Elden Çıkarmanın Oluşma Nedenleri Nelerdir?

Elden çıkarmaların meydana gelmesinin sebepleri nelerdir?

Finansta, elden çıkarma veya elden çıkarma, bir varlığın satış, takas veya kapatma yoluyla elden çıkarılması olarak tanımlanır.Elden çıkarma, birleşme, satın alma ve konsolidasyon sürecinde şirketler için değer yaratmanın önemli bir yoludur.Örneğin, bir birleşme gereksiz operasyonlar ve işletmeler yaratabilir.Elden çıkarma yoluyla şirket, operasyonel verimliliği artırabilir ve maliyetleri azaltabilir.Bununla birlikte, şirketlerin elden çıkarma işlemine girmesinin birçok nedeni vardır ve bunların hepsinin şirket üzerinde olumlu bir etkisi yoktur.

Önemli Çıkarımlar

  • Finansta elden çıkarma, bir varlığın satış, takas veya kapatma yoluyla elden çıkarılması sürecidir.
  • Elden çıkarma, birleşme, satın alma ve konsolidasyon sürecinde şirketler için değer yaratmanın önemli bir yoludur.
  • Elden çıkarma yoluyla bir şirket, fazlalıkları ortadan kaldırabilir, operasyonel verimliliği iyileştirebilir ve maliyetleri azaltabilir.
  • Şirketlerin işlerinin bir kısmını elden çıkarmalarının nedenleri arasında iflas, yeniden yapılanma, nakit toplamak veya borcu azaltmak yer alır.

Elden Çıkarma Nedenlerini Anlamak

İşlerinin bir kısmını elden çıkaran şirketler, bir yan kuruluş veya ana şirket altında faaliyet gösteren ayrı bir işletme satarak bunu yapabilir.Elden çıkarmalar, genellikle daha fazla iş birimine sahip oldukları ve endüstrileri dışındaki şirketleri satın alma olasılıkları daha yüksek olduğu için, halka açık büyük şirketlerde yaygındır.Satın almalar, bir şirketin veya belirli bir iş biriminin satın alınmasını içerir.

Şirketlerin varlıklarını veya şirketlerinin bir kısmını elden çıkarmalarının sayısız nedeni olmasına rağmen, aşağıda şirketlerin elden çıkarmaya giriştiği daha yaygın senaryolardan bazıları verilmiştir.

İflas

Şirketler genellikle işletme ve finansal sorunları nedeniyle iflas eder ve elden çıkarma neredeyse her zaman bu sürecin bir parçasıdır.Elden çıkarma, şirketin maliyetleri düşürmesine, nakit akışını iyileştirmesine ve iflastan daha sağlıklı bir şirket olarak çıkmasına yardımcı olabilir.Örneğin, General Motors 2009 yılında iflas başvurusunda bulundu ve istenmeyen en az 11 fabrikayı kapattı.Yeniden yapılanma planının bir parçası olarak Saturn ve Hummer gibi kârsız markalarından bazılarını elden çıkardı.

Nakit Yükselt

Elden çıkarmanın bir diğer yaygın nedeni nakit toplamaktır.Bu, özellikle işletme ve finansal zorluklar yaşayan şirketler için önemlidir.Örneğin, bir tüketici perakende şirketi olan Sears Holdings, azalan satışlar ve negatif nakit akışlarıyla mücadele etti.2014 yılında, hayatta kalma planının bir parçası olarak şirket, perakende işini yeniden düzenlemeye devam etmek için fon toplamak amacıyla gayrimenkul varlıklarını elden çıkardığını duyurdu.Bununla birlikte, Kmart'ın da sahibi olan Sears, yüzlerce mağazasını kapattıktan ve borçlarının bir kısmını ödemek için elden çıkarmalardan elde edilen parayı kullandıktan sonra bile 2019'da iflastan çıkmasından bu yana mücadele ediyor.

Temel Olmayan İşletmeler

Şirketler, ana faaliyet alanlarına odaklanabilmeleri için temel faaliyetlerinin bir parçası olmayan işletmeleri elden çıkarabilirler.1989'da, endüstriyel kimyasallar ve plastiklerin tanınmış bir üreticisi olan Union Carbide, temel iş konularına daha fazla odaklanabilmek için, temel tüketici grubu dışındaki faaliyetlerini bölmeye karar verdi.

2020 yılında kiralık ofis paylaşım alanları sağlayan WeWork Corporation, finansal zorluklarla karşı karşıya kaldı.Sonuç olarak, yönetim ekibi, içerik pazarlama ve yazılım işleri de dahil olmak üzere, temel olmayan işlerinin elden çıkarıldığını duyurdu.

Kazanç

Şirketler genellikle alt satırdaki istikrarlarını iyileştirmek için elden çıkarlar.Kazançlar, net gelir veya kâr ile eş anlamlıdır.2006'da Hollandalı bir çeşitlendirilmiş teknoloji şirketi olan Philips, çip yan kuruluşu NXP Semiconductors'ı elden çıkarmaya karar verdi.NXP'yi satmanın birincil nedeni, Philips'in hisse değerine zarar veren çip işi için yüksek oynaklık ve kazançların öngörülemezliğiydi.

Bilançoyu Güçlendirin

Bir şirketin üst yönetimi, şirketin bilançosunu güçlendirmek için önlemler aldıklarını belirttiğinde, bu genellikle borcunu ödemek istedikleri anlamına gelir.

Örneğin, 2020'de General Electric Corporation (GE), GE'nin yaklaşık 20 milyar dolar nakit aldığı BioPharma bölümünün elden çıkarılmasının tamamlandığını duyurdu.Basın açıklamasına göre, GE başkanı ve CEO'su H.Lawrence Culp Jr., satışın "bilançomuzun riskini düşürmesine ve mali durumumuzu sağlamlaştırmaya devam etmesine" yardımcı olduğunu belirtti.

Değerin Kilidini Aç

Bir firma, ayrı varlıklar için konsolide bir şirketten daha büyük olduğuna inanılan değeri ortaya çıkarmak için genellikle iki veya daha fazla şirkete bölünür.Bu özellikle tasfiye sırasında önemlidir.Örneğin yatırımcılar, gayrimenkul, ekipman, ticari marka, patent ve diğer parçalar gibi şirketin farklı bölümleri için tek bir şirket satın almaktan çok daha fazlasını ödemeye isteklidir.

Performans düşüklüğü

Şirketler genellikle işlerinin beklentilerini karşılamayan kısımlarını elden çıkarırlar.Bu elden çıkarmalar, düşük performans gösteren yan kuruluşların veya bölümlerin ortadan kaldırılmasını içerebilir.

Böyle bir elden çıkarmanın dikkate değer bir örneği, büyük bir tüketici perakendecisi olan Target tarafından yapılmıştır.Target'ın Kanada'daki mağazaları, Kanadalı müşterilerin cansız talebi nedeniyle iyi performans göstermedi.2015 yılında Target, mağazalarını kapatarak veya ilgili taraflara satarak Kanada iş kolundan ayrılmaya karar verdi.

Yönetmelikler

Elden çıkarmalar bazen düzenleyicilerin antitröst endişeleri gibi düzenleyici nedenlerle olur.Düzenleyici makamlar tarafından talep edilen önemli bir elden çıkarma örneği, 1982'de Bell Systems'i içeriyordu.Bell'in telekomünikasyon endüstrisindeki tekel konumu nedeniyle, ABD hükümeti şirketin dağılmasını emretti ve AT&T dahil olmak üzere birçok küçük şirket kurdu.