在加息期间投资市政债券

债券和利率呈负相关:随着利率上升,债券价格下跌。然而,美联储加息的次数越多,对市政债券投资者来说可能是更好的消息。

市政债券(或“市政债券”),长期以来被吹捧为最安全、最节税的债务投资之一,在 2008 年金融危机之后受到重创,因为利率接近于零,被认为是一种低-多年投资回报。让我们看看为什么在利率上升后市政债券对投资者更具吸引力。

关键要点

  • 债券价格和利率成反比,市政债券(即州和地方政府发行的债务证券)也不例外。
  • 然而,市政债券有一些独特的优势可供投资者在加息后利用。
  • 投资者应牢记以下 5 点,以了解当利率上升时市政债券投资是否正确。

利率如何影响债券价格

投资任何类型的债券时,最重要的概念之一是利率变化对债券价格的影响。由于债券的发行利率称为票面利率,基于当前的联邦基金利率,美联储发起的利率变化可能会导致现有债券的价值增加或减少。

例如,如果当前债券以 4% 的票面利率发行,如果利率上升并且以 6% 的票面利率发行具有相同条款的新债券,则债券的价值会自动下降。市场价值的这种下降是为了补偿投资者购买利息支付低于新发行债券的债券。相反,如果利率下降并且以 2% 的利率发行新债券,则原始债券的市场价值会增加。

通常,长期债券的票面利率高于短期债券,因为所有债券投资固有的违约和利率风险都会随着时间的推移而增加。这仅仅意味着您持有债券的时间越长,利率变化导致您的债券价值降低或发行实体违约导致债券未偿还的风险就越大。但是,如果您投资于评级较高的市政债券,并且几年都不需要动用您的投资资金,那么在合适的时间购买长期债券可能是一项非常有利可图的投资。

1.更高的优惠券率

加息后投资市政债券最明显的好处是新发行债券的票面利率大大高于当前债券。与之前发行的证券相比,加息后发行的新债券每月产生更多的利息收入,对于那些希望补充年收入的人来说,它们是有利可图的投资。

与往常一样,由于通货膨胀和信用风险增加,长期债券的利率仍高于短期证券。然而,长期市政债券,尤其是一般义务债券,如果由评级较高的市政当局发行,则可能非常安全。

2.更多种类的债券

在美联储加息后购买市政债券的另一个好处是市场上的债券数量可能会增加。当利率较低时,通过贷款和信用额度从银行借款的成本通常比发行债券的成本低。然而,一旦利率上升和借贷成本增加,债券就成为更具吸引力的融资选择。

市政当局发行债券时,其唯一职责就是按照债券条款偿还投资者。相反,从银行借来的钱可能有许多附加条件。

3.如果利率下降,升值潜力

除了健康的票面利率外,加息后发行的债券未来可能会升值。如果美联储迅速加息,下一次大幅利率变化很可能是降息,因为利率是周期性变化的。

如果未来几年利率下降,在利率达到峰值时发行的债券价值会更高,投资者可以选择在公开市场上出售债券以获得可观的利润,而不是等待债券到期。

4.降低现有债券的价格

尽管加息后发行的市政债券的利率高于当前债券,但这意味着旧债券变得非常实惠。鉴于直到 2018 年,利率已连续数年处于历史低位,现有债券可能会以低价购买,以补偿投资者投资低收益债券的机会成本。

这可以为投资者提供一个廉价购买高评级市政债券的机会。

5.更大的节税

任何时候投资市政债券的主要好处是他们赚取的利息无需缴纳联邦所得税。此外,如果您购买在您居住的州或城市发行的债券,您的收入也可能免缴州或地方税。如果您在利率上升后购买市政债券,您节省的所得税金额会更大。

即使是持有超过一年的投资所赚取的长期收益,也需缴纳高达 20% 的资本收益率。普通所得税税率高达 39.6%,因此获得无需缴纳联邦税的投资收入可能意味着税后回报的显着提升。