Giá trị gia tăng kinh tế so với giá trị gia tăng thị trường: Sự khác biệt là gì?

Giá trị gia tăng kinh tế so vớiGiá trị gia tăng thị trường: Tổng quan

Có rất nhiều cách mà các nhà đầu tư và người cho vay có thể ước tính giá trị của một công ty.Điều này ngày càng trở nên quan trọng đối với các cá nhân tìm kiếm cơ hội đầu tư có giá trị trong các công ty lớn và nhỏ.Định giá cũng có thể được sử dụng để xác định xem một doanh nghiệp có rủi ro tín dụng tốt hay không.

Các thước đo phổ biến nhất được sử dụng để xác định giá trị của một công ty bao gồm giá trị gia tăng kinh tế và giá trị gia tăng thị trường.Tuy nhiên, có sự khác biệt rõ ràng giữa hai chiến lược định giá này và nhà đầu tư cần lưu ý cách sử dụng từng chiến lược.

Bài học rút ra chính

  • Giá trị gia tăng kinh tế (EVA) và giá trị gia tăng thị trường (MVA) là những cách phổ biến mà nhà đầu tư có thể đánh giá giá trị của một công ty.
  • EVA hữu ích như một cách để đo lường thành công kinh tế của một công ty, hoặc sự thiếu hụt của nó, trong một khoảng thời gian cụ thể.
  • MVA hữu ích như một thước đo sự giàu có, đánh giá mức độ giá trị mà một công ty đã xây dựng trong một khoảng thời gian.
1:38

Giá trị gia tăng kinh tế - EVA

Giá trị kinh tế gia tăng

Giá trị gia tăng kinh tế (EVA) là một thước đo hiệu suất được phát triển bởi Stern Stewart & Co. (hiện được gọi là Stern Value Management) nhằm đo lường lợi nhuận kinh tế thực sự do một công ty tạo ra.Nó thường được gọi là "lợi nhuận kinh tế" và cung cấp một phép đo lường sự thành công (hoặc thất bại) về kinh tế của một công ty trong một khoảng thời gian.Một số liệu như vậy rất hữu ích cho các nhà đầu tư muốn xác định mức độ một công ty đã tạo ra giá trị cho các nhà đầu tư của mình và nó có thể được so sánh với các công ty cùng ngành để phân tích nhanh về mức độ hoạt động của công ty trong ngành của mình.

Lợi nhuận kinh tế có thể được tính bằng cách lấy lợi nhuận hoạt động ròng sau thuế của một công ty và lấy tích số vốn đầu tư của công ty đó nhân với tỷ lệ phần trăm của chi phí vốn.

Ví dụ: nếu một công ty hư cấu, Công ty Cory's Tequila (CTC), có lợi nhuận kinh doanh sau thuế 2018 là 200.000 đô la và vốn đầu tư là 2 triệu đô la với chi phí trung bình là 8,5%, thì lợi nhuận kinh tế của CTC sẽ được tính là 200.000 đô la - (2 triệu đô la x 8,5%) = $ 30.000.

30.000 đô la này đại diện cho số tiền bằng 1,5% vốn đầu tư của CTC, cung cấp một thước đo tiêu chuẩn cho sự giàu có mà công ty tạo ra hơn và cao hơn chi phí vốn trong năm.

Khả năng sinh lời của một công ty có thể được đo lường bằng cách tính EVA, vì trọng tâm của nó là lợi nhuận của một dự án kinh doanh và do đó là hiệu quả của việc quản lý công ty.

Giá trị gia tăng kinh tế (EVA) có tính đến chi phí cơ hội của các khoản đầu tư thay thế, trong khi giá trị gia tăng thị trường (MVA) thì không.

Giá trị gia tăng thị trường

Mặt khác, giá trị thị trường gia tăng (MVA) chỉ đơn giản là sự chênh lệch giữa tổng giá trị thị trường hiện tại của một công ty và vốn góp của các nhà đầu tư (bao gồm cả cổ đông và trái chủ). Nó thường được sử dụng cho các công ty lớn hơn và được giao dịch công khai.MVA không phải là thước đo hiệu suất như EVA mà thay vào đó là thước đo sự giàu có, đo lường mức giá trị mà một công ty đã tích lũy được theo thời gian.

Khi một công ty hoạt động tốt theo thời gian, nó sẽ giữ lại thu nhập.Điều này sẽ cải thiện giá trị sổ sách của cổ phiếu của công ty và các nhà đầu tư có thể sẽ đặt giá thầu lên với giá của những cổ phiếu đó với kỳ vọng thu nhập trong tương lai, khiến giá trị thị trường của công ty tăng lên.Khi điều này xảy ra, sự chênh lệch giữa giá trị thị trường của công ty và vốn góp của các nhà đầu tư (MVA của công ty) thể hiện mức giá vượt quá thị trường ấn định cho công ty do những thành công trong hoạt động trong quá khứ của công ty.

Không giống như EVA, MVA là một thước đo đơn giản về khả năng hoạt động của một doanh nghiệp và do đó, không bao gồm chi phí cơ hội của các khoản đầu tư thay thế.