Đầu tư vào trái phiếu thành phố trong thời gian tăng lãi suất

Trái phiếu và lãi suất có mối tương quan nghịch đảo: khi lãi suất tăng, giá trái phiếu giảm.Tuy nhiên, Cục Dự trữ Liên bang càng tăng lãi suất thì càng có nhiều khả năng là tin tốt hơn cho các nhà đầu tư trái phiếu thành phố.

Trái phiếu đô thị (hay "đô thị"), từ lâu đã được quảng cáo là một trong những khoản đầu tư nợ an toàn nhất, hiệu quả về thuế nhất hiện có, đã bị ảnh hưởng nặng nề sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 khi lãi suất giảm xuống gần bằng 0 và chúng được coi là mức thấp đầu tư sinh lợi trong nhiều năm.Hãy xem tại sao munis có thể hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư sau khi lãi suất tăng.

Bài học rút ra chính

  • Giá trái phiếu và lãi suất có tương quan nghịch, và trái phiếu địa phương (tức là chứng khoán nợ do chính quyền tiểu bang và địa phương phát hành) cũng không khác nhau.
  • Tuy nhiên, Munis có một số lợi thế riêng để các nhà đầu tư tận dụng sau khi lãi suất tăng.
  • Các nhà đầu tư nên ghi nhớ 5 điểm được giải thích dưới đây để xem liệu đầu tư trái phiếu muni có đúng khi lãi suất tăng hay không.

Lãi suất ảnh hưởng như thế nào đến giá trái phiếu

Một trong những khái niệm quan trọng nhất cần hiểu khi đầu tư vào bất kỳ loại trái phiếu nào là ảnh hưởng của sự thay đổi lãi suất đối với giá trái phiếu.Bởi vì trái phiếu được phát hành với lãi suất, được gọi là lãi suất phiếu giảm giá, dựa trên lãi suất quỹ liên bang hiện hành, những thay đổi đối với lãi suất do Cục Dự trữ Liên bang khởi xướng có thể khiến giá trị của trái phiếu hiện tại tăng hoặc giảm.

Ví dụ, nếu một trái phiếu hiện tại được phát hành với lãi suất phiếu giảm giá là 4%, giá trị của trái phiếu sẽ tự động giảm nếu lãi suất tăng và một trái phiếu mới với các điều khoản giống hệt nhau được phát hành với một phiếu giảm giá 6%.Việc giảm giá trị thị trường này xảy ra để bù đắp cho các nhà đầu tư mua một trái phiếu với mức trả lãi thấp hơn trái phiếu mới phát hành.Ngược lại, nếu lãi suất giảm và trái phiếu mới được phát hành với lãi suất 2%, thì giá trị thị trường của trái phiếu ban đầu sẽ tăng lên.

Thông thường, trái phiếu dài hạn có lãi suất coupon cao hơn trái phiếu ngắn hạn vì rủi ro lãi suất và rủi ro vỡ nợ vốn có trong tất cả các khoản đầu tư trái phiếu tăng lên theo thời gian.Điều này đơn giản có nghĩa là bạn nắm giữ trái phiếu càng lâu, thì càng có nhiều rủi ro do thay đổi lãi suất khiến trái phiếu của bạn ít giá trị hơn hoặc tổ chức phát hành mặc định nghĩa vụ của mình, khiến trái phiếu chưa được thanh toán.Tuy nhiên, nếu bạn đầu tư vào trái phiếu đô thị được đánh giá cao và không cần truy cập vào quỹ đầu tư của mình trong vài năm, trái phiếu dài hạn có thể là một khoản đầu tư rất sinh lợi khi được mua vào đúng thời điểm.

1.Tỷ lệ phiếu giảm giá cao hơn

Lợi ích rõ ràng nhất của việc đầu tư vào trái phiếu đô thị sau khi tăng lãi suất là lãi suất trái phiếu trên trái phiếu mới phát hành về cơ bản cao hơn trái phiếu hiện tại.Trái phiếu mới được phát hành sau khi lãi suất tăng tạo ra thu nhập lãi nhiều hơn mỗi tháng so với chứng khoán đã phát hành trước đó, khiến chúng trở thành khoản đầu tư sinh lợi cho những người muốn bổ sung thu nhập hàng năm của họ.

Như mọi khi, trái phiếu dài hạn vẫn có lãi suất cao hơn chứng khoán ngắn hạn do lạm phát và rủi ro tín dụng gia tăng.Tuy nhiên, trái phiếu đô thị dài hạn, đặc biệt là trái phiếu nghĩa vụ chung, có thể cực kỳ an toàn nếu được phát hành bởi một đô thị được đánh giá cao.

2.Nhiều loại trái phiếu hơn

Một lợi ích khác của việc mua trái phiếu địa phương sau khi Fed tăng lãi suất là số lượng trái phiếu trên thị trường có thể sẽ tăng lên.Khi lãi suất thấp, chi phí vay tiền từ ngân hàng, thông qua các khoản vay và hạn mức tín dụng, thường rẻ hơn chi phí phát hành trái phiếu.Tuy nhiên, một khi lãi suất tăng và chi phí đi vay tăng, trái phiếu trở thành lựa chọn tài trợ hấp dẫn hơn.

Khi một đô thị phát hành trái phiếu, trách nhiệm duy nhất của nó là hoàn trả cho các nhà đầu tư theo các điều khoản của trái phiếu.Ngược lại, có thể có nhiều ràng buộc đối với tiền vay từ ngân hàng.

3.Tiềm năng được đánh giá cao nếu tỷ giá giảm

Ngoài lãi suất trái phiếu lành mạnh, trái phiếu phát hành sau khi tăng lãi suất có khả năng tăng giá trị.Nếu Fed tăng lãi suất nhanh chóng, lần thay đổi lãi suất quan trọng tiếp theo có thể là một đợt giảm, vì lãi suất thay đổi theo chu kỳ.

Nếu lãi suất giảm trong một vài năm tới, giá trị của trái phiếu phát hành khi lãi suất ở mức cao nhất sẽ cao hơn, cho phép các nhà đầu tư có quyền lựa chọn bán trái phiếu của họ trên thị trường mở để kiếm lời hơn là đợi chúng đến hạn.

4.Giảm giá trên trái phiếu hiện có

Mặc dù trái phiếu đô thị được phát hành sau khi tăng lãi suất có lãi suất cao hơn trái phiếu hiện tại, điều này có nghĩa là trái phiếu cũ trở nên cực kỳ hợp túi tiền.Cho đến năm 2018, lãi suất đã ở mức thấp lịch sử trong vài năm, trái phiếu hiện tại có khả năng mua được với giá hời để bù đắp cho các nhà đầu tư chi phí cơ hội khi đầu tư vào trái phiếu có lợi suất thấp hơn.

Điều này có thể tạo cơ hội cho các nhà đầu tư mua trái phiếu đô thị được đánh giá cao với giá rẻ.

5.Tiết kiệm thuế nhiều hơn

Lợi ích chính của việc đầu tư vào trái phiếu địa phương bất kỳ lúc nào là họ kiếm được tiền lãi mà không phải chịu thuế thu nhập liên bang.Ngoài ra, nếu bạn mua trái phiếu được phát hành tại tiểu bang hoặc thành phố bạn cư trú, thu nhập của bạn cũng có thể được miễn thuế tiểu bang hoặc địa phương.Nếu bạn mua trái phiếu địa phương sau khi lãi suất tăng, số tiền bạn tiết kiệm được cho thuế thu nhập thậm chí còn lớn hơn.

Ngay cả lợi nhuận dài hạn thu được từ các khoản đầu tư được giữ lâu hơn một năm cũng phải chịu tỷ lệ tăng vốn lên đến 20%.Thuế suất thuế thu nhập thông thường lên tới 39,6%, vì vậy thu nhập từ đầu tư không phải chịu thuế liên bang có thể đồng nghĩa với việc tăng đáng kể lợi nhuận sau thuế.