Lược sử về Thị trường Gấu Hoa Kỳ

Vào ngày 11 tháng 3 năm 2020, chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones (DJIA) lần đầu tiên bước vào thị trường giá xuống sau 11 năm, giảm từ mức cao nhất mọi thời đại — gần 30.000 vài tuần trước — xuống dưới 19.000 vài ngày sau đó, trong bối cảnh tác động kinh tế của đại dịch COVID-19.

S&P 500 và Nasdaq theo sau ngay sau đó.Tuy nhiên, trong suốt năm 2020 và đến năm 2021, thị trường phục hồi khi sự lạc quan về vắc-xin và sự phục hồi kinh tế toàn cầu được giữ vững.Tuy nhiên, như trường hợp COVID-19 cho thấy, thị trường gấu có thể thành hiện thực, ngay cả trong bối cảnh nền kinh tế đang phát triển lành mạnh.

Trường hợp cụ thể: vào tháng 5 và tháng 6 năm 2022, thị trường lại quay cuồng, lần này là do Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất nhằm mục đích làm chậm tăng trưởng đã gây ra lạm phát nóng.

Bài học rút ra chính

  • Thị trường gấu được định nghĩa là những giai đoạn giá cổ phiếu có xu hướng giảm được duy trì, thường được kích hoạt bởi sự sụt giảm 20% so với mức cao trong thời gian gần.
  • Thị trường gấu thường đi kèm với suy thoái kinh tế và tỷ lệ thất nghiệp cao, nhưng thị trường gấu cũng có thể là cơ hội mua hàng tuyệt vời trong khi giá cả đang giảm.
  • Một số thị trường gấu lớn nhất trong thế kỷ qua bao gồm những thị trường trùng với thời kỳ Đại suy thoái và Đại suy thoái.
  • Vào tháng 6 năm 2022, S&P 500 lần đầu tiên tham gia vào thị trường gấu kể từ tháng 3 năm 2020.

Investopedia / Sabrina Jiang

Khi con gấu đến

Một định nghĩa về thị trường giá xuống cho biết thị trường đang ở trong lãnh thổ giá xuống khi các cổ phiếu trung bình giảm ít nhất 20% so với mức cao của chúng.Nhưng 20% ​​là một con số tùy ý — cũng giống như mức giảm 10% là một tiêu chuẩn tùy ý cho một sự điều chỉnh.

Một định nghĩa khác về thị trường gấu là khi các nhà đầu tư sợ rủi ro hơn là tìm kiếm rủi ro.Loại thị trường gấu này có thể kéo dài trong nhiều tháng hoặc nhiều năm, khi các nhà đầu tư tránh đầu cơ để chuyển sang đầu tư tài chính ổn định hơn.

Một số chỉ số thị trường chứng khoán hàng đầu trên toàn cầu đã phải chịu đựng sự sụt giảm của thị trường gấu trong năm 2018.Tương tự, giá dầu trong thị trường giảm từ tháng 5 năm 2014 đến tháng 2 năm 2016.Trong giai đoạn này, giá dầu giảm liên tục và không đều cho đến khi chạm đáy.

Thị trường giảm giá có thể xảy ra trong các lĩnh vực và trong các thị trường rộng lớn nhất.Khoảng thời gian dài nhất đối với các nhà đầu tư thường là khoảng thời gian từ bây giờ đến bất cứ khi nào họ cần thanh lý các khoản đầu tư của mình (ví dụ: trong thời gian nghỉ hưu). Trong thời hạn dài nhất có thể, thị trường tăng giá đã tăng cao hơn và tồn tại lâu hơn thị trường giá xuống.

S&P 500 Thị trường gấu và hàng thu hồi

Gấu của tất cả các hình dạng và kích cỡ

Thị trường gấu có đủ hình dạng và kích cỡ, cho thấy sự thay đổi đáng kể về độ sâu và thời gian.

Thị trường con gấu bắt đầu vào tháng 3 năm 2020 bắt đầu do một số yếu tố, bao gồm cả lợi nhuận doanh nghiệp thu hẹp và, có thể, độ dài tuyệt đối của thị trường tăng giá 11 năm trước đó.Nguyên nhân ngay lập tức của thị trường giá xuống là sự kết hợp của những lo lắng dai dẳng về ảnh hưởng của đại dịch COVID-19 đối với nền kinh tế thế giới và một cuộc chiến giá đáng tiếc trên thị trường dầu giữa Ả Rập Xê Út và Nga đã khiến giá dầu lao dốc.

Từ tháng 4 năm 1947 đến tháng 4 năm 2022, đã có 14 thị trường gấu, kéo dài từ một tháng đến 1,7 năm, và mức độ nghiêm trọng từ mức giảm 51,9% trong S&P 500 xuống mức giảm 20,6%, theo một phân tích của First Trust. Các cố vấn dựa trên dữ liệu từ Bloomberg (và kể từ năm 1928, đã có 25 sự kiện như vậy). Mối tương quan giữa các thị trường gấu và suy thoái này là không hoàn hảo.

Biểu đồ này từ Invesco theo dõi lịch sử của thị trường tăng và giảm cũng như hiệu suất của S&P 500 trong những giai đoạn đó.

lịch sự Invesco.

Trong ba thị trường gấu khác, sự sụt giảm của thị trường chứng khoán bắt đầu trước khi cuộc suy thoái chính thức diễn ra.Sự sụp đổ của dotcom từ năm 2000 đến năm 2002 cũng được thúc đẩy bởi sự mất niềm tin của nhà đầu tư vào việc định giá cổ phiếu đã đạt mức cao lịch sử mới.Chỉ số S&P 500 đã giảm 36,8% trong vòng 1,5 năm, chấm dứt bởi một cuộc suy thoái ngắn vào giữa chừng.

Thị trường chứng khoán sụt giảm 36,1% vào cuối những năm 1960 và 48,2% vào đầu những năm 1970, lần lượt kéo dài 1,5 năm và 1,7 năm, cũng bắt đầu trước thời kỳ suy thoái và kết thúc ngay trước khi sự suy giảm kinh tế chạm đáy.

Độ dài trung bình của một thị trường gấu là khoảng 9,5 tháng và diễn ra trung bình cách nhau khoảng 3,5 năm.

Một số Thị trường Gấu Nastiest (Cho đến nay)

Hai trong số các thị trường gấu tồi tệ nhất trong lịch sử gần như đồng bộ với các cuộc suy thoái.Sự sụp đổ của thị trường chứng khoán năm 1929 là sự kiện trọng tâm trong một thị trường gấu đang giảm dần 89% giá trị của Chỉ số Công nghiệp Dow Jones trong khoảng ba năm.

Đầu cơ tràn lan đã tạo ra bong bóng định giá.Điều này dẫn đến sự khởi đầu của cuộc Đại suy thoái, một phần do Đạo luật thuế quan Smoot-Hawley gây ra và một phần là do Cục Dự trữ Liên bang quyết định kiềm chế đầu cơ bằng chính sách tiền tệ hạn chế, điều này chỉ làm trầm trọng thêm tình trạng bán tháo của thị trường chứng khoán.

Thị trường gấu từ năm 2007 đến năm 2009 kéo dài 1,3 năm và khiến S&P 500 giảm 51,9%.Nền kinh tế Hoa Kỳ đã rơi vào suy thoái vào năm 2007, kéo theo cuộc khủng hoảng ngày càng tăng trong các khoản thế chấp dưới chuẩn, với số lượng ngày càng tăng những người đi vay không thể đáp ứng các nghĩa vụ của họ như đã định.Điều này cuối cùng đã trở thành một cuộc khủng hoảng tài chính chung vào tháng 9 năm 2008, với các tổ chức tài chính quan trọng có hệ thống (SIFI) trên toàn cầu có nguy cơ mất khả năng thanh toán.

Sự sụp đổ hoàn toàn trong hệ thống tài chính toàn cầu và nền kinh tế toàn cầu đã được ngăn chặn vào năm 2008 bởi những biện pháp can thiệp chưa từng có của các ngân hàng trung ương trên thế giới.Việc họ bơm thanh khoản ồ ạt vào hệ thống tài chính, thông qua một quá trình được gọi là nới lỏng định lượng (QE), hỗ trợ nền kinh tế thế giới và giá của các tài sản tài chính như cổ phiếu bằng cách đẩy lãi suất xuống mức thấp kỷ lục.

Bạn có thể kiếm được lợi nhuận từ thị trường gấu?

Bạn có thể kiếm tiền khi thị trường giảm bằng cách mua các vị thế bán.Điều này có thể được thực hiện bằng cách bán cổ phiếu ngắn hạn hoặc ETF, mua ETF nghịch đảo, mua quyền chọn bán hoặc bán hợp đồng tương lai.

Thị trường gấu có luôn trùng hợp với các phiên giao dịch không?

Không cần thiết.Trong số 25 thị trường gấu đã diễn ra kể từ năm 1928, mười bốn (56%) cũng đã chứng kiến ​​sự suy thoái trong khi 11 thị trường thì không (44%).

Thị trường gấu tồi tệ nhất?

Cho đến nay, thị trường giá xuống sâu nhất và kéo dài nhất là đợt sụt giảm 1929-1932 đi kèm với cuộc Đại suy thoái.

Điểm mấu chốt

Thị trường gấu gần đây nhất là kết quả của cuộc khủng hoảng sức khỏe toàn cầu cộng với nỗi sợ hãi, điều này ban đầu gây ra làn sóng sa thải, đóng cửa công ty và gián đoạn tài chính.Nhưng thị trường đã phục hồi - như chúng luôn có theo thời gian.Các nhà phân tích có sự khác nhau giữa các phương pháp đo độ dài và độ lớn của thị trường giá lên và thị trường giá xuống.Ví dụ, theo các tiêu chí do Yardeni Research thực hiện, đã có 25 thị trường gấu kể từ năm 1928.Thị trường gấu gần đây nhất gần như chắc chắn sẽ không phải là thị trường cuối cùng.