Cung cấp cổng

Cung cấp cổng là gì?

Điều khoản cổng đề cập đến một tuyên bố trong tài liệu cung cấp của quỹ thiết lập quyền của người quản lý quỹ trong việc giới hạn hoặc tạm dừng việc mua lại.Người cáo bạch cung cấp tài liệu có thể cung cấp thêm chi tiết về điều khoản cửa khẩu, chẳng hạn như các tình huống trong đó việc mua lại sẽ bị hạn chế hoặc tạm dừng hoàn toàn.Các điều khoản của Gate nhằm ngăn chặn việc chạy quỹ, đặc biệt khi tài sản mà quỹ nắm giữ không có tính thanh khoản cao và khó chuyển thành tiền mặt để mua lại kịp thời.Ngay cả với các kịch bản và hướng dẫn, quyết định thực hiện cung cấp cổng là các nhà quản lý quỹ.

Giải thích các điều khoản về cổng

Các điều khoản của cổng hạn chế việc mua lại và giúp ngăn chặn việc chạy quỹ.Khi một quỹ, đặc biệt là quỹ đầu cơ, sở hữu các sản phẩm đầu tư phức tạp, thì các vị trí tháo gỡ có thể mất nhiều thời gian.Điều khoản gate được tích hợp trong đợt chào bán quỹ để ngăn chặn tình huống yêu cầu mua lại khiến quỹ tăng thêm chi phí bằng cách buộc thanh lý trong một tình huống thị trường bất lợi.

Việc cung cấp cổng trong thực tế

Các nhà quản lý quỹ thường cần thông báo cho nhà đầu tư bằng văn bản khi yêu cầu cung cấp cổng.Thông báo thường sẽ nêu rõ nhu cầu cung cấp và nêu rõ số tiền, nếu có, các nhà đầu tư sẽ có thể nhận được khi họ yêu cầu mua lại.Mặc dù chúng là một phần của hầu hết các tài liệu quỹ, việc viện dẫn cung cấp cổng là một công việc nghiêm túc và thường liên quan đến sự tư vấn của luật sư.Bởi vì điều khoản cổng được đưa ra theo quyết định của người quản lý quỹ, các nhà đầu tư nhận thấy tiền của họ bị khóa một cách dễ hiểu sẽ đặt câu hỏi về phán đoán của người quản lý quỹ.

Điều thú vị là không phải lúc nào điều khoản gate cũng ảnh hưởng như nhau đến tất cả các nhà đầu tư.Các nhà đầu tư tổ chức và khách hàng ưa thích có thể có một lá thư bên - một thỏa thuận riêng với quỹ - nói rằng tiền của họ sẽ không bao giờ bị khóa.Do đó, một số quỹ đầu cơ đã loại bỏ hoàn toàn các điều khoản về cổng vì nó không thực sự bao gồm phần lớn vốn trong quỹ.

Một ví dụ nổi tiếng về việc cung cấp cổng

Khi một quỹ ban hành một điều khoản cửa khẩu, nó thường được coi là một sự kiện tiêu cực.Tuy nhiên, đã có những trường hợp, trong đó một nhà quản lý quỹ đã sử dụng điều khoản cấp cổng để đảm bảo rằng nguồn vốn vẫn còn nguyên vẹn để thực hiện một giai đoạn quan trọng của chiến lược.Một tình huống như vậy đã được phổ biến trong bộ phim "The Big Short" khi Michael Burry viện dẫn một điều khoản ngăn chặn việc mua lại để khoản đặt cược của anh ta vào thị trường nhà đất sẽ không bị thanh lý cho đến khi cuộc khủng hoảng thế chấp xảy ra.Các nhà đầu tư của anh ấy đã được hưởng lợi nhuận khổng lồ sau khi cung cấp cổng được viện dẫn.Tuy nhiên, tất cả các tài khoản đều cảm thấy vô cùng khó chịu cho tất cả những người tham gia khi quy định về cổng được công bố.

Investopedia không cung cấp các dịch vụ và lời khuyên về thuế, đầu tư hoặc tài chính.Thông tin được trình bày mà không xem xét đến mục tiêu đầu tư, khả năng chấp nhận rủi ro hoặc hoàn cảnh tài chính của bất kỳ nhà đầu tư cụ thể nào và có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư.Đầu tư có rủi ro, bao gồm cả khả năng mất gốc.