üzerinde olumlu bir etkisi olabilecek yenilenen yatırımcı ilgisi ile sonuçlanır.Bu etki zamanla azalabilirken, birinci sınıf şirketlerin hisse senedi bölünmeleri yatırımcılar için bir yükseliş sinyalidir.Hisse bölünmesi, bazıları tarafından büyüme için daha büyük bir gelecek pisti isteyen bir şirket olarak görülebilir; bu nedenle, bir hisse bölünmesi genellikle bir şirketin geleceğine yönelik yönetici düzeyinde güveni gösterir.

En iyi şirketlerin çoğu rutin olarak hisse fiyatlarının daha önce hisse senedini böldükleri seviyelere geri döndüğünü görüyor ve bu da başka bir hisse senedi bölünmesine yol açıyor.Örneğin Walmart, perakendecinin Ekim 1970 ve Mart 1999'daki borsadaki ilk çıkışı arasında stokunu 2'ye 1 temelinde 11 kez böldü.Walmart'ın ilk halka arzında (IPO) 100 hisse satın alan bir yatırımcı, herhangi bir ek satın alma olmaksızın önümüzdeki 30 yıl içinde hissenin 204.800 hisseye yükseldiğini görebilirdi.

Hisse Bölünmesinin Dezavantajları

Hisse bölünmesinin tüm yönleri bir şirkete fayda sağlamaz.Hisse bölünmesi süreci pahalıdır, yasal gözetim gerektirir ve düzenleyici yasalara uygun olarak gerçekleştirilmelidir.Hisse senetlerini bölmek isteyen şirket, piyasa değerinin üzerinde hareket olmaması için çok fazla ödeme yapmalıdır.

Hisse bölünmesi değersiz değildir, ancak bir şirketin temel konumunu etkilemez ve bu nedenle ek değer yaratmaz.Bazıları, bir parça kek kesmek için bir hisse senedi bölünmesini karşılaştırır.Tatlının tadı berbatsa, ister 10 parçaya, ister 20 parçaya bölünmüş farketmez.

Bazı hisse senedi bölünme karşıtları, eylemi yanlış yatırımcı kitlesini çekme potansiyeline sahip olarak görüyor.Berkshire Hathaway'in A Sınıfı hisselerinin yüzbinlerce dolara alınıp satıldığını düşünün.Warren Buffet hisseyi bölmüş olsaydı, genel halktaki birçok tüccar, şirketinin hisselerini karşılayabilecekti.Bunun yerine, özsermaye sahipliğini münhasır olarak sürdürmek için bir şirket, hisselerini kasıtlı olarak bölmemek isteyebilir.

Son olarak, şirketin hisse fiyatını kasıtlı olarak düşürmenin etkileri vardır.NASDAQ gibi halka açık borsalar, hisse senedinin 1 $ veya üzerinde işlem görmesini gerektirir.Bir hisse fiyatı art arda otuz gün boyunca 1 doların altına düşerse, şirkete bir uyum uyarısı verilecek ve uyumu yeniden kazanmak için 180 günü olacak.Şirketin hisse senedi fiyatı hala minimum fiyatlandırma gerekliliklerini karşılamıyorsa, şirket borsadan çıkma riskiyle karşı karşıyadır.

Hisse Bölünmesi Örneği

Ağustos 2020'de Apple (AAPL) hisselerini 1'e 4'e böldü.Bölünmeden hemen önce, her bir hisse yaklaşık 540 dolardan işlem görüyordu.Bölünmeden sonra, piyasa açılışında hisse başına fiyat 135 dolardı (yaklaşık 540 $ ÷ 4).

Bölünme öncesinde 1.000 hisseye sahip olan bir yatırımcı, bölünmeden sonra 4.000 hisseye sahip olacaktı.Apple'ın ödenmemiş hisseleri 3.4 milyardan yaklaşık 13,6 milyara yükselirken, piyasa değeri büyük ölçüde değişmeden 2 trilyon dolarda kaldı.

Bir şirket hisselerini istediği kadar bölmeyi seçebilir.Örneğin, Apple ayrıca stoklarını 2014'te 1'e 7, 2005'te 1'e 2, 2000'de 1'e 2 ve 1987'de 1'e 2'ye böldü.

Bölünme öncesi paylaşımları birden çok bölmede bölme sonrası paylara dönüştürmek için, her bölmenin oran değerini çarpın.Örneğin, 1987'de tek bir önceden bölünmüş hisse, 2020 bölünmesinden sonra sonunda 224 hisseye bölünecekti.Bu, 4, 7, 2, 2 ve 2 ile çarpılarak belirlenir.

Hisse Bölünmeleri vs.Ters Stok Bölmeleri

Geleneksel bir hisse senedi bölünmesi, ileriye dönük bir hisse senedi bölünmesi olarak da bilinir.Ters hisse senedi bölünmesi, ileriye dönük hisse senedi bölünmesinin tersidir.Ters hisse bölünmesi yapan bir şirket, ödenmemiş hisse sayısını azaltır ve hisse fiyatını orantılı olarak artırır.İleriye dönük hisse bölünmesinde olduğu gibi, ters hisse bölünmesinden sonra şirketin piyasa değeri aynı kalır.

Bu kurumsal eylemi gerçekleştiren bir şirket, hisse fiyatı, bir kotasyon için gereken minimum fiyatı karşılamadığı için bir borsadan kote olma riskini taşıyan bir seviyeye düşmüş olsaydı, bunu yapabilirdi.Bazı yatırım fonları, hisse başına önceden belirlenmiş bir minimumun altında fiyatlandırılmış hisse senetlerine yatırım yapamaz.Bir şirket, hisse senetlerini daha yüksek fiyatlı hisseleri daha değerli olarak algılayabilecek yatırımcılar için daha çekici hale getirmek için ters bir bölünmeyi de tercih edebilir.

Ters/ileri hisse bölünmesi, şirketler tarafından belirli sayıda hisseden daha az hisseye sahip hissedarları ortadan kaldırmak için kullanılan özel bir hisse senedi bölme stratejisidir.Geri/ileri stok ayrımı, ters stok ayrımının ardından ileri stok ayrımından oluşur.Ters bölünme, bir hissedarın sahip olduğu toplam hisse sayısını azaltarak, bölünmenin gerektirdiği minimumdan daha azına sahip olan bazı hissedarların nakde çevrilmesine neden olur.İleriye dönük hisse senedi bölünmesi, kalan hissedarların sahip olduğu hisse sayısını artırır.

Hisse Senedi Bölünmesine Giren Hisselere Sahip Olursam Ne Olur?

Bir hisse senedi bölündüğünde, kayıtlı hissedarlara, fiyatı benzer şekilde azaltılmış ek hisseler ile kredi verir.Örneğin, tipik bir 2: 1 hisse senedi bölünmesinde, bölünmeden hemen önce 50 dolardan işlem gören 100 hisseye sahipseniz, her biri 25 dolardan 200 hisseye sahip olursunuz.Brokeriniz bunu otomatik olarak halledecektir, yani yapmanız gereken hiçbir şey yoktur.

Hisse Bölünmesi Vergilerimi Etkiler mi?

Numara.Ek hisselerin alınması, mevcut ABD yasalarına göre vergiye tabi gelirle sonuçlanmayacaktır.Hisse bölünmesinden sonra sahip olunan her hissenin vergi matrahı, bölünmeden öncekinin yarısı olacaktır.

Hisse Bölünmeleri İyi mi Kötü mü?

Hisse bölünmeleri genellikle, bir şirketin hisse senedi fiyatı, yeni yatırımcılar için bir engel oluşturabilecek kadar yükseldiğinde yapılır.Bu nedenle, bir bölünme genellikle büyümenin veya gelecekteki büyüme beklentilerinin sonucudur ve bu olumlu bir sinyaldir.Ayrıca, daha düşük nominal hisse fiyatı yeni yatırımcıları cezbederse, henüz bölünmüş bir hisse senedinin fiyatı bir artış görebilir.

Hisse Bölünmesi Şirketi Daha Fazla veya Daha Az Değerli Hale Getiriyor mu?

Hisse bölünmeleri, temel değeri ne ekler ne de çıkarır.Bölünme, ödenmemiş hisse sayısını artırır, ancak şirketin genel değeri değişmez.Bölünmenin hemen ardından hisse fiyatı, şirketin piyasa değerini yansıtmak için orantılı olarak aşağı doğru ayarlanacaktır.Bir şirket temettü öderse, hisse başına temettü, genel temettü ödemeleri aynı tutularak buna göre ayarlanacaktır.Bölünmeler de sulandırıcı değildir, yani hissedarlar önceden sahip oldukları oy haklarını elinde tutacaktır.

Hisse Bölünmesi 2'ye 1'den Başka Bir Şey Olabilir mi?

2:1 hisse bölünmesi en yaygın olanı olmakla birlikte, şirketin yönetim kurulu ve bazı durumlarda hissedarlar tarafından onaylandığı sürece başka herhangi bir oran kullanılabilir.Bölünmüş oranlar örneğin 3:1, 10:1, 3:2 vb. olabilir.Son durumda, 100 hisseye sahipseniz, bölünmeden sonra 50 ek hisse alırsınız.